本周天膠震蕩走低，盡管周邊市場依然充斥著對全球經(jīng)濟復蘇的預期以及對弱勢美元下通脹的擔憂，但是原油的持續(xù)上行未能給天膠提供上行的動力，中國五月份靚麗的汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)也難以引發(fā)新的買盤。由于短期的供需平衡仍未打破，膠價更易受到周邊市場的影響，而滬膠跟跌不跟漲的現(xiàn)象表明，當前消費買盤已經(jīng)匱乏，一旦周邊市場顯出調整跡象，滬膠有率先下行的風險。

本周泰國、印尼和馬來西亞的進口復合膠報價繼續(xù)保持平穩(wěn)，國內標一號膠現(xiàn)貨價格持續(xù)位于15000元/噸上方，原油價格的持續(xù)走高，帶動國內合成橡膠價格繼續(xù)反彈，減弱其對天膠帶來的壓力。
 
　　五月份中國汽車產(chǎn)銷量分別為110.69萬輛和111.97萬輛，同比增幅分別為29.6%和34.02%，但受到季節(jié)性因素的影響，環(huán)比分別下降了4.56%和3.11%，整體上依然保持著較高水平。但是在汽車出口方面，5月大幅下降的狀況依然沒有改變。根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，汽車整車企業(yè)出口情況，5月出口汽車2.4萬輛，比上月下降8.16%，同比下降64.36%；前5個月累計出口汽車11.17萬輛，同比下降61.52%，表明國外汽車消費市場依然沒有擺脫金融危機的影響。5月份中國天膠進口14萬噸，同比增加40%，但環(huán)比下降了22%，輪胎消費的淡季因素開始逐步顯現(xiàn)，如果泰國和印尼持續(xù)的降雨得以緩和，天膠供應的壓力有望逐步加大。
 
　　雖然本周原油價格持續(xù)走高，但對天膠的拉動作用明顯減弱，由于天膠的金融屬性明顯弱于金屬和原油，因此在近期對通脹預期的炒作中，天膠市場資金的流入不甚明顯。滬膠總持倉量始終徘徊于15萬-20萬手之間，東京橡膠基金凈多頭寸也處于3000手左右，屬于歷史上的小規(guī)模水平。消費買盤和投機買盤的雙重匱乏導致膠價跟跌不跟漲的特征較為明顯，在這種市場結構下，一旦原油和金屬當前的強勢有所動搖，天膠不排除有率先下行的風險。

從技術面看，滬膠909合約中期支撐位在15000元一線，如果該水位失守，滬膠有望進一步向下測試13800-14000區(qū)間的支撐。