紐約商品交易所6月份到期的WTI原油期貨價格，12日早盤一度突破每桶60美元關(guān)口，創(chuàng)出近6個月以來新高，國際油價自低點以來漲幅已經(jīng)達到80%。

　　國際油價或已進入上升通道

　　國內(nèi)機構(gòu)對于油價連續(xù)上漲的解釋不盡相同，最重要因素仍是美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致市場信心的恢復(fù)。信達證券研究員郭荊璞表示，油價上漲動力主要來自美國失業(yè)率符合預(yù)期，與此同時其他主要經(jīng)濟指標出現(xiàn)不同程度的企穩(wěn)跡象，這都導(dǎo)致原油市場對美國經(jīng)濟的信心正在恢復(fù)。5月13日，美國能源信息署(EIA)公布的原油庫存10周以來首次下降，對市場將形成重要刺激。而興業(yè)證券研究員方磊除了肯定了宏觀數(shù)據(jù)因素外，認為美元的逐步走弱也是油價上漲的一大動因。

　　雖然宏觀數(shù)據(jù)有企穩(wěn)跡象，但世界金融危機仍在蔓延之中，石油需求短期很難得到迅速復(fù)蘇，那么國際市場石油價格中長期來看將會怎樣演繹？對此各研究機構(gòu)大多判斷油價繼續(xù)震蕩上行。上海證券研究員周效飛表示，從中遠期來看，國際市場石油價格將以震蕩上行為主調(diào)。通貨膨脹、供應(yīng)即將偏緊、投機資本等三大因素將推動今后石油價格繼續(xù)反彈。

　　周效飛根據(jù)1970年以來的美元歷史以及1929年以來的歷次經(jīng)濟衰退期間的美元表現(xiàn)做了分析，美國政府挽救經(jīng)濟的貨幣政策及財政政策必將促使美元貶值。雖然當前美國政府可以通過打壓石油、黃金等商品價格在短期內(nèi)維持強勢美元，但美元貶值是挽救美國經(jīng)濟的必要條件。從中長期來看，美元貶值是必然趨勢，一旦美元重返貶值通道，國際油價將重返上升通道。2009年國際油價將在40～80美元區(qū)間波動，油價大幅反彈在2009年四季度可能出現(xiàn)。

　　郭荊璞判斷，預(yù)期消費量回升將啟動原油價格進入主升浪。前期，壓制原油價格上漲的經(jīng)濟數(shù)據(jù)包括美國的主要經(jīng)濟指標，而與原油本身相關(guān)的數(shù)據(jù)則是庫存和預(yù)期消費量，目前美國主要經(jīng)濟指標企穩(wěn)，庫存目前已經(jīng)開始下降，預(yù)期消費量的回升將成為最后轉(zhuǎn)變的因素，維持看好未來4~5個月原油價格上升趨勢，維持68~80美元/桶的預(yù)測價位。而國都證券分析師伍穎則提出了不同的看法，他認為短期內(nèi)油價達到60美元和下游需求以及宏觀經(jīng)濟并不匹配，油價波動風險性較高。而且他告訴《紅周刊》記者，國際主要投行給出的價格仍然是在50~58美元區(qū)間，這將極大影響市場的做多情緒。

　　國內(nèi)成品油調(diào)價預(yù)期強烈

　　國家發(fā)展改革委5月8日發(fā)布了《石油價格管理辦法(試行)》，進一步細化了國內(nèi)成品油價格的調(diào)整方法?！掇k法》規(guī)定，當國際市場原油連續(xù)22個工作日移動平均價格變化超過4%時，可相應(yīng)調(diào)整國內(nèi)汽、柴油價格。

　　油價的連續(xù)上漲結(jié)合新辦法的出臺，國內(nèi)油價的上調(diào)預(yù)期強烈。招商證券研究員裘孝鋒向《紅周刊》表示，上一次調(diào)價時，原油22日移動平均價大致在44、45美元之間，而目前已經(jīng)達到了52美元/桶以上，根據(jù)現(xiàn)在的調(diào)價機制，國內(nèi)成品油價格調(diào)價可期，預(yù)計就在最近。而中國石油董事長蔣潔敏本周二在2008年度股東大會上也坦言，按照成品油定價新機制，根據(jù)最新的22日移動平均原油價格來看，國內(nèi)成品油價格該上調(diào)500元/噸。

　　關(guān)注相關(guān)受益公司的投資機會

　　如何參與石化企業(yè)的投資行情，投資者非常關(guān)心的問題是“石化雙雄，孰強孰弱”？裘孝鋒首推中國石化。他進一步解釋看好中國石油的理由：一，只要油價在50美元以上，二季度業(yè)績比一季度好，三季度業(yè)績比二季度好基本確定；二，散戶多，機構(gòu)少的股東結(jié)構(gòu)；三，看好油價，油價上漲，中國石油的業(yè)績彈性比中國石化大。在當前的價格下中國石油具有了買入價值。但他更傾向于中國石化。第一，更低的估值，比中國石油的股價低25%，但真實的業(yè)績遠高于中國石油，估值比趨勢更可靠一點；第二，對短期油價的看法他偏謹慎，雖然預(yù)期年底的油價能到65~70美元，但短期現(xiàn)貨市場的供過于求將壓倒通脹和經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期，有回調(diào)風險。

　　長城證券研究員張揚健將油價上漲受益行業(yè)分為直接和間接受益。其中直接受益者主要是石油開采業(yè)、石油設(shè)備制造和石油運輸行業(yè)，中海油服、海油工程和中信海直等值得關(guān)注。

　　作為石油替代品的煤炭行業(yè)是間接受益，將對目前的煤炭價格走勢形成有力支撐，他看好國投新集、露天煤業(yè)、潞安環(huán)能。同時，對新能源汽車、動力電池生產(chǎn)、風能、太陽能和生物質(zhì)等新能源企業(yè)也帶來利好，建議關(guān)注福田汽車、安凱客車、科力遠、湘電股份、華儀電氣、銀星能源。

　　另外，原油價格上漲給石油化工行業(yè)帶來了成本壓力，但以煤為原料的化工企業(yè)將獲益。隨著油價上漲，以煤炭為原料的化工企業(yè)相對于以石油天然氣為原料的化工企業(yè)，成本優(yōu)勢將逐步體現(xiàn)，尤其是生產(chǎn)PVC、DMF，BDO等化工產(chǎn)品的公司。華魯恒升、江山股份、亞星化學、新疆天業(yè)、英力特、金路集團、中泰化學、山西三維和遠興能源等公司是主要受益者。但張揚健同時提醒，上述部分公司股價前期上漲幅度較大，需等待回調(diào)時低吸。