受累于高鐵延遲影響及費(fèi)用大幅增加，中能電氣2012年股權(quán)激勵(lì)流產(chǎn)。

財(cái)報(bào)顯示，公司2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.15億元，同比下降2.33%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4844.45萬(wàn)元，同比下降29.26%；凈利潤(rùn)4257.79萬(wàn)元，同比下降30.08%。

公司2012年扣非凈利潤(rùn)同比下降23.7%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率5.96%，都沒(méi)有達(dá)到公司股權(quán)激勵(lì)草案考核條件。

公司于2012年4月推出股權(quán)激勵(lì)方案，第一次解鎖條件是2012年公司扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率較2011年不低于30%、2012年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8.5%。

從分項(xiàng)收入來(lái)看，公司箱式變電站下降5.23%，主要是由于去年高鐵延遲的影響。對(duì)比2011年中報(bào)數(shù)據(jù)看，2012年上半年箱式變電站同比下降42.03%，下半年實(shí)現(xiàn)收入7981萬(wàn)元，同比增速40.4%，可以看到鐵路投資開(kāi)始啟動(dòng)的業(yè)績(jī)影響。

公司C-GIS環(huán)網(wǎng)柜收入2012年增長(zhǎng)1.52%，而上半年數(shù)據(jù)是同比增長(zhǎng)25.99%，主要由于下半年國(guó)家電網(wǎng)改變招標(biāo)規(guī)則，要求開(kāi)關(guān)柜供應(yīng)商要有全系列產(chǎn)品生產(chǎn)資質(zhì)，而且是元器件生產(chǎn)商。

此外，費(fèi)用增加也大幅侵蝕利潤(rùn)，公司2012年銷(xiāo)售費(fèi)用3159萬(wàn)，同比增加17.99%；管理費(fèi)用5823萬(wàn)元，同比增加30.2%，管理費(fèi)用增加主要是為應(yīng)對(duì)國(guó)網(wǎng)招標(biāo)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，公司投入研發(fā)全系列開(kāi)關(guān)柜，并取得國(guó)網(wǎng)資質(zhì)，同時(shí)公司還計(jì)提了不少的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用。

公司原先廠區(qū)產(chǎn)地一直不足，只能保證核心客戶的訂單生產(chǎn)。隨著公司福清廠房的建成，公司產(chǎn)能規(guī)模也將迅速擴(kuò)大。公司擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)品包括C-GIS環(huán)網(wǎng)柜、中壓預(yù)制式電纜附件以及SMC箱體。對(duì)此，第一創(chuàng)業(yè)證券分析師何本虎認(rèn)為，公司產(chǎn)能消化能力有待觀察，還指出為消化產(chǎn)能，公司未來(lái)將開(kāi)拓低端客戶，這將拉低毛利率。