周三，國內(nèi)期市多數(shù)品種上漲，豆油、棕櫚油漲幅超過1%，焦煤焦炭集體反彈，LLDPE、PTA、PVC等集體上漲。黃金和白銀期貨窄幅震蕩，螺紋鋼繼續(xù)在3600點下方徘徊。

銅：周三滬銅震蕩上行，尾盤有所回落。周三伯南克要在國會上作證詞，在此之前市場較為謹慎，另外中國房價仍在上漲，熱錢壓力較大，中國央行放松回籠力度，貨幣政策延續(xù)中性偏緊，對中國經(jīng)濟的擔憂也限制了銅價的反彈。長江現(xiàn)貨升水300-400元/噸，滬期銅起伏大，持貨商逢高換現(xiàn)意愿強，調(diào)降升水出貨，加上交割銅貨源逐步流出，供應(yīng)增加，現(xiàn)銅升水明顯收窄，投機商近月末升水仍高企，觀望增多，下游逢低按需接貨，成交一般。基本面上，LME注銷倉單增加到23萬噸或占庫存的37%，現(xiàn)貨的緊張引發(fā)各地高升水，國內(nèi)銅也呈現(xiàn)今年以來的最高的現(xiàn)貨升水，但國內(nèi)銅產(chǎn)量仍呈高增長，消費行業(yè)漸漸進入淡季，上半年的減產(chǎn)的冶煉廠將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，我們認為今年的宏觀面和基本面仍不支持銅價出現(xiàn)大的反彈。目前LME仍在7300-7600美元震蕩，我們依然等待反彈后的沽空機會為主。建議觀望或日內(nèi)短線操作。

鋁：滬鋁今日震蕩上行，強勢上行。晚間美聯(lián)儲主席貨幣政策受關(guān)注，美元震蕩；國內(nèi)財政部一周內(nèi)撥付1015億元支持保障房建設(shè)，銀監(jiān)會警示地方債務(wù)風(fēng)險。國內(nèi)鋁長江現(xiàn)貨價14580元/噸，貼水55-15元/噸，期鋁當月合約5日均線上穿30日均線，午間觸及14625元/噸高點。上海地區(qū)中間商交投活躍，無錫及杭州兩地現(xiàn)貨供應(yīng)仍顯緊張，成交價格至14580-14600元/噸，少數(shù)品牌鋁錠價格高至14610元/噸，下游企業(yè)采購穩(wěn)中有升，整體華東市場成交活躍度較昨小升。建議滬鋁觀望或日內(nèi)短多操作。

鋅：今日滬鋅價格早盤小幅低開，后一路上揚。現(xiàn)貨對主力合約升水繼續(xù)擴大到50~70元每噸，持貨商依然惜售，報價堅挺，下游按需采購，整體交投清淡。從三月底其現(xiàn)貨對滬鋅當月合約一直呈現(xiàn)升水的狀態(tài)，每年接近年度底部時，多出現(xiàn)鋅現(xiàn)貨的長時間升水狀況出現(xiàn)，加上鋅價已經(jīng)在生產(chǎn)升本附近徘徊，部分上游冶煉商心態(tài)樂觀認為鋅價接近底部，因此吃貨惜售情緒中。但由于下游消費復(fù)蘇力度依然不強，且宏觀因素對鋅價影響依然較大，關(guān)注周三伯南克國會證詞。短息內(nèi)鋅價上行空間有限，或?qū)⒕S持區(qū)間震蕩，關(guān)注14200~14800元附近的震蕩區(qū)間。

鋼材：今日期螺早盤持穩(wěn)隨后表現(xiàn)較強一度站上3600，尾盤減倉回落到3600以下，上攻動能仍顯不足。行業(yè)方面：4月全球粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比增1.5%，而5月全球主要地區(qū)鋼材市場均表現(xiàn)得較為疲軟，從全球鋼鐵市場來看，供給壓力仍然較大?，F(xiàn)貨方面：今日上海地區(qū)商家普遍下調(diào)保價，局部出貨有所好轉(zhuǎn)，北京地區(qū)報價平穩(wěn)，個別商家上調(diào)報價，從上午成交看來較前稍好。操作上，近期短期均線的支撐和長期均線的壓力繼續(xù)主導(dǎo)短期螺紋走勢，我們維持短期震蕩操作為主的觀點，等待方向明朗。

棉花：受外盤下跌影響，鄭棉低開，小幅走高，09持倉增加，受60日線支撐，反彈受10日線壓制；小時線在關(guān)鍵點位仍有支撐。01繼續(xù)偏弱震蕩，小時線跳空低開后震蕩，尾盤重心上移，回補缺口。隔夜美棉大跌破位，日內(nèi)反抽，由于83美分一帶支撐較強，短線料震蕩，反抽關(guān)注84.2阻力，基本面關(guān)注大跌后工廠買盤是否增加以及明晚出口數(shù)據(jù)；近月面臨實盤壓力，目前12/7回歸正價差?；久婷藁ú淮?，春播穩(wěn)定進行，目前尚無大的災(zāi)害性天氣出現(xiàn)；拋儲總成交165萬噸；下游棉紗進入淡季，成交縮量，紗廠庫存增加。倉單不足，09合約仍面臨逼倉可能，維持大震蕩思路，套保盤選擇遠月；棉花新標準實施，鄭棉交割規(guī)則調(diào)整，下年度收儲標準存在不確定，01合約空單適量持有，無倉者背靠2萬關(guān)口開空。

大豆：連盤周三油脂走強，連豆與豆粕窄幅震蕩，表現(xiàn)不佳。美盤延續(xù)近強遠弱格局，七月合約在陳豆供應(yīng)緊張及南美罷工憂慮等題材提振下繼續(xù)攀升；但遠期合約在未來供應(yīng)量增加的環(huán)境下表現(xiàn)趨弱。近期市場多空題材交織，阿根廷工人罷工；習(xí)主席6月上旬訪美；國內(nèi)未來三個月南美大豆大量到港。對市場的影響成短多長空，這使得美盤近強遠弱有望保持。連豆類表現(xiàn)平淡，油脂由弱轉(zhuǎn)強?，F(xiàn)貨上，豆粕現(xiàn)貨價格堅挺，港口大豆庫存360萬噸左右，依然緊張，油廠開工率不高，現(xiàn)貨豆粕供應(yīng)趨緊給予價格走強理由；但隨著豆粕合約上部分主力多頭資金撤離，及未來到港量增加，豆粕現(xiàn)貨面臨回落，投資者應(yīng)謹慎看待豆粕繼續(xù)反彈的高度。油脂基本面變化不大，周三的反彈仍不能確認價格就此走強，當前走勢仍視為底部震蕩趨勢中，且美盤豆油、馬盤棕油的表現(xiàn)一般。操作上，豆粕謹慎追漲或部分止贏，連豆中線多單持有。

油脂：今日油脂強勢收高，豆油伴有大幅增倉，菜、棕油小幅增倉。局部地區(qū)豆棕油現(xiàn)貨小幅上調(diào)30-50元/噸，菜油報價穩(wěn)定。本周前半周，進口大豆到港量依然偏少，截至5月21日，本月到港量為275萬噸，5月預(yù)報到港量為600萬噸，這意味著5月下旬將有330萬噸大豆到港。截至5月21日，我國豆油商業(yè)庫存為95萬噸，較上周增幅明顯，后期隨著進口大豆集中到港，開機率的提高，在豆油的消費淡季，豆油庫存將進一步增加。棕櫚油：消費旺季已至，本周庫存較上周下滑6萬噸至142萬噸，仍為歷史較高水平，預(yù)計短期難以大幅下滑。菜籽油：5月底6月初新季油菜籽將開始上市，部分小企業(yè)已開始收購，掛牌價在2.55元/斤左右，高于去年。整體上，油脂庫存依然較大，中長期弱勢難改。操作上，油脂今日的反彈還不能確認價格反轉(zhuǎn)，短期依然弱勢震蕩思路，豆、棕油逢高沽空。

橡膠：滬膠今日先跌后漲，盤中增倉，下方出現(xiàn)買盤。近期下游輪胎廠開工一般，沒之前預(yù)計的那么差。泰國原料6月份才會增加，目前國內(nèi)煙片價格與國外倒掛，據(jù)貿(mào)易商反映，不少咨詢煙片買盤。按照目前的測算，6月10日之后現(xiàn)貨才會有壓力。滬膠月底之前看不到大跌的跡象，短期呈現(xiàn)震蕩的可能性較大，交易上短線交易或觀望為宜。

塑料：今日期塑1309合約繼續(xù)發(fā)力上行，期價沖破10400后成功站上60日均線。受到期價快速反彈帶動，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價上調(diào)70元-100元/噸。下游線型需求逐步進入淡季，訂單數(shù)量下滑，開工率不足。期貨盤面看，資金量重新返場帶來的向上沖擊仍未結(jié)束。期價加速上探10500關(guān)口。操作上，不建議追多交易，40萬手持倉附近繼續(xù)觀望為主。

PTA: 今日PTA小幅低開，盤中增倉震蕩，收小陰線，但仍站在40日均線上方，重心較上日有所上移?，F(xiàn)貨方面，PTA重心略有上移，商談預(yù)估在7800-7850元/噸。臨近結(jié)算價出臺，聚酯市場繼續(xù)維持觀望狀態(tài)，多數(shù)報價持穩(wěn)，部分滌短廠家報價由試探性上提。中國輕紡城繼續(xù)保持客增單增，總成交1116萬米，為連續(xù)第三天成交超過1000萬米。因聚酯廠家現(xiàn)金流狀況較前期有所改善，5月整體開機率保持較高水平，對PTA需求存在支撐作用。但5月PTA廠家開機率提升，國內(nèi)PX三季度新產(chǎn)能投產(chǎn)，同時對市場形成壓力，目前維持震蕩思路，參考區(qū)間7700-8000，短線觀察60日均線處是否有效突破。長線多單等待六月利空消耗后再介入布多單。

玻璃：今日國內(nèi)市場仍以上行為主，尤其沙河地區(qū)庫存偏低，支持近期價格接連上漲。華中華南報價也有上調(diào)，各廠家視下游接貨情況謹慎操作。本月華東會議明日在北京召開，后期或仍不乏調(diào)漲操作。盤面今日略高開之后震蕩走勢，多空雙方仍在爭奪，依然建議前期多單繼續(xù)持有，新單逢低入場，低吸高拋滾動操作。

甲醇：今日甲醇震蕩整理。現(xiàn)貨市場表現(xiàn)較為僵持，甲醇各地報價以弱勢盤整為主，其中山東市場出貨量缺乏配合，內(nèi)蒙古市場略顯混亂。下游交投平淡的氣氛仍然沒有改善，甲醛、二甲醚、醋酸報價較為穩(wěn)定。總體來說，從基本面看甲醇弱勢難改，盡管在2730一線獲支撐，然而后市存在繼續(xù)走低的可能。

焦煤焦炭：今日焦煤焦炭繼續(xù)反彈的走勢，相對螺紋仍舊偏強，成交量均略有萎縮，但有少量增倉。行業(yè)方面：市場預(yù)計，今年我國煤炭產(chǎn)能將會達到46.3億噸，將大幅超過41.2億噸的需求量，行業(yè)過剩嚴重，這也對焦煤焦炭的價格形成了壓制；現(xiàn)貨市場仍舊疲軟，盡管期貨價格連續(xù)小幅拉漲，但近兩日多家鋼廠下調(diào)了焦煤采購價格，市場對后市的心態(tài)仍舊不佳。操作上，今日焦煤焦炭繼續(xù)小幅反彈，但整體仍舊位于低位震蕩區(qū)間，鋼廠焦煤焦炭庫存的下降支撐了近期期價的反彈，但鑒于螺紋價格仍舊弱勢，因此短期內(nèi)焦煤焦炭價格仍將在低位震蕩，料反彈高度有限。