上周，PTA基本維持了一個(gè)震蕩下行的格局，唯獨(dú)周五的走勢令人大跌眼鏡，上午還是震蕩整理，午盤收盤前主力更是挖了一個(gè)大大的坑，下午異軍突起，多方主力吹響了反攻的號角，盤面頓時(shí)激情四溢，多方繼續(xù)放量拉升，最后以全天最高點(diǎn)附近報(bào)收，漲幅接近3%。令做空的投資者追悔莫及。

　　分析此輪反彈，大致有以下三個(gè)原因

　　第一、紡織品出口檢驗(yàn)檢疫費(fèi)打七折。在國家多次調(diào)高出口退稅率達(dá)到16%后，近日對紡織服裝出口再次“施以援手”。財(cái)政部聯(lián)合多部委下發(fā)了《關(guān)于減免出口農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)和紡織服裝產(chǎn)品出入境檢驗(yàn)檢疫費(fèi)的通知》，其中明確了從2009年1月1日起執(zhí)行至2009年12月31日止，對部分出口紡織服裝產(chǎn)品的出入境檢驗(yàn)檢疫費(fèi)打七折。據(jù)了解，在我國紡織品輸美限額時(shí)代宣告終結(jié)，貿(mào)易摩擦也隨之加劇。有企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)理表示，歐美要求的認(rèn)證和第三方檢測的費(fèi)用越來越高，已占到出口額1%左右。再加上剛剛結(jié)束的春交會(huì)上，不但訂單量很不理想，價(jià)格也是傷痕累累，參會(huì)的企業(yè)普遍反映采購商壓價(jià)厲害，甚至屢現(xiàn)對半“砍價(jià)”，不少企業(yè)利潤不到5%。這次降低了紡織品出口的檢驗(yàn)檢疫費(fèi)，不但再次降低了紡織企業(yè)的壓力，同時(shí)也表明了國家一直在關(guān)注紡織服裝行業(yè)的生存與發(fā)展環(huán)境。對提升企業(yè)的生產(chǎn)積極，增加企業(yè)的競爭能力，提高企業(yè)的信心起到了極大的推動(dòng)作用。

　　第二、國家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示：今年4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)(年主營業(yè)務(wù)收入500萬元以上的企業(yè))增加值同比增長7.3%，比上年同期回落8.4個(gè)百分點(diǎn)。其中紡織行業(yè)增長7.8%。紡織服裝利潤增幅由前兩個(gè)月的17.6%上升到24.4%。這說明部分紡織企業(yè)經(jīng)營確實(shí)出現(xiàn)一些積極跡象。只是這一指標(biāo)反映的只是對規(guī)模以上企業(yè)利潤，對于中小企業(yè)占到2/3的紡服行業(yè)來說，仍不應(yīng)盲目樂觀。

　　第三、經(jīng)過11個(gè)交易日連續(xù)的震蕩下行，PTA期貨價(jià)格從7500元/噸跌到了6850元/噸，平均每噸650元，跌幅達(dá)到8.6%，本身具備了反彈的條件。

　　以上三個(gè)原因，為周五PTA出現(xiàn)了強(qiáng)勢反彈的奠定了基礎(chǔ)，再加上資金作用，PTA終于在周五發(fā)動(dòng)了一場子精彩的反擊戰(zhàn)。

　　讓我們接著來看一看PTA是否從此就具備了大幅上漲的動(dòng)力呢？

　　首先，讓我們先來關(guān)注一個(gè)老生常談的問題。就是PTA的需求是否明顯的改善。

　　專家表示：對于中國紡織出口來說，主要是看全球紡織消費(fèi)需求市場，特別是歐美市場以及國際貿(mào)易的增長上。所以歐美經(jīng)濟(jì)不復(fù)蘇，中國出口要大幅回暖，難度極大。即便全球金融危機(jī)平息，以后還會(huì)有全球性的經(jīng)濟(jì)衰退，衰退后低迷，低迷之后才是復(fù)蘇，復(fù)蘇之后才會(huì)走上增長之路，這個(gè)過程有多長目前還不得而知。況且現(xiàn)在又有專家指出——?dú)W元區(qū)的金融海嘯也即將重現(xiàn)。在歐美金融危機(jī)紛紛引爆的情況下，可以想象，要立竿見影的扭轉(zhuǎn)紡織業(yè)的出口狀況，難度相當(dāng)?shù)拇蟆?/p>

　　從剛剛結(jié)束的廣交會(huì)成交情況可見一斑。訂單少，價(jià)格低，成交清淡。展廳冷清。在國際經(jīng)濟(jì)蕭條的大背景下，紡織品消費(fèi)已成為削減開支的項(xiàng)目。據(jù)市場人士表示：目前，歐美以及日本紡織品零售市場已經(jīng)出現(xiàn)滯銷，庫存出現(xiàn)積壓，雖然各大商場開始折價(jià)銷售，但是乏人問津的現(xiàn)象較為常見。在這種情況下，我國紡織業(yè)要快速走出低谷的難度是很大的。

　　其次，上一波行情的主導(dǎo)因素——供應(yīng)緊張的局面也有望得到緩解。據(jù)報(bào)道，有多套新裝置可于6月份投產(chǎn)，其中包括中國東方希望集團(tuán)在重慶的90萬PTA裝置計(jì)劃6月28日試車，及中國海洋石油惠州的芳烴裝置將于于六月按期投入生產(chǎn)。中海油在惠州的精煉裝置已經(jīng)與5月4號開始正式生產(chǎn)，該裝置擁有24萬桶/天的生產(chǎn)能力，這為它PX生產(chǎn)鋪平了道路。有該公司消息說，只要精煉裝置運(yùn)行良好，芳烴裝置就能在六月底之前順利投產(chǎn)。該芳烴裝置產(chǎn)能為PX 80萬噸/年，OX 8萬噸/年，苯30萬噸/年，異構(gòu)級MX 13萬噸/年。這些裝置的投產(chǎn)，將極大的緩解PX原料供應(yīng)緊張的局面，令PTA承受更大的壓力。

　　在短期超跌及利好消息的影響下，PTA出現(xiàn)了強(qiáng)勢反彈。但是結(jié)合了基本面的分析之后，筆者認(rèn)為，此波上揚(yáng)僅僅是反彈而已，且幅度不會(huì)很大。反彈過程中，投資者宜以日內(nèi)短線操作為好。反彈過后，空方仍會(huì)奪回主動(dòng)權(quán)，投資者可以反彈無力時(shí)擇機(jī)建空。