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持倉分析：股指多空分歧較大

31日，前20主力席位在IF1306、IF1307與IF1309合約上共持買單90310手、賣單109036手。上周五個交易日的日平均主力凈空持倉量達到18441手，創(chuàng)股指期貨上市以來最高水平。期現(xiàn)價差而言，股指期貨主力合約收盤連續(xù)第15個交易日處于貼水狀態(tài)，為上市以來最長時間。期指周凈空持倉量與連續(xù)貼水時間均創(chuàng)新高，顯示上方壓制依然較強。

上方連續(xù)的壓制與市場持續(xù)上揚本身是矛盾的，這種分歧在不同席位的持倉上也有直接的體現(xiàn)。上周五，筆者跟蹤的8家重點席位凈持倉分歧指數(shù)達到近3個月最高，顯示出市場分歧較大。自上周四起，中證期貨席位的凈空持倉量再次突破萬手，周五繼續(xù)增加了681手至11173手。海通期貨席位雖然在IF1306上減持賣單1229手，但在IF1307上增持了1556手賣單，數(shù)量更大。

主要多方席位上，國泰君安上周五大幅減持IF1306的賣單1578手。該席位對短期與中期市場的樂觀態(tài)度極其明顯，3份合約上均穩(wěn)坐“頭把交椅”。以中證期貨與國泰君安為代表的席位間凈持倉量的巨大差異正是主多與主空席位分歧較大的體現(xiàn)。

上周5個交易日中，光大期貨席位的凈持倉量變化對次日市場節(jié)奏把握較好，全部踏準次日日內(nèi)漲跌。上周五該席位凈空持倉量略降292手，“章魚”席位似乎再度提前察覺到周末公布的PMI好于預期的可能。然而從絕對量而言，該席位上周的凈空水平仍處于今年來的高位，因此筆者認為對于數(shù)據(jù)利好的反映仍不宜過于激進。

責任編輯：劉健偉

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