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原油仍處過剩局面 滬油上半年漲勢進入尾聲

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2009-06-25 14:55:07 來源:中國黃金交易網(wǎng)

自年初國內(nèi)大增燃油稅以來,國內(nèi)燃料油伴隨著減產(chǎn)、中間商積極尋貨、外盤原油企穩(wěn)走高之下,滬油探底成功,快速上揚,自年初低點2121元上漲至高點3824元,漲幅為80.29%,后市能否繼續(xù)上漲,我們認為,消費低迷,庫存高企,使得滬燃料油上半年漲勢進入尾聲。

雖然目前經(jīng)濟環(huán)比數(shù)據(jù)有所改善,但同比仍是負增長,歐美經(jīng)濟仍處于低迷期,道瓊斯指數(shù)近期出現(xiàn)二次探底,再次向8000點回落,經(jīng)濟疲軟使得下半年原油需求難以恢復。金磚四國會議結(jié)果難以形成替代美元的貨幣,美元仍是世界主導貨幣,在目前經(jīng)濟低迷之下,避險需求仍偏好美元,美元低位反彈的可能性較大。

盡管國際能源署(EIA)最新的報告首次上調(diào)2009年全球石油日需求12萬桶/日至8340萬桶/日,但仍較2008年縮減250萬桶/日,縮減程度與1980年相當。5月份全球原油的產(chǎn)量出現(xiàn)回升為8370萬桶/日,其中歐佩克產(chǎn)量為2840萬桶/日,連續(xù)兩個月上升,按5月份產(chǎn)量預計,今年全球原油供需過剩40萬桶/日,目前供需基本面為連續(xù)兩個月略微過剩。隨著油價的快速上漲,將繼續(xù)吸引石油生產(chǎn)國增加產(chǎn)量,歐佩克的增產(chǎn)已有所體現(xiàn),俄羅斯也有意增加產(chǎn)量??傮w來看,由于油價的過快上漲使得供應(yīng)出現(xiàn)增長,在目前經(jīng)濟低迷之下,供應(yīng)增速快于需求增速。

供需略微過剩,庫存情況也處于歷史高位,目前美國商業(yè)原油庫存為3.577億桶,處于15年以來的高位,過高的原油庫存使得應(yīng)付夏季消費高峰游刃有余。

經(jīng)濟仍處于低迷期,原油仍處于略微過剩,庫存偏高,美元低位反彈,這些令油價難以維持在72美元/桶上方。國內(nèi)燃料油自身供需情況也出現(xiàn)問題,主要體現(xiàn)為“消費低迷,庫存高企”。

我們主要從以下幾方面來看今年燃料油的消費:1、今年廣東地區(qū)火力發(fā)電出現(xiàn)萎縮,1-5月份累計同比降幅為24.80%,5月份同比降幅為12.82%,預計今年廣東電力對燃料油的需求將出現(xiàn)萎縮。2、船用燃料油市場今年也出現(xiàn)萎縮。從我國水運貨物量來看,1-4月我國水運貨物量比去年同期減少3.94%,國外需求疲軟使得國內(nèi)的對外船用市場出現(xiàn)下滑,因此今年國內(nèi)船用燃料油市場消費將平穩(wěn)略減。3、高耗能行業(yè)表現(xiàn)平穩(wěn)??傮w來看今年我國燃料油的消費將出現(xiàn)略減,特別是電力需求減少過快,特別是近期華南地區(qū)的臺風,將使夏季燃料油消費旺季大打折扣。

然而國內(nèi)燃料油產(chǎn)量近期出現(xiàn)恢復,5月份國內(nèi)產(chǎn)量168.03萬噸,環(huán)比上升2.51%。消費低迷,產(chǎn)量恢復之下,國內(nèi)庫存持續(xù)增加,特別是上期所燃料油交割庫庫存已增加至49.31萬噸,創(chuàng)下燃料油上市以來的最大庫存。因此近期“消費低迷,庫存高企”是國內(nèi)燃料油市場的特點,也使得滬燃料油上半年漲勢進入尾聲,發(fā)出漲勢結(jié)束信號的可能性極大。

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