PTA上游的直接原料是PX（對二甲苯），而PX的上游是MX(混二甲苯)。截止5月24日，F(xiàn)OB韓國PX價格為981，F(xiàn)OB韓國MX價格為789，兩者價差為192。通常情況下，兩者的合理價差在160-170之間為正常水平。從理論上來說，如果兩者價差超過這個正常水平，PX產(chǎn)量就會有增加的可能，這也會限制PTA價格的上漲。5月份，我國PX進口量達到33.48萬噸，去年5月份只有21.49萬噸，同比增加35.81%，國內(nèi)所面臨的壓力與之增加，尤其是在紡織出口仍然沒有起色的情況下。

　　未來幾年中國PX新增產(chǎn)能

　　從上游PX產(chǎn)能來看，下半年將有390萬噸的新產(chǎn)能啟動。尤其是在接下來的一段時間，福建煉化70萬噸/年，福佳大化80萬噸/年、惠州煉油80萬噸/年會逐步上馬，三季度上海石化60萬噸/年的裝置也會投產(chǎn)。這些裝置的投產(chǎn)，將使得國內(nèi)PTA的上游原料大幅增加，按照目前的80%以上的開工率來看，下半年P(guān)TA的產(chǎn)量將會出現(xiàn)明顯增加，這將是壓制PTA價格反彈空間的主導(dǎo)因素。

　　三、PTA下游情況

　　按照季節(jié)性規(guī)律，6-8月是紡織行業(yè)傳統(tǒng)的淡季。同時，中國5月份紡織服裝出口環(huán)比減少1.5%，同比更是下滑14.75%，出口環(huán)境遲遲不能好轉(zhuǎn)，加劇了國內(nèi)紡織行業(yè)的困境。數(shù)據(jù)顯示，5月份聚酯切片出口量為6.68萬噸，去年5月為9.55萬噸；5月份聚酯短纖出口量為3.34萬噸，去年5月為3.89萬噸；5月份聚酯長絲出口量為3.48萬噸，去年5月6.90萬噸。我們國家80%的紡織品是用來出口的，從上面的數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，出口仍然沒有改善，而國內(nèi)的需求又無法消化這些庫存。目前國內(nèi)下游聚酯開工率維持在70%以上，而PTA的接盤指數(shù)大多數(shù)時間停留在2.5均衡狀態(tài)之下。