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多頭跑步進場 中期走勢仍不確定

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2013-07-11 08:46:55 來源:中證期貨 作者:劉賓

期指市場近期振蕩明顯加劇,在滬綜指創(chuàng)出1849點低位回升以來幾乎維持了10個交易日的窄幅整理走勢。雖然本周一期指出現(xiàn)了大幅跳水,周二也繼續(xù)表現(xiàn)乏力,但周三卻以大陽線逆轉(zhuǎn)了市場疲軟的態(tài)勢。周三多頭跑步進場對行情形成了重要的助推力量。

多單自6月25日探底回升以來,幾乎呈現(xiàn)單邊增倉的局面。近月合約前20席位多頭持倉合計從5萬手的低位逐步回升到目前的6.5萬手的水平,增長30%。多頭資金的流入速度超出預(yù)期。即便在本周前半段,期指有向下破位的風(fēng)險,且宏觀數(shù)據(jù)利空的背景下,多頭還是堅定甚至加速進場。我們認為,國家隊資金的持續(xù)護盤和國務(wù)院總理李克強經(jīng)濟略微轉(zhuǎn)向穩(wěn)定的言論或許給了多頭信心,但這種反彈持續(xù)性不會太強。其實從期指四個合約的基差看,遠月合約漲幅仍然偏小,貼水進一步擴大,市場后期樂觀情緒并不高。目前多頭的亢奮或許更多是短期行為。

從多空力量對比結(jié)果看,凈空頭寸一年半以來第二度回落到1000手以內(nèi)。主力合約1307凈空237手,僅次于1月30日的363手的凈多水平,這略微超出預(yù)期。我們認為,凈空回落到2000手附件應(yīng)該不會有太大的下行空間。在沒有明顯利多配合的情況下,不排除凈空存在回升的可能。凈空頭只在本周二有小幅回升,周三卻繼續(xù)下降,難道多空的格局會就此出現(xiàn)轉(zhuǎn)變,進入凈多態(tài)勢?我們?nèi)匀徽J為,這個可能性不大。近期空方加倉力度弱于多頭,但并不代表空方?jīng)]有需求或者沒有實力。目前除了政策預(yù)期,宏觀數(shù)據(jù)、股市市場數(shù)據(jù)基本上都對空方有利,空方隨時都有可能加碼。因此,目前超低的凈空頭寸水平能持續(xù)多久仍需觀察。

從重點席位看,以永安、南華和浙商為首的江浙投機資金成為主力多頭??辗街髁χ凶C、東證、魯證和信達則大幅增倉。多空的較量并沒有結(jié)束,或許本周才是開始。

綜合分析,雖然期指多頭在現(xiàn)貨市場強勁拉升的配合下跑步進場,但空方并沒有放棄。期指多空博弈或?qū)⒓觿。衅谧邉萑源嬖诓淮_定性。

責(zé)任編輯:李婷

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