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國內(nèi)棉花價(jià)格下半年仍有機(jī)會(huì)繼續(xù)震蕩上行

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2009-06-30 14:17:01 來源:中瑞金融

一、 行情回顧

上半年的鄭棉走勢(shì)以上漲為主,其表現(xiàn)相對(duì)較為強(qiáng)勁。目前鄭棉指數(shù)仍保持上升趨勢(shì),但上漲趨勢(shì)有所放緩。近期鄭棉以高位震蕩走勢(shì)為主,期價(jià)形成上下兩難的局面。近半年來棉花上漲主要受國家收儲(chǔ)政策影響,另外,國內(nèi)棉花種植面積大幅減少也給期貨帶來支撐。整體商品上漲,預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)為棉花上漲營(yíng)造較為利多的氣氛。

二、 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

從近期各方公布的數(shù)據(jù)看,5月份,全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更多較為積極的信號(hào)。其中美國、英國基本面數(shù)據(jù)最為積極,歐洲及日本也出現(xiàn)微弱的好轉(zhuǎn)現(xiàn)象,而新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)最為樂觀。市場(chǎng)人士對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)已有復(fù)蘇跡象均表現(xiàn)得更為肯定,均認(rèn)為最困難的時(shí)期已經(jīng)過去了。

上半年,我國政府加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、擴(kuò)大內(nèi)需以及放松銀根等積極的財(cái)政和貨幣政策取得了階段性成果。從09年一季度開始,央行放松銀根向市場(chǎng)注入流動(dòng)性,國內(nèi)各項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)逐步回暖,PMI指數(shù)上升、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)迅猛,物價(jià)指數(shù)保持低位運(yùn)行,國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好。

三、 基本面分析

1、 供需格局分析

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部6月供需報(bào)告顯示,中國2009/10年度棉花產(chǎn)量預(yù)估為3300萬包(719萬噸)。2008/09年度棉花產(chǎn)量預(yù)估為3580萬包。產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑,幅度高達(dá)7.8%。

中國2009/10年度棉花年末庫存預(yù)估為1615萬包(352萬噸);而2008/09年度棉花年末庫存預(yù)估為1922萬包。

中國棉花產(chǎn)量2009/10年度,產(chǎn)量出現(xiàn)較大幅度下滑,而棉花庫存也出明顯下降,因此對(duì)期價(jià)形成中長(zhǎng)期利多。

2、 中國紡織業(yè)狀態(tài)

目前國內(nèi)紡織行業(yè)情況不容樂觀,從近幾個(gè)月出口數(shù)據(jù)可以看出。2009年1-5月我國紡織品服裝累計(jì)出口558.52億美元,同比下降11.04%,與前4個(gè)月-10%的增速相比下降1個(gè)百分點(diǎn)。其中,紡織品累計(jì)出口220.29億美元,服裝累計(jì)出口368.23億美元,增速分別為-15.5%和-8.1%,和去年同期相比增速下降幅度依然高出41.85和17.34個(gè)百分點(diǎn),情況未現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

另外,我們棉布上半年出口數(shù)據(jù)也較為悲觀。2009年5月我國出口棉布4.94億米,環(huán)比下降8.44%,同比下降6.68%,進(jìn)口棉布0.77億米,環(huán)比下降11.18%,同比下降23.88%;2008年9月—2009年5月,我國累計(jì)出口棉布46.68億米,同比下降6.40%;累計(jì)進(jìn)口棉布7.31億米,同比下降22.34%。

以上數(shù)據(jù)顯示,進(jìn)出口數(shù)據(jù)沒有明顯改善,我國棉花消費(fèi)仍持續(xù)低迷,棉花基本面依舊較為疲軟。

3、 棉花進(jìn)出口數(shù)據(jù)

美國農(nóng)業(yè)部6月供需報(bào)告顯示,中國2009/10年度棉花進(jìn)口預(yù)估為850萬包(185萬噸),5月預(yù)估為900萬包。2008/09年度棉花進(jìn)口預(yù)估為650萬包(142萬噸)。2009年度的棉花進(jìn)口量出現(xiàn)明顯增加,增加幅度高達(dá)30%。

中國2009/10年度棉花出口預(yù)估為8萬包。中國2008/09年度棉花出口預(yù)估也為8萬包。中國作為棉花第一消費(fèi)大國,棉花產(chǎn)量無法滿足國內(nèi)消費(fèi),是世界上最大的進(jìn)口國,出口很少。

從近幾個(gè)月的中國海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看,2009年5月我國棉花進(jìn)口量小幅增加,當(dāng)月進(jìn)口15.15萬噸,較4月增加0.6萬噸,增幅4.1%,但較去年同期下降36.9%;2009年前五個(gè)月累計(jì)進(jìn)口棉花59.69萬噸,同比下降45.02%;2008年9月—2009年5月累計(jì)進(jìn)口棉花103.67萬噸,同比下降43.26%。

顯然近半年來受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響,國外訂單減少導(dǎo)致國內(nèi)棉花需求下滑,上半年進(jìn)出口數(shù)據(jù)較為悲觀,但2009/10年度棉花進(jìn)出口預(yù)估數(shù)據(jù)相對(duì)較為樂觀。

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