北京時(shí)間6月30日晚，美國農(nóng)業(yè)部公布了作物面積報(bào)告。報(bào)告預(yù)估09/10年度美國大豆、玉米、小麥、棉花播種面積分別為7748.3萬、8703.5萬、5977.5萬、905.4萬英畝。

美國大豆播種面積7748.3萬英畝預(yù)估雖然低于市場平均預(yù)期的7830.5萬，但仍比3月31日報(bào)告的7602.4萬高出145.9萬，比08/09年度的7571.8萬高出176.5萬，這也創(chuàng)了美國大豆播種面積的新記錄。報(bào)告同時(shí)預(yù)估09/10年度收割面積為7654.7萬英畝，按照趨勢單產(chǎn)42.6蒲式耳/英畝推算，美國大豆今年產(chǎn)量將達(dá)到32.61億蒲式耳，對比六月供需報(bào)告的31.95億。這樣09/10年度期末庫存將回升到2.76億蒲式耳，庫存消費(fèi)比為8.9%，仍然屬于偏低水平。由此也可以看出，盡管美國大豆播種面積出現(xiàn)較大幅度的增長，供應(yīng)有望得到一定緩解，但由于08/09年度的庫存水平太低，面積報(bào)告預(yù)估的播種面積水平仍然難以使09/10年度美國大豆供應(yīng)緊張的格局得到實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)。大豆整體供應(yīng)的改善只能寄望于南美新年度產(chǎn)量的增長。

報(bào)告預(yù)估美國玉米播種面積達(dá)到8703.5萬英畝，這是一個非常出乎市場預(yù)期的數(shù)字。不僅遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的8415.8萬，也比3月31日報(bào)告的8498.6萬高出204.9萬，這是繼07/08年度之后歷史第二高的播種面積。去年5－6月播種期CBOT遠(yuǎn)期大豆玉米平均比價(jià)為2.05，而今年平均比價(jià)達(dá)到2.32左右，顯然在種植選擇上玉米不占優(yōu)勢，更何況今年由于天氣原因出現(xiàn)一定程度的遲耕。因此我們傾向于美國農(nóng)業(yè)部后期對面積報(bào)告的播種面積數(shù)據(jù)仍存在調(diào)整的可能性。同時(shí)面積報(bào)告數(shù)據(jù)毫無疑問將使玉米后期基本面非常利空，由收割面積8010.7萬英畝按六月供需報(bào)告推算，09/10年度美國玉米產(chǎn)量將達(dá)到122.88億蒲式耳，期末庫存14.43億蒲式耳。

本次報(bào)告另外一個值得關(guān)注的是作物總面積達(dá)到23334.7萬英畝，比3月31日報(bào)告的22845.6萬高出489.1萬英畝，這與去年6月30日面積報(bào)告預(yù)估總面積與3月31日預(yù)估水平相當(dāng)?shù)那闆r完全不同，同樣處于新的價(jià)值區(qū)間中，去年價(jià)格整體水平還高于今年，可是今年卻出現(xiàn)種植興趣明顯增強(qiáng)的局面，這一方面說明前期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的快速上漲吸引了更多的土地來種植，另一方面也可以看出今年行情上漲與去年的明顯差異，去年商品整體通脹氛圍明顯，無論原材料還是下游商品都出現(xiàn)大幅上漲，而今年原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅度回升，但下游商品卻沒有得到消費(fèi)的支持，這一方面加快了原材料產(chǎn)能的增長，另一方面下游消費(fèi)不暢將會使產(chǎn)能增長的壓力逐步體現(xiàn)到庫存增長上，進(jìn)而使價(jià)格承受較大壓力。

作物面積報(bào)告雖然對各品種多空影響不一，但總體面積增長仍然在一定程度上暗示了目前農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲已經(jīng)面臨較大的調(diào)整需求，長期價(jià)格的再度上漲僅憑資金對原材料商品的青睞遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，必須得到下游消費(fèi)的支持。這和原油、金屬等工業(yè)品的境況基本相似，商品后期的高度聯(lián)動性仍然會繼續(xù)保持。在消化作物面積報(bào)告的影響后，農(nóng)產(chǎn)品走勢將很大程度上還是會受到美元和原油的影響,近期出現(xiàn)深幅調(diào)整行情的可能性在加大。而對于國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場，由于前期調(diào)整幅度遠(yuǎn)高于國外，因此有可能會表現(xiàn)出一定的抗跌性，而連豆以及豆粕近月合約都將繼續(xù)偏強(qiáng)，相對受美盤影響較大的豆油、豆粕遠(yuǎn)期等品種下跌幅度會更大。