大連豆粕期貨7月1日高開(kāi)后快速拉升，盤(pán)終小幅收高。主力1001合約放量增倉(cāng)，收陽(yáng)線。該合約今日開(kāi)盤(pán)價(jià)2,904元/噸，收盤(pán)價(jià)2,944元/噸，上漲49元/噸，最高價(jià)2,947元/噸，最低價(jià)2,902元/噸，成交量898,622手，持倉(cāng)量547,256手。

外盤(pán)方面，6月30日，CBOT豆粕市場(chǎng)收盤(pán)漲跌互現(xiàn)。其中，9月合約上漲2.90美元，報(bào)收339.30美元/短噸。分析師稱，高蛋白豆粕供應(yīng)吃緊，鄰池7月大豆合約因陳豆供應(yīng)不足而大漲，共同提振了豆粕價(jià)格。豆粕市場(chǎng)牛市套利交易活躍。30日，投機(jī)基金拋空了3,000手合約。

基本面上，美農(nóng)業(yè)部30日晚公布了09年種植面積報(bào)告和季度庫(kù)存報(bào)告，USDA預(yù)估種植面積7,748.3萬(wàn)英畝，低于之前市場(chǎng)預(yù)估的7,812.1萬(wàn)英畝；庫(kù)存報(bào)告中截止6月1日季度大豆庫(kù)存為5.97億蒲較2008年同期下降12%，高于市場(chǎng)預(yù)估的5.85億蒲式耳?？傮w來(lái)看，作物面積報(bào)告偏空，而庫(kù)存報(bào)告稍偏多。國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)格大多持穩(wěn)，市場(chǎng)依然擔(dān)憂國(guó)儲(chǔ)大豆拋售所帶來(lái)的壓力。豆粕現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)維持堅(jiān)挺，近期因飼料企業(yè)備貨增多，豆粕銷售情況有所改善。

對(duì)于豆粕的后市，筆者引用文華財(cái)經(jīng)的報(bào)道來(lái)描述，即分歧主要集中于兩點(diǎn)：第一，未來(lái)下游需求究竟能有多大程度的提振。養(yǎng)殖業(yè)主要分為三塊，即漁業(yè)、禽業(yè)和養(yǎng)豬業(yè)。7-9月份是漁業(yè)對(duì)飼料需求的傳統(tǒng)高峰期，近期華南地區(qū)降雨偏多，部分地區(qū)魚(yú)價(jià)下滑，病害不斷，豬肉價(jià)格低位運(yùn)行也對(duì)漁業(yè)產(chǎn)生拖累，但是國(guó)內(nèi)相對(duì)低廉的價(jià)格推動(dòng)了出口增長(zhǎng)。到目前為止，國(guó)內(nèi)漁業(yè)維持平穩(wěn)運(yùn)行。禽類方面，國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)蛋價(jià)加速下滑，需求疲軟。北方持續(xù)高溫導(dǎo)致雞蛋保存困難，商家收購(gòu)謹(jǐn)慎，養(yǎng)殖戶開(kāi)始集中淘汰蛋雞，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)淘汰蛋雞均價(jià)下跌至3.67元/斤。養(yǎng)豬業(yè)方面，據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，5月生豬存欄量為45325萬(wàn)頭，能繁母豬4880萬(wàn)頭，均較年初有所下降。國(guó)家開(kāi)展凍豬肉收儲(chǔ)以來(lái)，生豬市場(chǎng)價(jià)格略有回升，但豬糧比價(jià)仍在較低水平，成交依然清淡?？傮w來(lái)看，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)低迷仍未明顯改善，尤其禽業(yè)和養(yǎng)豬業(yè)的存欄量下降，將對(duì)下半年的飼料消費(fèi)產(chǎn)生不利影響。

第二，未來(lái)飼料上游供給預(yù)期增加。USDA種植面積出爐，09/10年度美國(guó)大豆和玉米種植面積分別達(dá)到8700萬(wàn)英畝和7750萬(wàn)英畝，導(dǎo)致對(duì)未來(lái)飼料作物供給壓力預(yù)期增大。國(guó)內(nèi)方面，去年受?chē)?guó)家收儲(chǔ)政策影響，國(guó)內(nèi)豆農(nóng)損失較大，而種植玉米收益較好，今年農(nóng)民種植玉米也熱情較高。從目前調(diào)查來(lái)看，今年?yáng)|北地區(qū)大豆種植面積至少減少10%，相應(yīng)玉米種植面積有所增加。國(guó)內(nèi)豆類消費(fèi)2/3來(lái)自進(jìn)口，國(guó)外進(jìn)口面積增加將對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕供給產(chǎn)生更大壓力，而國(guó)內(nèi)玉米基本是自產(chǎn)自銷。從國(guó)內(nèi)飼料的總供給看，只要天氣不出現(xiàn)大問(wèn)題，下半年供給充裕是可以預(yù)見(jiàn)的，這也給未來(lái)的豆粕價(jià)格形成利空。