在主業(yè)持續(xù)虧損、難以為繼的背景下，武昌魚擬重組轉(zhuǎn)型投資礦產(chǎn)。今日，武昌魚籌劃的溢價(jià)19倍收購關(guān)聯(lián)資產(chǎn)的重組方案將由股東大會(huì)表決，因該項(xiàng)重組此前曾備受市場質(zhì)疑，能否成功過會(huì)還懸而未決。

股東大會(huì)今日表決

根據(jù)武昌魚日前發(fā)布的股東大會(huì)提示性公告，武昌魚2013年第一次臨時(shí)股東大會(huì)于今日召開，審議關(guān)于《武昌魚向特定對(duì)象發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）》及摘要等5項(xiàng)議案。

這也意味著，武昌魚收購關(guān)聯(lián)資產(chǎn)的重組今日將面臨一次大考。

根據(jù)重組報(bào)告書，武昌魚擬以發(fā)行股份的方式收購貴州黔錦礦業(yè)有限公司（以下簡稱“黔錦礦業(yè)”）100%的股權(quán)，然而，因該項(xiàng)重組涉及關(guān)聯(lián)交易，且交易金額高達(dá)21億元、溢價(jià)19倍，市場此前紛紛提出了質(zhì)疑。

面對(duì)今日的股東大會(huì)表決，不少股民在股吧中表示將投反對(duì)票?！肮緫?yīng)該調(diào)整重組方案?！币晃还擅癖硎?。而另一位投資者則直言，“股東存在分歧，利潤無法保證，公司應(yīng)重新考慮是否重組”。

盡管今日的表決充滿變數(shù)，但市場人士指出，重組方案通過的可能性較大?！吧鲜泄局亟M議案一般都能在股東大會(huì)中通過，散戶的力量是很薄弱的?！辈贿^，在他看來，即便股東大會(huì)審議通過，重組能否實(shí)施也仍是未知數(shù)，大元股東就是其中的一個(gè)例子。因擬收購資產(chǎn)的行情不好，大元股份在7月向證監(jiān)會(huì)申請撤回了增發(fā)的請求。

重組標(biāo)的溢價(jià)19倍

根據(jù)重組報(bào)告書，武昌魚擬向華普投資、安徽皖投、神寶華通、世欣鼎成和京通海發(fā)行股份購買其持有的黔錦礦業(yè)100%股權(quán)。同時(shí)，還將募集配套資金。

不過，標(biāo)的資產(chǎn)黔錦礦業(yè)的估值卻出現(xiàn)了極高的增值。按照公告，擬收購資產(chǎn)經(jīng)審計(jì)后賬面凈資產(chǎn)合計(jì)為10563萬元，評(píng)估值為210705萬元，增值200142萬元，增值率達(dá)1894.6%。也就是說，武昌魚擬溢價(jià)近19倍收購標(biāo)的資產(chǎn)。

而根據(jù)本報(bào)此前的報(bào)道，黔錦礦業(yè)在過去的兩年里曾幾經(jīng)倒手，資產(chǎn)估值也因此連番上漲。從黔錦礦業(yè)評(píng)估報(bào)告中顯示的幾次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的估值可以發(fā)現(xiàn)，該項(xiàng)資產(chǎn)從2011年的6億元到目前武昌魚21億元的收購價(jià)，整體估值暴增了15億元。

由于在高溢價(jià)收購的同時(shí)還涉及關(guān)聯(lián)交易，武昌魚的該項(xiàng)重組因此備受市場關(guān)注。

主業(yè)虧損轉(zhuǎn)型勢在必行

武昌魚的此次重組是在主業(yè)連續(xù)虧損、難以為繼的背景下推出的，因此也被市場解讀為是轉(zhuǎn)型之舉。

根據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，自2011年一季度以來，武昌魚扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均為虧損，其中2011年度的虧損額為3483萬元，2012年度虧損額為2265萬元，今年半年度的虧損額為1184萬元。事實(shí)上，武昌魚主業(yè)近十年的經(jīng)營情況都不盡如人意，時(shí)常陷入虧損的境地。

武昌魚主要從事淡水魚類及其他水產(chǎn)品養(yǎng)殖，此次重組若順利完成，武昌魚將進(jìn)入鎳鉬礦采選及深加工業(yè)務(wù)。但是據(jù)一位鉬礦行業(yè)的人士透露，鉬礦的行情并不好。事實(shí)上，目前鉬礦已上市公司的業(yè)績也在下滑。2012年度洛陽鉬業(yè)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比下滑21.47%；金鉬股份2012年度業(yè)績下滑14%，且今年上半年下滑64.49%。

在此背景下，市場對(duì)武昌魚的高成本進(jìn)入鉬礦行業(yè)表示擔(dān)憂。不過，武昌魚對(duì)此倒有不同的觀點(diǎn)，面對(duì)北京商報(bào)記者的提問，武昌魚證券部的工作人員回應(yīng)稱，“我們對(duì)重組比較有信心，因?yàn)槟壳般f礦的格價(jià)相對(duì)低的話，對(duì)于我們更有利，如果鉬礦業(yè)價(jià)格高，那資產(chǎn)的評(píng)估值不是更高嗎”。