在過去的11個交易日里，上海自貿區(qū)概念股上港集團演繹了9個漲停板。股價從每股2.55元，迅速飆升至6.02元。

在近些年來，一直有一種觀點，股市要有像樣的行情，必須要有足夠量的新增資金進入，特別是拉抬那些超大盤股，更是需要資金和勇氣。

但對于一個市值超千億的超大盤股來說，上港集團如此“輕易”就制造了漲停潮，實在值得讓人琢磨。

從交易層面說，影響一只股票上升與否主要是兩個層面，一是買賣者的預期。如果買賣者一致看漲，買者積極，持股者惜售，推升一只股票并不需要多少資金，反之，多空分歧嚴重，推升股價需要的資金量就大。

二是買賣者的力量對比，這就和股票的盤子大小有關。同樣規(guī)模的資金，買入一只小盤股可能會讓其持續(xù)大漲，但買入一只大盤股卻可能只會造成一個小波動。理論上講，像上港集團這樣1260億元流通市值的股票，有5%的投資者拋售就需要63億元資金承接。

在9月2日之后，上港集團的成交額開始放大，每天交易額約在20億元之上，波動性也加強，顯示多空分歧，越來越多的持股者選擇賣出。但20億元的成交額相比其流通總市值也就是2%左右，對于如此漲幅的股票而言，只有2%的持股者賣出實際上并不多。

其實，上港集團的前五大股東，持有近90%的流通股，這些股東以國資或長期持有者為主，賣出有嚴格程序和限制。所以，這些股東并非“拋壓”。

所以，投資者應更關注自由流通市值，即扣除那些短期不會拋售的股份。據(jù)Wind的定義，自由流通市值是剔除持股在5%以上的股東及一致行動人的持股，以及75%的高管持股。

按此計算，上港集團最新的自由流通市值是128億元，位列兩市第108位，比貝因美、金螳螂等中小板股票都要低。而在啟動前，上港集團自由流通市值只有54億，位列294位。

按自由流通市值看，上港集團周五22億元的成交額相當于17%的換手率。當天，華誼兄弟成交額是21億元，相對于230億元的自由流通市值的換手率為9%。所以，上港集團的多空分歧其實并不小。

我再舉一個自由流通市值的數(shù)據(jù)，總市值1.4萬億元位居A股第一的中國石油，其自由流通市值只有275億元，位列兩市第35，比歌爾聲學和?？低曔€低。從此意義上說，拉抬中國石油也并不算很困難。