上港集團(tuán)昨日再度漲停，這是自8月23日公司股價(jià)以一字無(wú)量漲停方式啟動(dòng)后，12個(gè)交易日以來(lái)拉出的第10個(gè)漲停板，股價(jià)累計(jì)漲幅已超過(guò)140%，上港集團(tuán)市值猛增近800億元。

千億元級(jí)的大盤(pán)股被資金如此追捧，無(wú)疑受益于自貿(mào)區(qū)概念。自貿(mào)區(qū)概念還在發(fā)酵，上港集團(tuán)高管也對(duì)外表示自貿(mào)區(qū)獲批將對(duì)公司港口主業(yè)形成巨大推動(dòng)作用。然而值得警惕的是，自貿(mào)區(qū)成立對(duì)上港集團(tuán)的利好作用是否已然被過(guò)度夸大？

“截至目前，市場(chǎng)的爆炒，主要圍繞的是貿(mào)易這一塊，認(rèn)為自貿(mào)區(qū)就是貿(mào)易為中心，實(shí)際上，上海自貿(mào)區(qū)承載的東西更多是金融?！鄙虾Ｒ晃凰侥蓟鹄峡偢嬖V記者，“上港集團(tuán)是炒錯(cuò)了，我認(rèn)為?！?/P>

隨著自貿(mào)區(qū)政策的逐漸深入解讀，逐漸呈現(xiàn)的是一個(gè)悖論：自貿(mào)區(qū)的定位與上港集團(tuán)主營(yíng)的錯(cuò)位。

業(yè)內(nèi)人士指出，自貿(mào)區(qū)成立的深層次意義在于推動(dòng)我國(guó)金融進(jìn)一步改革開(kāi)放，做到真正與國(guó)際接軌，目前市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)度關(guān)注其中的“貿(mào)易”概念。而即使在推動(dòng)貿(mào)易自由化這一理念上，上海要成為貿(mào)易中心，重點(diǎn)在于做轉(zhuǎn)口貿(mào)易和離岸貿(mào)易，而非簡(jiǎn)單成為集裝箱堆場(chǎng)，上港集團(tuán)港口業(yè)務(wù)受益于自貿(mào)區(qū)發(fā)展或許有限。

8月，國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)設(shè)立上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，這成為了近期影響二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)的重磅消息。上海自貿(mào)區(qū)的地理范圍涵蓋外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)、洋山保稅港區(qū)和上海浦東機(jī)場(chǎng)綜合保稅區(qū)等4個(gè)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域，總面積28.78平方公里。

該消息一出，金融、航運(yùn)港口、地產(chǎn)建設(shè)等自貿(mào)區(qū)相關(guān)概念股票均受到資金熱捧。由于隨著貿(mào)易自由化的推進(jìn)，港口、航運(yùn)、物流等行業(yè)也將隨著受益，上港集團(tuán)迎來(lái)市場(chǎng)資金瘋狂追捧，12個(gè)交易日股價(jià)上漲140%。公司董事長(zhǎng)陳戌源此前在機(jī)構(gòu)投資者交流會(huì)上表示，自貿(mào)區(qū)涉及三港三區(qū)28平方公里，與上港集團(tuán)密切相關(guān)，若自貿(mào)區(qū)獲批，將有效帶動(dòng)長(zhǎng)三角地區(qū)出口加工、貿(mào)易、服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將對(duì)上港集團(tuán)的港口主業(yè)形成巨大的推動(dòng)作用。

業(yè)務(wù)推動(dòng)作用還未出現(xiàn)，股價(jià)推動(dòng)已經(jīng)先行。經(jīng)過(guò)12個(gè)交易日的猛漲，上港集團(tuán)市值已經(jīng)猛增近800億。

東方證券首席策略分析師邵宇在一份內(nèi)部研究報(bào)告中表示，上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立有著三大背景：一是全球貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)；二是中國(guó)自身的改革需求；三則是人民幣國(guó)際化。設(shè)立自貿(mào)區(qū)，通過(guò)開(kāi)放促進(jìn)改革，實(shí)現(xiàn)金融資源的全球優(yōu)化配置，是政府打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)“升級(jí)”的重要舉措。

自貿(mào)區(qū)成立肩負(fù)著貿(mào)易、投資自由化、金融國(guó)家化等使命。然而在貿(mào)易自由化這一概念上，對(duì)上海港口業(yè)務(wù)的推動(dòng)作用并非僅僅在于成為集裝箱的堆場(chǎng)。邵宇指出，上海要做貿(mào)易中心，盡管有航運(yùn)優(yōu)勢(shì)，但仍比不過(guò)舟山和寧波，所以上海的目的不是成為集裝箱吞吐量最大的港口，而是做轉(zhuǎn)口貿(mào)易和離岸貿(mào)易。核心在于一是吸引跨國(guó)公司總部；二是構(gòu)架大宗商品交易平臺(tái)。

“離岸貿(mào)易的核心是解決跨國(guó)公司的資金管制問(wèn)題，自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)允許搞一個(gè)國(guó)際資金池和國(guó)內(nèi)資金池，當(dāng)中設(shè)計(jì)有互聯(lián)互通的管道。這樣的貿(mào)易就是訂單和資金環(huán)節(jié)在上海完成，貨物未必經(jīng)過(guò)上海的港口。”邵宇研究分析，“自貿(mào)區(qū)不會(huì)做成集裝箱的堆場(chǎng)，是要探索同大長(zhǎng)三角周邊地區(qū)的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)和協(xié)同合作。”

“自貿(mào)區(qū)成立對(duì)上港集團(tuán)的港口業(yè)務(wù)推動(dòng)作用還是有限的?！币晃缓竭\(yùn)行業(yè)分析師告訴記者，“自貿(mào)區(qū)對(duì)上海港口業(yè)務(wù)的推動(dòng)作用當(dāng)然不可忽視，但是也不宜過(guò)分解讀。自貿(mào)區(qū)的更大意義在于金融升級(jí)改革，推進(jìn)與自由貨物貿(mào)易相關(guān)的服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展，尤其是配套國(guó)際大宗商品交易平臺(tái)以及航運(yùn)金融交易平臺(tái)，而非單純促進(jìn)港口貿(mào)易往來(lái)。目前市場(chǎng)資金對(duì)上港集團(tuán)的炒作已經(jīng)存在較大的風(fēng)險(xiǎn)?！?/P>

對(duì)于市場(chǎng)的爆炒，機(jī)構(gòu)資金相對(duì)冷靜。從成交回報(bào)來(lái)看，游資是追捧上港集團(tuán)的主力。東方證券杭州龍井路、西藏同信證券上海東方路營(yíng)業(yè)部等知名游資出現(xiàn)在買(mǎi)入榜單。昨日上港集團(tuán)還出現(xiàn)了3.04億元的超大單凈流出。業(yè)內(nèi)人士提醒，上港集團(tuán)股價(jià)已累積巨大的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，需警惕盲目追高。