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收購(gòu)力拓銅礦致資金緊張洛陽(yáng)鉬業(yè)失信H股回購(gòu)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2013-09-10 15:39:03 來(lái)源:股市動(dòng)態(tài)分析周刊 作者:王柄根

盡管早在2012年10月間就公告了回購(gòu)H股的計(jì)劃,但時(shí)間過(guò)去將近一年后,洛陽(yáng)鉬業(yè)的H股回購(gòu)計(jì)劃依然停留在紙面上,并且沒(méi)有任何付諸行動(dòng)的意思。

有了解洛陽(yáng)鉬業(yè)的人士向《股市動(dòng)態(tài)分析》周刊記者透露,因收購(gòu)力拓澳洲Northparkes銅礦一事,公司需要支付8.2億美元(約合50億人民幣),目前在資金方面十分緊張。在此情況下,洛陽(yáng)鉬業(yè)或無(wú)力動(dòng)用大量資金用于H股的回購(gòu),回購(gòu)計(jì)劃最終流于形式的可能性很大。換言之,洛陽(yáng)鉬業(yè)或失信于H股股東。

回購(gòu)計(jì)劃遲遲未能成行

據(jù)悉,洛陽(yáng)鉬業(yè)是在2012年10月9日回歸A股,公司發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃則是在2012年10月24日晚間,按照這個(gè)回購(gòu)計(jì)劃,洛陽(yáng)鉬業(yè)擬回購(gòu)不超過(guò)已發(fā)行H股股票總數(shù)的10%。這一計(jì)劃出臺(tái)的大背景正是洛陽(yáng)鉬業(yè)A股與H股價(jià)格的巨大差距。

在2012年10月24日收盤,洛陽(yáng)鉬業(yè)A股股價(jià)為8.79元人民幣,H股股價(jià)為3.51港幣(約合2.86元人民幣)。

事實(shí)上,在公司回購(gòu)的預(yù)期下,洛陽(yáng)鉬業(yè)H股自計(jì)劃披露后不斷上行,至2013年初,其H股股價(jià)最高達(dá)到4.37港元,較回購(gòu)計(jì)劃披露之初上漲約24.5%。

但是,洛陽(yáng)鉬業(yè)的回購(gòu)計(jì)劃卻遲遲未能獲得實(shí)質(zhì)性推進(jìn),公司方面遲至2013年6月7日召開2012年度股東周年大會(huì)和2013年度第一次A股及H股類別股東大會(huì),才獲得股東大會(huì)授權(quán)行使回購(gòu),并發(fā)布了致債權(quán)人公告。

致債權(quán)人公告為回購(gòu)中需進(jìn)行的流程性安排,從今年6月7日發(fā)布致債權(quán)人公告后,時(shí)間又過(guò)去了將近3個(gè)月,但仍未見洛陽(yáng)鉬業(yè)方面的回購(gòu)計(jì)劃有實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)。至2013年9月4日收盤,洛陽(yáng)鉬業(yè)H股股價(jià)為3.06港元,甚至還要低于去年10月發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃時(shí)的價(jià)格,不少H股股東亦寄望于公司的回購(gòu)計(jì)劃能提振股價(jià)。

收購(gòu)力拓銅礦資金緊張

洛陽(yáng)鉬業(yè)遲遲未出手回購(gòu)H股的原因何在?

有接近洛陽(yáng)鉬業(yè)的人士向《股市動(dòng)態(tài)分析》周刊記者表示,資金緊張或許是最重要的原因之一。

洛陽(yáng)鉬業(yè)通過(guò)香港全資子公司在澳大利亞設(shè)立的項(xiàng)目公司收購(gòu)NorthMiningLimited在北帕克斯銅金礦(NorthparkesMines)80%權(quán)益及相關(guān)資產(chǎn),這一事項(xiàng)日前已獲發(fā)改委批復(fù),雖然該收購(gòu)項(xiàng)目尚待取得公司股東大會(huì)的批準(zhǔn)、商務(wù)部、國(guó)家外匯管理局的核準(zhǔn)并需通過(guò)商務(wù)部反壟斷審查,但收購(gòu)一事成行的可能性極大,公司方面需要作出資金安排。

記者注意到,洛陽(yáng)鉬業(yè)今年中報(bào)賬面貨幣資金為28.73億元,同時(shí)公司流動(dòng)負(fù)債19.41億。在余留確保正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的資金后,公司可動(dòng)用的資金并不多。而該筆交易的金額高達(dá)8.2億美元,約合50億人民幣,對(duì)洛陽(yáng)鉬業(yè)而言,資金從何而來(lái)是個(gè)大問(wèn)題。

進(jìn)行債務(wù)融資或許是洛陽(yáng)鉬業(yè)的首選。在今年7月30日,洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)布公告稱中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)已接受公司非公開定向債務(wù)融資工具注冊(cè),注冊(cè)金額為50億元。不過(guò),此舉是否正是為收購(gòu)力拓銅礦一事所進(jìn)行的財(cái)務(wù)安排,尚未得到來(lái)自洛陽(yáng)鉬業(yè)方面的證實(shí)。

同時(shí),洛陽(yáng)鉬業(yè)在8月8日采取了轉(zhuǎn)讓旗下部分資產(chǎn)的行動(dòng)——河南省產(chǎn)權(quán)交易中心、洛陽(yáng)市公共資源交易中心的資料顯示,洛陽(yáng)鉬業(yè)擬以1.98億元的價(jià)格將旗下“洛陽(yáng)鉬業(yè)集團(tuán)硬質(zhì)合金有限公司”100%股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

失信H股股東

在上述情況下,洛陽(yáng)鉬業(yè)的H股回購(gòu)計(jì)劃似乎已被“擱置”,而洛陽(yáng)鉬業(yè)的H股股東也只能看著長(zhǎng)期低迷的股價(jià)徒嘆奈何。

按照計(jì)劃,洛陽(yáng)鉬業(yè)的H股總計(jì)13.11億股,回購(gòu)不超過(guò)10%約為1.31億股。以當(dāng)前的洛陽(yáng)鉬業(yè)H股股價(jià)計(jì)算,大致在4億港元上下。

對(duì)于至今年中報(bào)披露時(shí)尚有28.73億元貨幣資金的洛陽(yáng)鉬業(yè)而言,回購(gòu)本不是一件特別的難事。不過(guò),在收購(gòu)力拓銅礦的“大收購(gòu)”背景下,事情的邏輯或許會(huì)發(fā)生微妙的變化。

有分析人士表示,僅憑洛陽(yáng)鉬業(yè)的自有資金來(lái)完成這樣一個(gè)50億元的收購(gòu)是不太可能的,公司方面極可能進(jìn)行大規(guī)模的債務(wù)融資,這將大大增加公司未來(lái)的財(cái)務(wù)壓力。如果50億元全部是債務(wù)融資,即使按目前較低的融資利率計(jì)算,每年的融資成本也將達(dá)到3億元上下。而目前洛陽(yáng)鉬業(yè)賬面的資金在28億元左右,流動(dòng)負(fù)債也接近20億元,同時(shí),維持公司正常運(yùn)作也需要資金,此時(shí)再增加大筆的財(cái)務(wù)費(fèi)用,日子很難“寬松”。

事實(shí)上,洛陽(yáng)鉬業(yè)H股回購(gòu)計(jì)劃中的措辭為“不超過(guò)已發(fā)行H股股票總數(shù)的10%”,這意味著公司只要進(jìn)行回購(gòu)H股的操作,即不算是違背當(dāng)初的公告。而至于回購(gòu)的數(shù)量,則并不一定接近已發(fā)行H股股票總數(shù)的10%。不過(guò),若洛陽(yáng)鉬業(yè)只進(jìn)行極少量的H股回購(gòu),則回購(gòu)計(jì)劃不免流于形式,難以起到提振H股股價(jià),縮小A股與H股價(jià)差的作用。而流于形式的回購(gòu)計(jì)劃也將“失信”于H股股東。

責(zé)任編輯:李婷

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