本月23日公布的匯豐采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)顯示，9月中國(guó)制造業(yè)PMI初值為51.2，創(chuàng)6個(gè)月以來(lái)的新高，數(shù)據(jù)利好給市場(chǎng)帶來(lái)較強(qiáng)的信心，從而帶動(dòng)23日股指全線上漲。然而，數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的利好并沒(méi)有得到持續(xù)，股指或?qū)⒊霈F(xiàn)較明顯回調(diào)跡象。

昨日收盤(pán)，期指主力合約IF1310報(bào)收2448.4點(diǎn)，較前一交易日下跌29.4點(diǎn)，跌幅達(dá)1.19%。其余三合約跌幅均在1%附近。而滬深300指數(shù)最終報(bào)收2443.89點(diǎn)，下跌1.15%。

近日表現(xiàn)低迷的銀行、券商、地產(chǎn)等金融權(quán)重板塊則延續(xù)了回調(diào)整理的走勢(shì)。截至早盤(pán)收盤(pán)，主力大單資金流出銀行板塊超過(guò)25億元，流出地產(chǎn)板塊也超過(guò)了15億元，市場(chǎng)做空殺跌動(dòng)能有迅速放大的跡象。除了金融地產(chǎn)做空的影響之外，市場(chǎng)傳聞首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)即將于國(guó)慶后開(kāi)閘也是導(dǎo)致早盤(pán)股指跳水的主要因素。

而另一方面，央行大規(guī)模逆回購(gòu)?fù)瑫r(shí)也消解市場(chǎng)恐慌情緒。中國(guó)人民銀行24日發(fā)布公告，以利率招標(biāo)方式開(kāi)展880億元6天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率與往期持平。該操作量創(chuàng)下近幾個(gè)月來(lái)央行逆回購(gòu)規(guī)模的新高。資料顯示，過(guò)去兩個(gè)月來(lái)，央行出于維持資金面“緊平衡”的考慮，每輪逆回購(gòu)多數(shù)僅為百億元規(guī)模。此外，這也是逆回購(gòu)期限首次出現(xiàn)6天期品種，從而打破了此前7天或14天逆回購(gòu)的慣例。此次逆回購(gòu)剛好到本月30日到期，體現(xiàn)出央行節(jié)前放水消解市場(chǎng)恐慌的用意。

消息面整體呈現(xiàn)中性局面，市場(chǎng)節(jié)前或?qū)⒊霈F(xiàn)震蕩回調(diào)局面。

進(jìn)入9月份后，股指期貨跨期價(jià)差較8月份出現(xiàn)陡增趨勢(shì)，賣(mài)近買(mǎi)遠(yuǎn)的反向跨期套利機(jī)會(huì)和蝶式套利機(jī)會(huì)明顯。數(shù)據(jù)顯示，IF1312-IF1310價(jià)差由9月2日的1.8點(diǎn)上升至昨日收盤(pán)的12.8點(diǎn)，反向套利近11點(diǎn)；而IF1403-IF1310價(jià)差由8月20日的14.4點(diǎn)持續(xù)上漲至昨日收盤(pán)的36.8點(diǎn)，反向套利近22點(diǎn)。而蝶式套利方面，IF1312+IF1403-2*IF1310的價(jià)差由8月20日的20.4點(diǎn)上漲至昨日收盤(pán)的49.6點(diǎn)，反向套利接近30個(gè)點(diǎn)。

而日內(nèi)跨期套利方面，昨日各組合反向跨期套利價(jià)差依然處于高位。昨日IF1403-IF1310和IF1403-IF1312這兩個(gè)組合價(jià)差分別為36.8點(diǎn)和24點(diǎn)，價(jià)差分別擴(kuò)大2.4點(diǎn)和3.6點(diǎn)，而IF1312-IF1310價(jià)差雖然比上一交易日下跌1.2點(diǎn)，但依然處于高位，并且近三個(gè)交易日出現(xiàn)小幅回調(diào)跡象。

而由于9月份反向跨期套利價(jià)差和蝶式套利價(jià)差拉升至較高位，加上考慮到后期市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入震蕩回調(diào)勢(shì)頭，賣(mài)近買(mǎi)遠(yuǎn)的反向跨期套利價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大的勢(shì)頭空間較少，前期進(jìn)行反向跨期套利的投資者可考慮獲利平倉(cāng)操作或者反手進(jìn)行正向套利操作。