動(dòng)力煤期貨今日登陸鄭州商品交易所，上市首日掛牌基準(zhǔn)價(jià)為520元/噸，這是國(guó)內(nèi)商品期貨品種中每手噸數(shù)最大的合約。

國(guó)內(nèi)商品期貨最大合約

據(jù)鄭商所9月23日公告，動(dòng)力煤期貨首批上市共有TC312、TC401、TC402、TC403、TC404、TC405、TC406、TC407、TC408、TC409等10張交易合約，各合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為520元/噸。按照交易所規(guī)定，動(dòng)力煤期貨上市當(dāng)日漲跌停板幅度為合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±8%，交易保證金為5%。

鄭州商品交易所動(dòng)力煤期貨標(biāo)準(zhǔn)合約顯示其易單位為200噸/手，是國(guó)內(nèi)現(xiàn)存商品期貨每手噸數(shù)最大的合約。動(dòng)力煤期貨最小變動(dòng)價(jià)位為0.2元/噸，交易手續(xù)費(fèi)為8元/手，自上市之日起，動(dòng)力煤期貨合約當(dāng)日開平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)減半收取。

近期動(dòng)力煤價(jià)格維持弱勢(shì)格局，北方期貨分析師在首日投資報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤期貨TC1401合約首日開盤價(jià)位很可能在510~530元之間，建議投資者參考此價(jià)開盤建倉(cāng)。

交割廠庫(kù)考慮流通需要

我國(guó)動(dòng)力煤的生產(chǎn)主要集中于華北和西北，西南、華東、中南地區(qū)次之，東北地區(qū)最少，而消費(fèi)方面江蘇、山東、廣東等東南部地區(qū)占比較大，其次是內(nèi)蒙古，河南和江西等中部地區(qū)。產(chǎn)銷地區(qū)存在一定的不匹配性。

鄭商所指定了5家企業(yè)為動(dòng)力煤交割廠庫(kù)和9家動(dòng)力煤交割港口，5家廠庫(kù)基本是動(dòng)力煤國(guó)內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)，9家交割港口涵蓋6個(gè)環(huán)渤海港口、唐山港，以及南方3個(gè)港口，基本覆蓋了國(guó)內(nèi)主要中轉(zhuǎn)及消費(fèi)區(qū)域。指定交割計(jì)價(jià)點(diǎn)港口自2013年11月15日起開展動(dòng)力煤期貨交割業(yè)務(wù)。

有利企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)內(nèi)基準(zhǔn)環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)（Q5500K）今年迄今為止已經(jīng)下跌了16%，由年初的633元/噸降至近日的533元/噸。2012年也下跌了22%；澳大利亞BJ動(dòng)力煤指數(shù)則由年初的300一線降至近期240一線。波動(dòng)性方面，2011,2012,2013至今環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)振幅分別為11%，27%以及19%，價(jià)格的劇烈波動(dòng)給上下游企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成了巨大的沖擊。

據(jù)行業(yè)分析師，動(dòng)力煤期貨的上市，將有助于下游電廠以及高耗能企業(yè)如制鋁企業(yè)利用套期保值工具規(guī)避原料采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)了解，國(guó)內(nèi)主要發(fā)電集團(tuán)均對(duì)動(dòng)力煤企業(yè)表示濃厚興趣。

同時(shí)，我國(guó)煤炭進(jìn)口量逐年攀升，進(jìn)口商也可以利用動(dòng)力煤企業(yè)對(duì)沖因船期較長(zhǎng)帶來的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。而動(dòng)力煤期貨和年內(nèi)可能上市的鐵礦石期貨業(yè)豐富了煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種，也有利于機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)相關(guān)套利及對(duì)沖策略。