雖然匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)初值連升3個月，且10月制造業(yè)PMI初值為50.9，高于9月終值50.2，同時創(chuàng)7個月高位，但是仍未給國內(nèi)商品市場帶來大幅提振空間。

本周四，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈動力煤、焦煤、焦炭、螺紋鋼、鐵礦石全數(shù)下跌，其中鐵礦石期貨主力合約1405下跌1.91%，領(lǐng)跌黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈并再創(chuàng)上市新低，呈現(xiàn)出五連陰走勢，累計重挫6%。

供應增加需求放緩

鐵礦石期貨上市以來，整體走勢相對偏弱，本周前四個交易日跌幅分別為0.82%、2.17%、1.78%和1.91%，主力合約1405跌至926元/噸。

鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)的重要原料，而10月份以來國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量并未大幅上升，鋼廠對鐵礦石的需求強度也相應減弱。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，十月上旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量176.41萬噸，減量2.39萬噸，旬環(huán)比下降1.34%；全國預估粗鋼日產(chǎn)量212.81萬噸，減量2.39萬噸，旬環(huán)比下降1.11%。

我國是世界最大的鐵礦石消費國，消費量約為世界總量的60%，且鐵礦石需求嚴重依賴進口。今年三季度，礦業(yè)巨頭必和必拓、力拓、FMG產(chǎn)量均達到創(chuàng)紀錄的水平，隨著四季度各大礦山擴產(chǎn)項目的持續(xù)推進，鐵礦石總產(chǎn)量有望繼續(xù)增長。

以礦業(yè)巨頭必和必拓為例，必和必拓近日發(fā)布的2014財年(2013年7月~2014年6月)第一季度報告顯示，在截至9月底的三個月內(nèi)，該集團鐵礦石產(chǎn)量由去年同期的3980萬噸增長23%至4880萬噸，超過市場預期的4780萬噸，并把2014財年鐵礦石產(chǎn)量從2.07億噸調(diào)高至2.12億噸。

此外，國內(nèi)庫存數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，全國43個主要港口鐵礦石庫存量約為7955萬噸，較10月11日增加220萬噸。

今年6月，鐵礦石現(xiàn)貨價格跌入110美元左右的年內(nèi)低點后，但近期徘徊在130美元附近。多位分析人士表示，全球鐵礦石供應的改善以及中國需求增速的放緩，有望導致鐵礦石再次邁入下行通道。

“需求增速趕不上供給，且鐵礦石價格將繼續(xù)疲軟的預期導致鐵礦石期貨上市以來連續(xù)數(shù)個交易日下跌?！币晃昏F礦石期貨分析師告訴記者。

供應過?；虺沙B(tài)

目前鐵礦石進口資質(zhì)審核已經(jīng)放開，國內(nèi)有獨立法人機構(gòu)的國外礦商和貿(mào)易商，均可以參與我國鐵礦石期貨交易。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013年9月，我國進口鐵礦砂及其精礦7458萬噸，較上月增加557萬噸，同比增長14.72%，繼今年7月后再度創(chuàng)下單月歷史新高。

海通期貨研究所田崗鋒分析認為，考慮到進口鐵礦石港口庫存的增加，以及近期到港量也會增加，這給鐵礦石現(xiàn)貨、期貨的價格形成一定的壓力。加之月末來臨，不少商家又面臨資金的壓力，同時行情走入旺季尾聲也給市場各方的信心一定的打擊。

雖然國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量增幅仍趕不上鐵礦石產(chǎn)量增幅，但是在鐵礦石進口量大幅增加的同時，國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量也有望繼續(xù)增加。

五礦期貨研究認為，根據(jù)過去五年的季度產(chǎn)量變化來看，只有去年第四季度產(chǎn)量受到鐵礦石價格暴跌至100美元/噸以下導致礦山小幅減產(chǎn)，其他四年產(chǎn)量均環(huán)比小幅上升。目前普氏指數(shù)仍在130美元/噸以上，且四季度已經(jīng)過去近三分之一，因此國產(chǎn)礦主動減產(chǎn)的可能性較低。

五礦期貨卻并不認為鐵礦石價格將在四季度繼續(xù)弱勢，其報告指出，“結(jié)合四季度礦山增產(chǎn)，國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量變化，鋼廠冬儲，以及鋼廠的產(chǎn)量變化，預計四季度將不會出現(xiàn)明顯的鐵礦石過剩，反而由于冬儲有可能造成供應偏緊，遠低于市場認為的鐵礦石嚴重過剩的預期，四季度鐵礦石價格仍會偏強震蕩?！?/div>