10月，影視傳媒股遭遇集體下挫，從最新披露的三季報來看，主力持倉基金對影視股進行了少有的集體大換倉?；鹜堆腥耸空J為，三季報影視公司的業(yè)績增速并不低，基金提前調(diào)倉，多因創(chuàng)業(yè)板下行導(dǎo)致的估值回調(diào)壓力。

基金或換倉或減持

今年一路高歌的影視傳媒股自10月以來遭遇集體下挫，申萬傳媒指數(shù)月內(nèi)深跌18.66%，光線傳媒、華誼兄弟、華錄百納等龍頭股更是深跌逾30%。三季度上市公司最新季度報告顯示，在傳媒股估值高企的三季度里，公募基金對其進行了大面積減持或調(diào)倉。

影視龍頭股華誼兄弟的基金股東在三季度里大換血：二季末對其重倉的5只基金和1只社保組合均在三季末減持或退出前十大流通股東。華寶興業(yè)行業(yè)精選減持133萬股，尚持有756萬股，而華商動態(tài)阿爾法、大成財富管理2020、華寶興業(yè)收益增長和廣發(fā)聚瑞，以及社?；?13組合均退出了前十大流通股東。

不過,基金并非單向只出不進，也有中銀持續(xù)增長、景順長城內(nèi)需增長貳號和泰達宏利市值優(yōu)選新進入其前十大流通股東，分別持倉574萬股、561萬股和500萬股。

遭遇老基金集體減持撤退的還有光線傳媒，二季末第一大和第二大流通股東景順長城動力平衡和交銀施羅德精選，到三季末分別減持30萬股和25萬股，而景順長城核心、嘉實優(yōu)質(zhì)企業(yè)等6只基金則在三季末退出了前十大流通股東名單。

與此相反，景順長城旗下4只基金，以及中銀、大成、泰達宏利和華夏旗下均有基金新進入其前十大流通股東。如在二季末并未出現(xiàn)在十大流通股東里的景順長城鼎益，三季末已躍居第一大流通股東，持530萬股。

電視劇制作龍頭華策影視則遭遇華寶興業(yè)行業(yè)精選、上投摩根內(nèi)需動力、社保基金406組合等6只基金的減倉。其中，上投摩根內(nèi)需動力減倉了475萬股，目前持有459萬股，減倉幅度超過50%。博時價值增長加倉75萬股，嘉實成長和嘉實增長第三季度進入了前十大流通股東。

基金調(diào)倉因高估值

上述公司遭基金減持并非因其業(yè)績出現(xiàn)拐點。從影視公司的三季報來看，龍頭公司業(yè)績增長仍保持較快水平，基本符合市場預(yù)期。光線傳媒、華誼兄弟和華策影視前三季度凈利分別增長75%、207%和31%。不過，上述個股今年股價已經(jīng)翻番，顯然已經(jīng)透支了部分業(yè)績。

深圳一基金公司投研人士表示，不少影視公司搭上了今年創(chuàng)業(yè)板大漲的快車，隨著創(chuàng)業(yè)板開始回調(diào)，其估值壓力也凸顯，基金大面積減持和換倉也在情理之中；同時，光線傳媒三季度單季收入同比下滑，也令機構(gòu)對其業(yè)績增長能否持續(xù)有所擔(dān)憂。

此外，廣電總局近期下發(fā)《關(guān)于做好2014年電視上星綜合頻道節(jié)目編排和備案工作的通知》，限娛令升級，7個半小時禁電視劇和綜藝，歌唱類選拔節(jié)目每季度只能有一檔在黃金檔播出，對相關(guān)影視傳媒公司構(gòu)成一定負面影響。

不過，也有投資人士認為，待影視股風(fēng)險有所釋放后，基本面穩(wěn)健、并購整合預(yù)期強的龍頭公司將被中長期看好，若短期調(diào)整到估值合理位置，可以逢低買入。