進入7月以來，鄭糖延續(xù)了5月、6月高位盤整格局，主力合約1001期價在4100-4276元區(qū)間運行以達3個月之久。在高位盤整過程中，市場多頭發(fā)動攻勢的意愿強烈，奈何欠缺“東風(fēng)”。7月7日公布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)利好頻傳，銷售率比去年同期有所提高等沒能帶動糖市的反彈，卻逢國內(nèi)期市各品種紛紛大跌，鄭糖被動跟跌。國際原油價格在近期演繹了一波“過山車”，帶動了整個商品市場回調(diào)。國際原糖在沖擊新高后追隨原油步入快速下跌。外圍市場空頭氣氛濃厚，令國內(nèi)食糖市場承壓。后市來看，天氣等因素隨時可能引發(fā)糖市出現(xiàn)新的躁動，成為反彈契機。

國內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)現(xiàn)利好

2008/09年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，本制糖期全國共生產(chǎn)食糖1243.12萬噸，較上一制糖期產(chǎn)糖1484.02萬噸而言出現(xiàn)下降。截止2009年6月末，本制糖期全國累計銷售食糖912.73萬噸，同比下降102.96萬噸，累計銷糖率73.42%，較上制糖期同期68.44%下降。

中國糖業(yè)協(xié)會對全國重點制糖企業(yè)（集團）報送的數(shù)據(jù)統(tǒng)計：2008/09年制糖期截至2009年6月底，重點制糖企業(yè)（集團）累計加工糖料7428.62萬噸、累計產(chǎn)糖量為923.24萬噸。重點制糖企業(yè)（集團）累計銷售食糖624.95萬噸，累計銷糖率67.7%（上年同期為62.6%）；成品白糖(資訊,行情)累計平均銷售價格3341.16元/噸（上年同期為3530.9元/噸）。重點制糖企業(yè)（集團）2009年6月份銷售食糖85.72萬噸；成品白糖平均銷售價格3665.35元/噸。

從以上公布的數(shù)據(jù)來看，本制糖期全國平均銷售率與重點制糖企業(yè)銷售率都高于去年同期，銷售均價也明顯高于去年同期。后市還有4個月的銷售時間，且恰逢一年中的需求高峰夏季，目前工業(yè)庫存330.39萬噸余對市場不會構(gòu)成太大的壓力，市場有足夠的時間和空間去消化330萬噸的庫存。因此，數(shù)據(jù)顯然是利好的。但是市場反應(yīng)相對冷淡，鄭糖不漲反跌。做多動能受到食糖進口數(shù)據(jù)的壓制。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計2009年度截至5月末，全國累計進口食糖63.95萬噸。國內(nèi)市場后期即使出現(xiàn)缺口，現(xiàn)60多萬噸的進口食糖和前期190萬噸的儲備糖，基本能滿足國內(nèi)市場的需求。因此利好的數(shù)據(jù)沒能激發(fā)市場購買熱情。

高位滯漲 期價上下兩難

鄭糖主力合約1001期價自4月中旬以來，在4100-4276元/噸區(qū)間上下盤整達3月之久，多空勢均力敵，行情處于膠著狀態(tài)。7月8日國內(nèi)期貨市場普遍大跌，其中油脂期貨出現(xiàn)暴跌。受空頭氛圍所累，鄭糖小幅下跌。從技術(shù)分析來看，均線系統(tǒng)未能走出粘合狀態(tài)，多空趨勢不明朗。60日均價線頂托著期價運行。受整個市場拖累，鄭糖7月8日期價再度觸及60日均，支撐有待驗證。期價重心從4100-4200元/噸區(qū)間內(nèi)逐步上移至4200元/噸以上。

筆者以為，目前糖市消息沉寂，鄭糖也缺乏資金的參與，在高位滯漲運行多時。在經(jīng)歷2008/09榨季的減產(chǎn)，國內(nèi)糖市供求關(guān)系得到了一次有效的調(diào)整。從目前市場各方預(yù)測的情況看，下半年國內(nèi)糖市可能出現(xiàn)缺口。進入7月后，我國東南沿海也進入臺風(fēng)災(zāi)害性高發(fā)期，主產(chǎn)區(qū)廣西這一時期正值甘蔗幼苗生長期，天氣因素隨時都可能引發(fā)糖市新的躁動。