一、行情回顧

7月9日（周四），連棕櫚油主力合約1001低開震蕩走高，開盤5498元/噸，最高價5580元/噸,最低5496元/噸,收于5562元/噸，較上個交易日上漲20點，成交量增加6328手，持倉量減少2162手至269528手。

二、市場成因分析

國際市場方面，因逢低買盤激勵，NYMEX8月原油期貨下跌0.27美元/桶，報收60.41美元/桶。原油經(jīng)過7個交易日連續(xù)下挫后首次出現(xiàn)收高及美元再次走弱將在很大程度上對植物油市場的反彈起到提振作用。受此影響，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油市場收盤上漲，其中，12月豆油合約收盤上漲0.47美分/磅，收于33.38美分/磅。盡管目前豆油需求依然低迷，但周邊市場及鄰池大豆和豆粕強勁上揚，這在一定程度上提振了豆油價格。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截止到7月2日的一周里，08/09年度豆油出口銷售數(shù)量減少了6.02萬噸，不過09/10年度的銷售量為9.8萬噸，因而總計為3.78萬噸。本年度剩余時間內(nèi)每周的出口銷售數(shù)量需要達(dá)到1.7萬噸，才能實現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部對全年的出口預(yù)測。豆油需求低迷在一定程度上繼續(xù)對價格反彈形成壓制，豆油市場追隨外圍市場走勢的格局暫時很難改變。馬盤方面，受空頭回補及亞洲電子盤交易中豆油和原油走強提振，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨市場收盤上漲，其中，基準(zhǔn)9月毛棕櫚油合約收高45令吉/噸，收于2047令吉/噸。經(jīng)過前期連續(xù)下挫后，整個植物油市場面臨技術(shù)性反彈需求，后市馬盤或?qū)⒂瓉砑夹g(shù)性反彈，但反彈的高度有限，關(guān)注前期缺口的回補力度及2100令吉/噸阻力位。不過BMD棕櫚油期貨市場的漲勢并未帶動現(xiàn)貨市場。消息方面，馬來西亞棕櫚油局已經(jīng)批準(zhǔn)了小型油棕櫚種植戶的申請，重播6995公頃油棕櫚樹，耗資4197萬令吉，約合1180萬美元。，重播項目可能會導(dǎo)致馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量和庫存下降，從而平衡棕櫚油價格。此外，船運調(diào)查機構(gòu)ITS和SGS將于今天發(fā)布七月份前十天棕櫚油出口數(shù)據(jù)，市場猜測出口量將比上月同期增長20到40%，達(dá)到35到40萬噸。而ITS曾預(yù)計六月份前十天棕櫚油出口量為289,437噸，SGS預(yù)計出口量為280,927噸。如果出口數(shù)據(jù)位于市場預(yù)期范圍內(nèi)，那么馬盤毛棕櫚油期貨市場可能在2000令吉/噸一帶獲得一定支撐，但并不排除期價再次重新下挫的可能。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，受隔夜外盤再次下挫打壓，國內(nèi)棕櫚油期貨市場延續(xù)低開，但大盤低開高走則在一定程度上提振了現(xiàn)貨市場，目前主要港口的棕櫚油現(xiàn)貨價格保持在5500-5700元/噸之間，較昨日仍有不同程度的下滑。但隨著期貨價格跌至5500元/噸附近，部分貿(mào)易商也開始逢低入市補貨，令港口的成交出現(xiàn)明顯放量。港口庫存方面，天津港棕櫚油庫存11萬噸，日照約2萬噸，張家港約6萬噸，福建約2.4萬噸，廣州約14萬噸，防城約0.9萬噸，寧波約1萬噸。船期表明，預(yù)計12日也有一船，名為亞洲之星，數(shù)量18900噸，15日另一船粵油902的10400噸也會抵達(dá)天津港。15日左右，福建廈門港將有一船進(jìn)口棕櫚油到港，數(shù)量約為17500噸，船名為達(dá)莉莎比特。

三、后市研判

從技術(shù)上來看，P1001經(jīng)過前期連續(xù)下挫之后，正如筆者前期評論所提出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但反彈略顯乏力,后市依然存在上行空間，關(guān)注前期缺口回補力度。操作上，不建議投資者盲目入場抄底追多，謹(jǐn)防后市再次出現(xiàn)大跌。對于筆者所建議獲利離場的空單投資者可耐心等待機會嘗試逢高沽空。