進(jìn)入7月份以來(lái),國(guó)際原糖期貨價(jià)格和國(guó)內(nèi)鄭州白糖期貨價(jià)格攜手演繹下跌行情。國(guó)際原糖期貨11#合約在6月底大幅沖高后又快速回落,回調(diào)的幅度和速度都顯得略大,這給本就表現(xiàn)較弱的國(guó)內(nèi)鄭糖期價(jià)帶來(lái)了較大壓力,剛剛受到6月銷售數(shù)據(jù)利好刺激而抬頭的鄭糖應(yīng)聲下挫。從整體上看,本次國(guó)際市場(chǎng)期價(jià)下跌主要是受到宏觀經(jīng)濟(jì)堪憂帶動(dòng)商品市場(chǎng)整體下行的拖累,加上美元指數(shù)企穩(wěn)回升的利空影響,基本面上新的制糖年度仍然面臨供不應(yīng)求的狀況并不會(huì)得到根本改變,因此,筆者預(yù)計(jì)國(guó)際糖價(jià)近期繼續(xù)下行的幅度將比較有限,未來(lái)階段期價(jià)走出高位振蕩行情的可能性正在逐步加大,而國(guó)內(nèi)方面由于政策信息等不確定因素的作用,市場(chǎng)壓力正在逐步加大,不排除走出一波較大級(jí)別下跌行情的可能。 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面我們需要特別加以關(guān)注的仍是白糖政策調(diào)控方面的情況。盡管國(guó)家相關(guān)部門(mén)在上月底開(kāi)會(huì)討論后,表示“暫不輪庫(kù)”,廣西地方也積極響應(yīng),表示“暫不拋地方儲(chǔ)備”。但本制糖期后期的供求形勢(shì)仍不明朗,各級(jí)食糖儲(chǔ)備因此成為業(yè)界的一個(gè)重磅“定時(shí)炸彈”,在“排除”之前,不能不擔(dān)心其隨時(shí)“爆炸”的可能及其后對(duì)糖市所形成的沖擊。去年國(guó)家共收儲(chǔ)了80萬(wàn)噸白糖,而這些白糖集中為去年1月、2月和3月的產(chǎn)糖,按照白糖18個(gè)月的保質(zhì)期來(lái)算,到今年7月份部分白糖即將過(guò)期,這些白糖是需要進(jìn)行輪庫(kù)的,因此筆者判斷近期市場(chǎng)國(guó)家拋儲(chǔ)的傳言應(yīng)非空穴來(lái)風(fēng),一旦實(shí)施影響不容忽視。 對(duì)于鄭糖后期的走勢(shì),筆者認(rèn)為,當(dāng)榨季生產(chǎn)進(jìn)入后期,減產(chǎn)的利好已把行情推到了一個(gè)高位,此時(shí),產(chǎn)量已基本明確,對(duì)后市行情的影響也將逐漸明朗,而不確定因素之一就是儲(chǔ)備糖是否入市,此外,還有一個(gè)變數(shù)就是倉(cāng)單壓力。截止到6月30日,鄭州商品交易所白糖注冊(cè)倉(cāng)單仍有42598張,這對(duì)于即將成為現(xiàn)貨月的新舊榨季交替的9月白糖來(lái)說(shuō)是仍是個(gè)沉重的壓力,期現(xiàn)套保的糖如果在9月集中出庫(kù),勢(shì)必會(huì)對(duì)市場(chǎng)的供應(yīng)產(chǎn)生壓力。從技術(shù)上看,主力合約1001日K線圖顯示,期價(jià)在4100-4250區(qū)間振蕩了3個(gè)月,目前期價(jià)仍處在上述區(qū)間之內(nèi),從趨勢(shì)上講后市繼續(xù)維持振蕩行情的可能性較大。盡管短期出現(xiàn)較大幅度的下探走勢(shì),但即將面臨振蕩下沿的重要技術(shù)支撐,在沒(méi)有形成有效的破位行情之前,空頭持倉(cāng)仍應(yīng)謹(jǐn)慎。 |
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