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棕櫚油偏空局面難改,后市有望測試5200元/噸

最新高手視頻! 七禾網 時間:2009-07-13 10:22:27 來源:魯證期貨

一、行情回顧

上周,連棕櫚油新主力合約1001延續(xù)弱市下跌,開盤5812元/噸,最高價5842元/噸,最低5488元/噸,收于5576元/噸,較前周大跌230點,成交量大幅度增加56.9254萬手,持倉量減少1.8262萬手至28.3678萬手。

二、市場成因分析

(一)棕櫚油市場基本面偏空格局暫時很難改變

1、馬來西亞棕櫚油供大于求

馬來西亞棕櫚油局公布的6月份的產量、出口和庫存數(shù)據(jù)顯示,棕櫚油產量為145萬噸,較上月同期增長3.63%,出口為127萬噸,較上月同期增長3.13%,庫存為141萬噸,較上月同期增長2.5%。此外,船運調查機構ITS稱,馬來西亞在七月份前十天共出口棕櫚油41.91萬噸,比上月同期的出口量28.9437萬噸大幅增長了44.8%,略高于市場預期的35到40萬噸。另外一家調查機構SGS稱,7月1-10日馬來棕櫚油出口預估為38 .7379萬噸,較上月同期的28.0927萬噸出口增長了38%。盡管MPOB公布的6月末庫存數(shù)據(jù)為141萬,低于此前市場猜測的143萬噸的庫存,并且船運機構公布的7月1-10日的出口數(shù)據(jù)也逆市出現(xiàn)了44%的同比增長,但是BMD毛棕櫚油期貨市場并未延續(xù)強勁反彈走勢。歸根到底市場依然擔憂棕櫚油基本面能否得到真正改善。根據(jù)季節(jié)性因素的影響,后市棕櫚油產量仍會保持繼續(xù)增長的態(tài)勢,初步預計7月份產量為155萬噸,而出口方面,在印度采購放緩及后期中國采購會逐步減少的打壓下,馬來西亞的棕櫚油出口量估計會在150萬噸左右。因此,7月末的馬來西亞棕櫚油庫存量仍會持平或者略有增長。另外,馬來西亞棕櫚油局已經批準了小型油棕櫚種植戶的申請,重播6995公頃油棕櫚樹,耗資4197萬令吉,約合1180萬美元。,重播項目可能會導致馬來西亞棕櫚油產量和庫存下降,從而平衡棕櫚油價格,但這一政策并不能在短時間內改變目前的產量及庫存。

2、國內棕櫚油消費旺季不旺,港口庫存壓力依然很大

受棕櫚油期貨市場止跌出現(xiàn)技術性反彈提振,國內港口現(xiàn)貨價格有所回升,主要港口價格多集中在5500-5650元/噸之間。盡管在部分貿易商入市抄底采購的推動下,現(xiàn)貨成交量也有明顯的放量,但整體來看,貿易商采購量明顯出現(xiàn)萎縮,這也說明現(xiàn)貨商對后市看多依然不夠堅決。雖然,截止7月10日,主要港口棕櫚油整體庫存較之前略微下降至36萬噸左右。但在棕櫚油消費旺季不旺現(xiàn)貨需求低迷以及后期新貨陸續(xù)到港的影響下,港口棕櫚油庫存依然存在再次回升的可能。整個7月份中國的棕櫚油進口量預計會達到60-70萬噸,由此可得,整個7月份的棕油供應非常充裕,在這種背景下,棕油現(xiàn)貨價格也料難有很好表現(xiàn)。

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