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期指多頭溫和回補交易謹慎

期指連續(xù)12天振蕩回調(diào)后，本周雖有企穩(wěn)，多頭溫和回補，但仍顯謹慎，而且期指技術(shù)上幾乎連續(xù)3天收十字星。雖然重心溫和回升，但是反彈力度明顯不足。與此同時，凈空頭頭寸居高不下，多方能否扭轉(zhuǎn)局面還存在較大的不確定性。

從多空持倉變化看，空方顯示出部分獲利了結(jié)跡象，多方則呈現(xiàn)溫和抄底介入。主力1401合約前20名席位顯示，本周三個交易日多方分別加倉180手、159手和492手，合計增倉831手。但是空方在周一減倉677手、周二增倉452手、周三再度減倉218手，合并計算減倉443手。因此，本周多方主動性略強，也帶動了期指企穩(wěn)并溫和回升。

不過從凈空頭頭寸看，1401合約成為主力合約后，凈空頭頭寸從6700手迅速增加到約13000手。雖然最近幾天略有下降，周三為12140手，但是仍處于近幾個月來的相對較高水平。從多空相對總持倉占比看，在近期持續(xù)下跌行情中，空方優(yōu)勢迅速擴大到11％，雖然周三回落到10％，但仍處于自12月4日下跌行情啟動來的較高位置，空方優(yōu)勢仍然明顯，如果資金空方再度回補，反彈則隨時會受到抑制。

從重點席位看，主力1401合約前6名席位多頭均呈現(xiàn)小幅增倉，而且空方主力海通期貨和國泰君安期貨席位大幅減倉804手和706手，短期似乎對多頭有利，但投機席位東證期貨、永安期貨席位分別加空444手和445手，也顯示部分投機資金做空還是相對堅決。

從總持倉看，雖然上周五交割后出現(xiàn)明顯下降，但本周溫和回升，總體仍維持在12萬手之上的較高水平。多空的博弈并沒有明顯結(jié)束，資金暫時觀望緩和了下跌格局，但未來資金重新入場可能會打破短暫平衡。從持倉趨勢看，略微對空方有利。

綜合分析，本周期指連續(xù)3天呈現(xiàn)企穩(wěn)并溫和回升，但多方回補力量較為謹慎，空方減持力度也不大，多空的博弈并沒有結(jié)束，后期在上周五交割離場的資金重新入場將可能打破短暫的平衡。如果配合信息面看，雖然央行釋放流動性緩和壓力，但市場缺乏有效利多。因此，目前期指只能定性為超跌后的技術(shù)反彈，高度或難以樂觀。

責任編輯：李婷

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