李治國：轉(zhuǎn)變有兩個原因：一個是由于后來自己開發(fā)的模型越來越多，模型類別越來越豐富，提供了往多元化轉(zhuǎn)變的條件。第二個是在實盤過程中確實有好幾次親身體會到了單品種的風(fēng)險之大，資金曲線圖中有幾次回撤很急而且幅度很深。每次碰到大的回撤，我心里也會特別著急，急著發(fā)現(xiàn)原因并尋求改進。就是這樣一路摸索著走過來的，最后發(fā)展成現(xiàn)在的多品種多周期多策略。多品種多周期多策略模型是兼具較高期望收益率、可預(yù)期的回撤水平和比較大可容納資金規(guī)模的策略類型。利用各品種各周期各策略持倉的對沖，達到降低回撤，提高資金使用效率的目的。從而降低了風(fēng)險，提高了收益。期貨市場交易模式的盈利均是來自于市場價格的波動，而價格的波動是具有不確定性的，任何人都無法確保某次交易一定盈利。所以資金管理與分散風(fēng)險便是期貨投資中的重中之重。程序化交易能有效地進行嚴格的資金管理，而采取多品種多周期多策略正是將風(fēng)險細化。俗話說不將雞蛋放一個籃子里，期貨投資也是一個道理。任何再好的策略，也不可能永久適用。它也有自己的生命周期，有適合自己的行情，也會有不適應(yīng)的行情。但是從總的來講，單個模型由于有歷史數(shù)據(jù)的測試，在未來一定時間內(nèi)適用行情的概率還是很大的，這個概率一般都會大于50%。而且，多個策略同時失效的可能性是很小的。所以多品種多周期多策略模型的交易邏輯就是將單個的較大概率事件組合成一個更大概率甚至幾乎確定的事件。做程序化的人都非常相信統(tǒng)計學(xué)和概率論。

李治國：目前選的是15分鐘、30分鐘和60分鐘周期。自己比較習(xí)慣這三個周期，我有些策略交易是比較頻繁的，如果使用在10分鐘以下的周期，單子會很多，我得考慮交易成本和滑點成本。再就是考慮到資金容量問題，交易太頻繁的策略必定容納不了大資金。目前的這套策略足以容納2個億以內(nèi)的資金，將來我還有可能往更大周期發(fā)展，應(yīng)該不會往更小周期發(fā)展。

 

 

李治國：策略大致分為趨勢類和震蕩類，但我沒有嚴格地去劃分，其實有的趨勢類策略也能有效度過震蕩行情。只要是收益率、最大回撤率、最大回撤時間、交易頻率等幾個硬性指標滿足我要求的模型，我都會考慮加進我的系統(tǒng)。不管黑貓白貓，只要能逮到老鼠的就是好貓。然后還有就是那種雖然收益不高，但是能與其他模型進行對沖，能有效降低組合系統(tǒng)回撤的，我也會適當搭配一些。做到風(fēng)險和收益兼顧。我的大部分策略都是以價格作為驅(qū)動，小部分另類一點的策略有的以成交量，持倉量作驅(qū)動，有的以時間作驅(qū)動，有的以指標作驅(qū)動，有的以波動率作驅(qū)動，有的是前面的兩種或者多種驅(qū)動相結(jié)合。基本面分析是我的弱項，以后要加強這方面的學(xué)習(xí)，基本面應(yīng)該也能作為程序化的驅(qū)動。

李治國：量化交易更適合高波動率的市場。我的收益大部分都是來自趨勢系統(tǒng)，我覺得今年下半年整個市場波動率收窄了，我下半年的收益率也有所降低。波動率也不可能一直收縮得這么小，我相信等波動變大的時候，我的收益也會上去的。選擇這些品種考慮的主要有以下幾點。第一：歷史波動率比較大，大部分模型在該品種上收益表現(xiàn)都不錯，為進行多周期多策略細化提供條件；第二：品種成交量要大，流動性要強，可容納資金多；第三：上市時間至少要超過一年；第四：大部分模型在該品種上最近一年的收益表現(xiàn)至少要過得去。選擇的這八個品種并不是永遠不變的，比如說目前的玻璃就不滿足第二條了，所以我砍掉了。以后如果有符合條件的新品種，我肯定也會考慮加進我的系統(tǒng)。

李治國：我最開始用程序化做的是股指，后來發(fā)展的多品種，都是以股指的收益為參照。盡量使各個品種的月平均收益與股指的月平均收益差不多。然后就得出了這個開倉比例。這個其實也不用這么嚴謹，在某些收益高，回撤小，成交活躍的品種上稍微多配一些資金也都是可以的。然后也可以先等份分，跑一段時間的實盤后，看哪個效果好就哪個稍微多加點，這樣也可以。只要別使某個品種的占比過于厲害就行，這樣就失去了多品種的意義。

李治國：我的日內(nèi)倉位和隔夜倉位基本是相同的，總倉位大概都在35%左右，其中還包含鎖倉的部分。有些能承擔大一點回撤的激進型客戶，我會安排高一點的倉位，但倉位最高也不會超過50%。然后有些風(fēng)險厭惡型客戶，我會安排輕一些的倉位。收益高的風(fēng)險也高，風(fēng)險低的收益也低，這是所有投資項目的共性。

李治國：我是采用全自動程序化交易，絕對不會在交易過程中去主觀干預(yù)。我怕偶爾干預(yù)一次就會再有下一次，然后一次一次惡性循環(huán)，最后變成了主觀交易。我這里并不是不認可那些主觀交易者，我只是強調(diào)做單的紀律性。很多主觀交易高手我都非常欣賞和羨慕他們，比如說我的老鄉(xiāng)“趙子不語”先生。所以單筆交易的風(fēng)險是完全由策略本身控制的。整個賬戶在一個階段內(nèi)的風(fēng)險控制是靠倉位控制。我只會干預(yù)倉位，而不會去干預(yù)策略的交易。干預(yù)倉位時，各個品種手數(shù)也同樣是按上面的固定比例加減。策略的止損類型有固定止損和信號止損，風(fēng)控手段有倉位控制和警戒線以及強平線控制。