期貨中國(guó)16、絕大部分做程序化交易的人都認(rèn)為任何一個(gè)策略都不可能永久有效,您的策略體系有沒(méi)有定期或不定期的調(diào)整、優(yōu)化、新陳代謝?
李治國(guó):嗯,是的,沒(méi)有永久有效的模型。模型的使用壽命除了跟行情有關(guān)外,也跟回測(cè)時(shí)間的長(zhǎng)短,回測(cè)樣本的選擇,以及參數(shù)選用是否合理有關(guān)。回測(cè)時(shí)間盡量要長(zhǎng)一些,回測(cè)樣本盡量要包含絕大部分的行情特征,然后盡量要選擇平原地帶的參數(shù)。我的策略體系每過(guò)半年檢查和優(yōu)化一次,并做相應(yīng)的小幅調(diào)整。
期貨中國(guó)17、您開(kāi)發(fā)新策略的靈感一般來(lái)源于哪些方面?
李治國(guó):靈感主要來(lái)自于交易時(shí)間看盤(pán)。這7年來(lái)我基本每個(gè)交易日都在電腦旁邊,并且實(shí)盤(pán)操作。大學(xué)的時(shí)候還為此逃了很多課,被封為班上的“逃課王子”。然后還有些靈感來(lái)自書(shū)籍、網(wǎng)絡(luò),還有QQ群。我喜歡熬夜做研究,因?yàn)榘滋炜粗舷绿鴦?dòng)的盤(pán)面也靜不下心來(lái)。
期貨中國(guó)18、就您看來(lái),符合哪些標(biāo)準(zhǔn)的策略可以稱得上是優(yōu)秀的策略?
李治國(guó):首先,用來(lái)考核操盤(pán)手的盈利能力,收益率是最重要的指標(biāo)。沒(méi)有收益率什么都是浮云。收益率高低,是仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智,我覺(jué)得是年收益能在50%以上就不錯(cuò)了。
其次,“最大回撤率”,這個(gè)也相當(dāng)重要,用來(lái)考核操盤(pán)手的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。最大回撤率最好不要超過(guò)25%。
最后,“最大回撤時(shí)間”,用來(lái)考核操盤(pán)手的穩(wěn)定程度,最大回撤時(shí)間越小越好。這個(gè)指標(biāo)目前所有網(wǎng)站都沒(méi)有統(tǒng)計(jì),不過(guò)我覺(jué)得蠻重要的。最大回撤時(shí)間最好不要超過(guò)半年。
綜合上面三點(diǎn),年收益50%以上,最大回撤率25%以下,最大回撤時(shí)間小于半年的策略都還算比較優(yōu)秀的策略。
期貨中國(guó)19、您在七禾網(wǎng)期貨中國(guó)的私募排行榜http://simu.7hcn.com/上注冊(cè)了“小熊貓二號(hào)”賬戶,自2012年11月7日到2013年12月5日,復(fù)合收益率115.17%,期間最大回撤17.43%。請(qǐng)問(wèn)為什么取名“小熊貓”?
李治國(guó):“小熊貓”是我的網(wǎng)絡(luò)昵稱,從來(lái)沒(méi)有改過(guò)。我有些同學(xué)和朋友直接稱呼我小熊貓,我也喜歡聽(tīng)。小熊貓是一種瀕危動(dòng)物,非常可愛(ài),惹人喜歡,給人的感覺(jué)是低調(diào)、友善、內(nèi)斂。我個(gè)人的性格也是非常內(nèi)向的,生活中話非常少,比較內(nèi)斂,這可能與我常年面對(duì)電腦有關(guān)。做期貨的人要不急不躁,耐得住寂寞,從一定程度上講做期貨的人都是孤獨(dú)的。我也不太善于表達(dá),但我心里很清楚,我非常感謝一直以來(lái)跟隨我的客戶,謝謝你們對(duì)我的信任。我也不知道說(shuō)什么好,反正收益就是對(duì)你們最好的回報(bào),我會(huì)努力的,滴水之恩當(dāng)涌泉相報(bào)。
期貨中國(guó)20、請(qǐng)您介紹一下目前小熊貓團(tuán)隊(duì)的成員情況,您覺(jué)得小熊貓團(tuán)隊(duì)最大的優(yōu)勢(shì)是什么?小熊貓團(tuán)隊(duì)目前最大的瓶頸是什么?
李治國(guó):目前小熊貓團(tuán)隊(duì)的成員有兩位。另一位叫唐勇,本科學(xué)歷,06年開(kāi)始股票交易,08年開(kāi)始外匯、期貨交易,10年年底接觸學(xué)習(xí)程序化交易,11年在期貨公司從事市場(chǎng)開(kāi)發(fā),擅長(zhǎng)趨勢(shì)策略研究與套利研究,具有大資金運(yùn)作能力。小熊貓團(tuán)隊(duì)最大的優(yōu)勢(shì)就是專注和努力。最大的瓶頸就是缺乏不同風(fēng)格的交易人才,將來(lái)肯定要吸納和培養(yǎng)一批各種風(fēng)格的交易人才。
期貨中國(guó)21、“小熊貓二號(hào)”這個(gè)賬戶的整體風(fēng)控做得很不錯(cuò),但也有過(guò)幾次凈值的快速向下,這是什么原因造成的?
李治國(guó):這就是我之前所說(shuō)的只做單品種,風(fēng)險(xiǎn)比較大造成的。不過(guò)這個(gè)也不一定,有些專注于做一個(gè)品種的操盤(pán)手,風(fēng)險(xiǎn)也控制得相當(dāng)好。只是我本人是多品種要比單品種做得好一些。
期貨中國(guó)22、每次凈值快速向下后,又幾乎都能在短期內(nèi)快速拉回來(lái)并創(chuàng)新高,您覺(jué)得能夠快速扳回虧損并且創(chuàng)新高的關(guān)鍵是什么?
李治國(guó):我的回撤特點(diǎn)是回撤比較急,但回撤持續(xù)的時(shí)間不是很長(zhǎng)。要對(duì)自己的系統(tǒng)有充分的信心。那些模型都是經(jīng)過(guò)歷史數(shù)據(jù)驗(yàn)證的,既然使用,就不用懷疑。俗話說(shuō):用人不疑,疑人不用。另外回撤的時(shí)候堅(jiān)決不要去人工干預(yù)交易,本來(lái)回撤的時(shí)候心情就不好,容易急躁,帶著這樣的心態(tài)去干預(yù)交易是很危險(xiǎn)的。等盤(pán)后冷靜后,可以做出分析,是否要降低一點(diǎn)倉(cāng)位。還有就是如果在回撤的時(shí)候發(fā)現(xiàn)有問(wèn)題的策略也不要急著撤掉,這樣很可能撤在最低點(diǎn),等反彈一點(diǎn)再撤也不遲。
期貨中國(guó)23、期貨市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)管理時(shí)代,您有沒(méi)有感覺(jué)到市場(chǎng)的變化?有哪些變化?
李治國(guó):專業(yè)的事要交給專業(yè)的人去做,尤其是像這種具有高技術(shù)含量,低生存率的期貨?,F(xiàn)在越來(lái)越多的客戶也意識(shí)到這一點(diǎn)。將來(lái)是資產(chǎn)管理飛速發(fā)展的時(shí)代。市場(chǎng)也確實(shí)開(kāi)始發(fā)生變化,高手越來(lái)越多,賺錢(qián)越來(lái)越難。尤其是在股指上,前幾個(gè)月的時(shí)間反程序化特別厲害。所以我目前也在研究“反程序化”策略。
期貨中國(guó)24、就您看來(lái),在期貨資產(chǎn)管理時(shí)代,具備哪些素質(zhì)和能力的交易團(tuán)隊(duì)或交易者能夠勝出?
李治國(guó):做期貨好比跑馬拉松,得有異于常人的堅(jiān)韌意志。途中可能會(huì)走很多彎路,或者遇到很多挫折,能夠生存下來(lái)的都是勇士。成功人士光鮮的背后都有自己的血淚史。另外還要不斷學(xué)習(xí),不斷總結(jié)。雖然有“天賦”這一說(shuō)存在,但是沒(méi)有哪個(gè)人是一生下來(lái)就能把期貨做得很好的,我相信勤能補(bǔ)拙。
期貨中國(guó)25、您對(duì)自己或團(tuán)隊(duì)在期貨市場(chǎng)的發(fā)展有何規(guī)劃?
李治國(guó):2013年對(duì)我來(lái)說(shuō)是進(jìn)步最大,發(fā)展最快的一年,也是比較忙碌的一年。操作手法上完成了三次重大轉(zhuǎn)變。由于得親自參與交易,然后還有一些業(yè)務(wù)方面原因,我花在研發(fā)上的時(shí)間開(kāi)始不夠了。交易其實(shí)沒(méi)什么事,都是電腦自動(dòng)在跑,因?yàn)槲覐膩?lái)不人工干預(yù),接下來(lái)可能會(huì)請(qǐng)人幫我執(zhí)行交易。我還有很多東西需要去學(xué)習(xí),我想專專心心地學(xué)習(xí)和做研究。將來(lái)規(guī)模更大的時(shí)候會(huì)考慮吸納優(yōu)秀交易人才和培養(yǎng)新手。金融投資是我一輩子的事業(yè)。
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沈良訪談?wù)?/b>
2014-01-02
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