本周和下周將分別有8家和18家公司新股發(fā)行。原本就疲弱的股市面臨更嚴(yán)峻的考驗(yàn)，這加重了股指期貨下行壓力。去年12月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)降至28個(gè)月來(lái)新低，今年后期經(jīng)濟(jì)放緩壓力增大，利空股指期貨。春節(jié)前資金面偏緊，基金減持倉(cāng)位，抑制股指期貨反彈。

1月6日，股指期貨大跌，IF1401報(bào)收于2240.8點(diǎn)，下跌2.46%。后市股指期貨中短線仍將震蕩下行，春節(jié)前期指當(dāng)月合約將下探2200點(diǎn)大關(guān)支撐。

IPO浪潮來(lái)勢(shì)洶洶

本周迎來(lái)IPO重啟后首批新股申購(gòu)，共有8家公司，下周還將迎來(lái)18家公司新股發(fā)行。由于此前IPO暫停了14個(gè)月，1月將有50家左右上市公司IPO，加大了近期股市資金的供應(yīng)壓力。

證監(jiān)會(huì)日前表示加快各類長(zhǎng)期資金入市，為股市提供新鮮“血液”，但是遠(yuǎn)水解不了近渴。盡管管理層近期先后出臺(tái)試點(diǎn)優(yōu)先股、加強(qiáng)中小投資者保護(hù)、強(qiáng)化信息披露和監(jiān)管，但是IPO大規(guī)模上市和新三板高速擴(kuò)容，需要大量的真金白銀來(lái)消化和支撐，不能一廂情愿、理想化地認(rèn)為IPO重啟對(duì)于股市沒(méi)有壓力。近期股指現(xiàn)貨和股指期貨的持續(xù)回落就是最有力的實(shí)證。

資金面依舊偏緊

1月6日，中國(guó)財(cái)政部發(fā)行人民幣100億元5年期國(guó)債，中標(biāo)利率4.47%，創(chuàng)1998年以來(lái)新高。5年期國(guó)債發(fā)行中標(biāo)利率的上漲，只是市場(chǎng)資金面偏緊的一個(gè)縮影。在沖年末存款后，商業(yè)銀行需要補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金，1月份還有季節(jié)性財(cái)政存款上繳，春節(jié)前居民對(duì)于現(xiàn)金流的需求將大幅增加，1月銀行間資金無(wú)疑繼續(xù)偏緊局面。銀行間資金偏緊與IPO重啟、新三板擴(kuò)容疊加影響，加劇了短線股市資金的緊張壓力，增大股指期貨下行壓力。

另外，根據(jù)徳圣基金研究中心的數(shù)據(jù)，截至1月2日，偏股方向基金繼續(xù)小幅減倉(cāng)，主動(dòng)變化輕微?？杀戎鲃?dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為84.23%，相比上周微降0.23%；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為77.20%，相比上周微降0.24%；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位70.47%，相比上周微降0.34%?；鹬鲃?dòng)減持股票，對(duì)于后市看淡，進(jìn)一步加大了近期股指現(xiàn)貨的下行壓力。

匯豐制造業(yè)PMI創(chuàng)新低

近日公布的去年12月官方和匯豐制造業(yè)PMI和服務(wù)業(yè)PMI紛紛回落，顯示后期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的壓力增大，加大近期股指期貨下行壓力。

1月6日，匯豐銀行與英國(guó)研究公司Markit Group聯(lián)合公布數(shù)據(jù)顯示，2013年12月匯豐中國(guó)服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.9，低于上月的52.5，為連續(xù)第二個(gè)月下滑，且創(chuàng)2011年8月以來(lái)最低。

目前市場(chǎng)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2013年四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速將由三季度的7.8%降至7.6%。市場(chǎng)預(yù)期2014年GDP增速可能小幅低于2013年GDP增速，對(duì)今年股指期貨中價(jià)格構(gòu)成中長(zhǎng)線的下行壓力。

期指“雙頭”形態(tài)確立

1月6日股指期貨的大幅下跌，徹底宣告去年12月23日以來(lái)的短線反彈行情終結(jié)，新一輪下跌行情正在進(jìn)行中。從形態(tài)上來(lái)看，去年9月中旬和12月初的“雙頭”形態(tài)已經(jīng)完全確立，目前跌破去年11月中旬的頸線位支撐，中線下跌空間打開(kāi)。股指期貨日均線也完全修復(fù)成空頭排列，后市中線下行壓力增大。預(yù)計(jì)春節(jié)前甚至在本周內(nèi)股指期貨當(dāng)月合約將下探2200點(diǎn)大關(guān)支撐，2200點(diǎn)附近或有弱勢(shì)反彈，但是估計(jì)難以再次突破2260點(diǎn)反彈阻力；預(yù)計(jì)今年二季度股指期貨當(dāng)月合約將再次下探2100點(diǎn)較強(qiáng)支撐和1996點(diǎn)強(qiáng)支撐，2000-1996點(diǎn)附近將有新一輪中小級(jí)別的反彈行情出現(xiàn)。