自6月開始,CBOT大豆11月合約從1100美分下跌了近17%,大連大豆1001合約也從3800元的價(jià)格下跌7%多。特別是7月7日美豆單日下跌7.06%,隔日連豆下跌2.63%,市場(chǎng)空頭氛圍驟然濃厚。從此,上半年多頭上漲趨勢(shì)告一段落,大豆市場(chǎng)將走出一波下跌觸底反彈的行情。 從歷史統(tǒng)計(jì)來看,無論大豆市場(chǎng)是處在上漲趨勢(shì)中還是下跌趨勢(shì)中,連豆期貨在第三季度走出觸底反彈行情的機(jī)會(huì)都非常大。從1999年以來,連豆市場(chǎng)第三季度出現(xiàn)觸底反彈行情的共有4次,一路上漲的行情共有3次;而2004、2008年則是在下跌中略有反彈??梢哉f,在8、9月份,國內(nèi)連豆都將有一波至少維持一個(gè)月的上漲行情。 這是因?yàn)榈谌径仁谴蠖钩砷L(zhǎng)時(shí)期中較為重要的階段,其上承大豆播種面積的影響,下接大豆收獲后的銷售情況。7、8月份對(duì)天氣的炒作異常活躍,并且在不利氣象的影響下,經(jīng)常會(huì)有市場(chǎng)觸底反轉(zhuǎn)上漲的情形。美國的大豆生長(zhǎng)期是5-9月,大豆銷售期是當(dāng)年10月至次年3月,為保證美國豆農(nóng)能夠以較高的價(jià)格出售大豆,美國大型糧商和各類基金在新豆上市之際往往會(huì)在期貨市場(chǎng)做多大豆,推動(dòng)大豆期價(jià)上漲,特別是在預(yù)期該作物年度將減產(chǎn)的情況下。 從目前國內(nèi)外基本面情況來看,大豆市場(chǎng)雖然在高位回調(diào)下跌,但是仍舊不改長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)。第一,豆類下游產(chǎn)品的全球需求在2008年開始放緩后,無論是從持續(xù)時(shí)間還是從變化的幅度來判斷,并沒有預(yù)期中的大幅下跌,并且植物油消費(fèi)已出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象;第二,今年大豆市場(chǎng)的主旋律是南美大豆減產(chǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)受創(chuàng),雖然美國大豆產(chǎn)量增長(zhǎng)770萬噸,但從全球角度來看依然難以彌補(bǔ)南美大豆減產(chǎn)幅度;第三,自2008年10月以來,中國先后4次對(duì)大豆進(jìn)行收儲(chǔ),國家對(duì)大豆收儲(chǔ)的意圖就是以保護(hù)農(nóng)民的收入為主,在此目標(biāo)未實(shí)現(xiàn)之前不會(huì)大量拋售大豆打壓市場(chǎng)。 近期大豆市場(chǎng)下跌是由于各個(gè)方面的因素影響,特別是原油下跌削弱大宗商品市場(chǎng)的信心,但是今年大豆市場(chǎng)依舊處在長(zhǎng)期上漲的行情基本面中,市場(chǎng)上漲趨勢(shì)并沒有變化?;谝陨戏治觯蠖故袌?chǎng)在第三季度有很大的概率觸底反彈。 |
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