近期，動力煤市場運行相對穩(wěn)定，電廠煤耗水平有所回落，市場成交有所轉淡，動力煤價格小幅調整。后期，由于臨近春節(jié)，煤炭需求增長乏力，用戶采購積極性將有所降低，而煤礦也將以安全生產為主，實行以銷定產，煤炭市場成交將會轉弱，市場供需將保持相對穩(wěn)定，預計煤炭市場行情或將總體平穩(wěn)、窄幅波動。

臨近農歷年底，工業(yè)企業(yè)逐漸開始縮小運行規(guī)模，同時市場流動性趨緊，制造業(yè)有所下滑。但當前中國經濟金融運行總體平穩(wěn)，物價形勢基本穩(wěn)定，央行解決流動性緊張決心也較足，預計短期內經濟仍將維持平穩(wěn)運行，工業(yè)企業(yè)已逐漸開始收縮規(guī)模，工業(yè)用電將逐漸回落，電廠耗煤量或將逐漸走入下行通道。同時電廠庫存仍較高，煤電博弈也較激烈，觀望情緒仍將較濃。受此影響，后期動力煤需求或仍疲弱。

供給方面，去年12月下旬以來，華北主要產煤省煤炭產量明顯有所增長，但國有重點煤礦基本已完成年度任務，基于安全考慮，產能逐漸有所收縮，煤炭產量有所下降。但受近期國內煤價較高，沖擊年度生產任務等因素拉動，地方煤礦煤炭產量明顯有所增長。受此影響，北方港口調入量或將繼續(xù)高位震蕩。南方港口方面，電廠及貿易商繼續(xù)派船北上拉煤計劃很少，低卡進口煤也受到約束，后期南方港口煤炭到港量逐漸維持穩(wěn)中有降態(tài)勢。總體來看，主要港口庫存或將繼續(xù)回升。

從電廠看下游電廠耗煤量繼續(xù)攀升，特別是南方地區(qū)，但采購需求繼續(xù)疲弱。總的來說，需求走弱，港口吞吐量明顯下降，而港口調入量高位震蕩。受此影響，北方港口煤炭庫存大幅回升。南方港口方面，港口國內煤到港量明顯增多，進口煤到港量也依舊高位運行，南方煤炭接卸港港口煤炭庫存震蕩回升。

隨著中國地區(qū)動力煤漲勢漸近尾聲，以及日澳動力煤年度合同談判落幕，國際動力煤市場進入調整期，價格出現(xiàn)不同程度下跌。截至1月3日，澳大利亞紐卡斯爾港 6000大卡動力煤日均平倉價格為 86.13美元/噸，較上周同期下跌0.45美元/噸，跌幅為0.52%。理查茲港6000大卡動力煤日均平倉價格報收于84.94美元/噸，較上期微跌 0.01美元/噸；歐洲三港6000大卡動力煤日均到岸價為82.95美元/噸，較上周同期微跌0.02美元/噸。

綜上所述，筆者認為動力煤下游需求趨緩，在供給上有增無減，長期將打壓動力煤的盤面價格，動力煤將趨于震蕩下行。