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善信:大豆玉米收儲(chǔ)政策對(duì)比分析

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2009-07-31 15:47:31 來(lái)源:中瑞金融 作者:善信

隨著今年前兩批玉米大豆拋儲(chǔ)的結(jié)束,大豆全部流拍,而玉米成交率相對(duì)較低,許多專(zhuān)業(yè)人士紛紛指出收儲(chǔ)政策之弊端,但可惜大數(shù)專(zhuān)業(yè)人士在看出問(wèn)題的同時(shí)并沒(méi)有提出更好的解決辦法或相應(yīng)的政策措施,甚至也不分析比較大豆與玉米收儲(chǔ)效果的不同,一概而論。
 
  1、收儲(chǔ)回顧:

我們都知道2008/2009年度的大豆與玉米收儲(chǔ)是在百年不遇的金融危機(jī)之下,為了保障農(nóng)民利益,解決農(nóng)民賣(mài)糧難的問(wèn)題而采取的一項(xiàng)重要政策措施。從2008年10月到2009年6月,國(guó)家分批次一共收儲(chǔ)了750萬(wàn)噸大豆和3500萬(wàn)噸的玉米,當(dāng)時(shí)的大豆收儲(chǔ)價(jià)格為3700元/噸,而玉米收儲(chǔ)價(jià)格平均為1500元/噸。國(guó)家明確將以順價(jià)銷(xiāo)售方式,在不打壓市場(chǎng)價(jià)格的前提下,擇機(jī)拍賣(mài)。
 
  2、拍賣(mài)結(jié)果
 
  終于,7月中旬市場(chǎng)期待已久的拋儲(chǔ)傳聞紛至沓來(lái),并很快得到證實(shí)。7月21日國(guó)家拍賣(mài)臨時(shí)存儲(chǔ)玉米200.50萬(wàn)噸,實(shí)際成交74.59萬(wàn)噸,成交率37.20%,成交均價(jià)1600元/噸。而7月23日第一批以3750元/噸價(jià)格拍賣(mài)的50萬(wàn)噸大豆則以全部流拍告終。再看7月28日,50萬(wàn)噸大豆繼續(xù)全部流拍,而計(jì)劃銷(xiāo)售193.75萬(wàn)噸的玉米,實(shí)際成交民92.83萬(wàn)噸,成交率提高到了47.91%,成交均價(jià)為1590元/噸。顯然大豆與玉米拋儲(chǔ)效果差距很大,大豆因價(jià)格過(guò)高,無(wú)人理睬,而玉米成交率則出現(xiàn)較大幅度提高。
 
  3、現(xiàn)貨對(duì)比:
 
  我們可以看看國(guó)內(nèi)目前大豆和玉米的現(xiàn)貨價(jià)格。哈爾濱國(guó)產(chǎn)大豆油廠(chǎng)價(jià)為3580元/噸,沈陽(yáng)為3700元/噸,而大連港進(jìn)口大豆價(jià)格報(bào)3600元/噸,其他港口報(bào)價(jià)最多在3700元/噸附近,顯然目前國(guó)內(nèi)的大豆現(xiàn)貨價(jià)格低于國(guó)家拋儲(chǔ)價(jià)格,國(guó)家在堅(jiān)持順價(jià)銷(xiāo)售原則的前提下,流拍是一個(gè)必然結(jié)果。而不同的是,目前國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨糧源緊張,現(xiàn)貨價(jià)格高企,大連港中等玉米平艙價(jià)1,720元/噸,黑龍江哈爾濱地區(qū)貿(mào)易商中等新玉米收購(gòu)價(jià)1,560元/噸,吉林地區(qū)深加工廠(chǎng)新玉米收購(gòu)價(jià)格,長(zhǎng)春大成1,540元/噸,水分14.5%; 遼寧鐵嶺地區(qū)深加工廠(chǎng)中等新玉米收購(gòu)價(jià)1,600元/噸。從這樣的現(xiàn)貨價(jià)格中我們可以看出為什么玉米能夠拍賣(mài)但拍賣(mài)成交率又不高,原因在于玉米市場(chǎng)糧源少而現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)較高,但飼料廠(chǎng)和加工企業(yè)在觀(guān)望。
 
  4、政策比較:
 
  同樣的背景下實(shí)施同樣的收儲(chǔ)政策,拍賣(mài)成交卻反映了兩種不同的結(jié)果。盡管?chē)?guó)家都是為保護(hù)國(guó)內(nèi)大豆玉米產(chǎn)業(yè),穩(wěn)定玉米大豆價(jià)格,但卻沒(méi)有考慮到兩種農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)不同的處境。目前國(guó)內(nèi)大豆沒(méi)有定價(jià)權(quán),全世界都看著CBOT大豆的價(jià)格,而這個(gè)價(jià)格不是由中國(guó)政府說(shuō)了算了。對(duì)于一個(gè)沒(méi)有定價(jià)格而需要大量進(jìn)口的農(nóng)產(chǎn)品,實(shí)施如此大量的收購(gòu)并企圖順價(jià)銷(xiāo)售,結(jié)果無(wú)異于飲鴆止渴。目前的大豆市場(chǎng)的狀況正說(shuō)明了國(guó)家收購(gòu)大豆政策的困境。
 
  而不同于大豆的情況,國(guó)內(nèi)玉米一直處于自給自足狀態(tài),進(jìn)出口只是為了調(diào)劑國(guó)內(nèi)供需。中國(guó)玉米有自己的價(jià)格,政府能夠在玉米市場(chǎng)中占主導(dǎo)作用。因此玉米收儲(chǔ)政策相較于大豆,意義完全不一樣。大豆收儲(chǔ)的結(jié)果是利潤(rùn)截取和利益外流,國(guó)內(nèi)中間商通過(guò)截取大部分利益,而收儲(chǔ)政策拉高CBOT大豆價(jià)格后間接補(bǔ)助了美國(guó)農(nóng)民,中國(guó)農(nóng)民所得無(wú)幾,而玉米則基本沒(méi)有出現(xiàn)這樣情況。從今年國(guó)內(nèi)大豆與玉米的種植面積預(yù)估就可以看出兩個(gè)政策取得不同效果。國(guó)內(nèi)玉米種植面積2900萬(wàn)公頃,較上年增長(zhǎng)了0.7%,而大豆種植面積為920萬(wàn)公頃,較上年卻減少了3.7%。無(wú)論是從目前的拍賣(mài)成交結(jié)果還是農(nóng)民種植意愿都明顯體現(xiàn)出收儲(chǔ)政策在大豆和玉米上的差異。
 
  5、政策難題
 
  目前政策需要面對(duì)庫(kù)容與資金雙重壓力。由于國(guó)家大量收儲(chǔ),東北庫(kù)存高企,大量露天存放,而新糧兩個(gè)月后上市,政府要如何解決。而另一個(gè)問(wèn)題就是庫(kù)存的大豆玉米占用大量資金,不僅損失利息而還需要倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用。這兩個(gè)大問(wèn)題都關(guān)系到新糧上市后政府能否繼續(xù)收儲(chǔ),抑或是改變政策思路。
 
  6、政策出路
 
  筆者認(rèn)為,國(guó)家應(yīng)該改變政策思路,區(qū)別對(duì)待大豆與玉米兩種不同的品種。在大豆方面,國(guó)家應(yīng)該盡快處理目前的高價(jià)的大豆庫(kù)存,虧損拍賣(mài)或補(bǔ)貼油廠(chǎng)。考慮到國(guó)儲(chǔ)大豆出油率較低,而且遠(yuǎn)在東北地區(qū)運(yùn)輸成本較高,起拍價(jià)在3300元-3400元之間才有一定吸引力。根據(jù)九三油脂集團(tuán)表示,大豆價(jià)格控制在3357元企業(yè)才能扭虧為盈。 如果575萬(wàn)噸臨時(shí)儲(chǔ)備大豆全部按照每噸3357元的價(jià)格成交,國(guó)儲(chǔ)將以虧損20多億元的結(jié)果為政策失誤買(mǎi)當(dāng)。而另一種方式是拍賣(mài)給產(chǎn)區(qū)油廠(chǎng)后,對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)貼,其實(shí)與定向定價(jià)供應(yīng)差不多。只有處理大部分大豆庫(kù)存后,新季大豆上市才能后顧無(wú)憂(yōu)。
 
  而玉米方面,因?yàn)榕馁u(mài)成交相對(duì)較好,第二次成交提高至近一半,后市隨著現(xiàn)貨企業(yè)庫(kù)存消耗,需求剛性增長(zhǎng),拍賣(mài)成交率有望進(jìn)一步提高。樂(lè)觀(guān)估計(jì)未來(lái)兩三個(gè)月時(shí)間,至少能拍出1000多萬(wàn)噸,而之前兩個(gè)年度玉米的收儲(chǔ)數(shù)量分別僅為800萬(wàn)噸和1000萬(wàn)噸,只有本年度因百年不遇的金融危機(jī)才收儲(chǔ)4000萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)玉米不太可能再次收儲(chǔ)如此巨量,因此玉米收儲(chǔ)政策問(wèn)題不大。通過(guò)前期對(duì)玉米的輪儲(chǔ)和產(chǎn)區(qū)庫(kù)容能力的增加,玉米仍能繼續(xù)收儲(chǔ)。

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