我不是很贊同個(gè)人投資者職業(yè)做期貨，雖然這個(gè)市場魅力很大。這是我們璽鳴投資團(tuán)隊(duì)的分工，我剛才說到很多個(gè)人投資者虧錢的原因就是他往往是一個(gè)人在戰(zhàn)斗，隨意性偏大，難免會(huì)犯錯(cuò)誤，會(huì)把他以前的收入化為烏有。璽鳴的分工，投研團(tuán)隊(duì)是負(fù)責(zé)找投資機(jī)會(huì)的，找出機(jī)會(huì)后以書面報(bào)告的形式交給投資決策委員會(huì)，目前我們?nèi)齻€(gè)來決定品種的多頭還是空頭還有頭寸的大小。一般我們單賬戶20%是上限，基金13%是上限，即使這個(gè)品種很有把握也只能開13%的倉。今年的橡膠我們就是空到13%，因?yàn)槲矣X得點(diǎn)位比較好，而且每年的6-9月是橡膠產(chǎn)量最大的時(shí)候，做單最是需要大膽的假設(shè)，我判斷到9月中下旬會(huì)有強(qiáng)烈反彈，利空沖盡為利好，9月的時(shí)候它所有的情況都是最壞的了，這時(shí)候最容易反彈，最近橡膠跌我們還需要加倉。比如說你追空，橡膠價(jià)位已經(jīng)很低了，最后來個(gè)反彈你就完蛋了，但這種情況概率很低，因?yàn)槲覀冇X得它的低點(diǎn)在八月份，現(xiàn)在離八月份還遠(yuǎn)，所以這個(gè)價(jià)格應(yīng)該還不是最低。另外我們把握大的品種，適當(dāng)?shù)貦?quán)限可以高一點(diǎn)，把握小的，權(quán)限就低一點(diǎn)，6%-7%。投資委員會(huì)還有個(gè)作用是調(diào)頭寸，橡膠1501在16000多的時(shí)候我們是13%，假如橡膠跌到14000，這時(shí)候我們會(huì)把權(quán)限調(diào)到5%，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為一波后容易反彈，這時(shí)候我把權(quán)限放小，這樣虧也虧不了多少。做投資就是大賺小虧，你不能保證每筆單子都對。投資經(jīng)理是對未來發(fā)展的理解，通過技術(shù)或者趨勢選擇進(jìn)場點(diǎn)位，決定頭寸大小，下達(dá)交易指令。交易員執(zhí)行指令，以獲得投資收益。我知道下面很多的投資者都是自己做的，所以下面的分工我也不提了。這是媒體對我們公司的報(bào)道，認(rèn)為我們公司搞得像軍事化一樣很嚴(yán)格，私募公司是一個(gè)很人性化的公司，我們的公司不搞管理，大家都像兄弟一樣，在一起吹牛，有時(shí)候還在一起斗地主，因?yàn)槲覀兪切」?，所以沒有大的管理制度，大公司，幾百人、幾千人就管理得很嚴(yán)格，小公司只要氛圍搞好就可以了，夏天熱了，可以買點(diǎn)冰淇淋或者西瓜放在冰箱，中午大家一起吃，也不用花多少錢，而且又培養(yǎng)了氛圍。

投資是一件很慎重的事，期貨市場尤為如此，太容易虧錢。我喜歡把期貨市場類比成戰(zhàn)爭，兵者詭道也，國家之利器，生死存亡之道，你不得不慎重。我們?nèi)绻馨催@種態(tài)度來做投資就比較好，所以公司是這樣的分工，投研部像參謀部一樣，作戰(zhàn)方案是投研部拿出來的，就像作戰(zhàn)時(shí)，參謀部拿出方案，元帥根據(jù)軍事目標(biāo)、政治目標(biāo)制定大概計(jì)劃，然后分配兵力給將軍，至于這場戰(zhàn)爭用多少士兵，那是將軍的事情，即投資經(jīng)理自己的事情。璽鳴基本上都是公開業(yè)績，以前是用專戶的形勢在私募排排網(wǎng)、好買網(wǎng)、期貨日報(bào)上公布的，有了產(chǎn)品后我們公司開始一直走產(chǎn)品路線。2012是我們做的最好的一年，但我也只賺了161%，當(dāng)年我主要是空了橡膠、糖、螺紋鋼，還多了粕類，這四個(gè)品種都很給面子，所以相對業(yè)績做的比較好，但總的來說我賺的不多，跟高手比我比不上人家，但賺錢概率大，賺的多少還要看行情和自己的發(fā)揮水平，但對賺錢我比較有信心。我一年能賺兩倍的概率不到30%，但我一年賺30%-50%我認(rèn)為我自己還有60%以上的把握，我們公司的業(yè)績情況也是如此，璽鳴一共管理了12只基金，公開發(fā)行的5只，今年年底估計(jì)還會(huì)再發(fā)幾只。如果在座的各位當(dāng)中有做基本面研究的，也是通過波段交易來做研究的，很歡迎你來我辦公室和我喝喝茶，璽鳴也是求賢若渴，如果你碰到高手或者水平比較好的人，但是高頻交易就不是很適合我，可以把我引薦一下就好，大家在一起可能共同話題不多。公司的5只產(chǎn)品，一只已經(jīng)結(jié)束，一年我們做了56.7%，是個(gè)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，劣后部分也是翻了150%以上，在好買網(wǎng)上這個(gè)基金也是結(jié)構(gòu)化，目前是盈利38%多，是2013年11月5日發(fā)行的，還有一只結(jié)構(gòu)化，做了4個(gè)多月，現(xiàn)在收益率是15%。這只是公司第一只管理型，做了一個(gè)半月賺了8.7%，第二只管理型我們計(jì)劃募5千萬，實(shí)際募了9千多萬，接近一個(gè)億，退掉了兩千多萬，最后成立的時(shí)候是7250萬，現(xiàn)在在發(fā)的是好買包銷的第三只基金。

下面我們來探討一些投資機(jī)會(huì)，不一定對。第一個(gè)黃金白銀，我當(dāng)初認(rèn)為2月底可以空，但目前空黃金白銀不合適，空貴金屬要遵循邏輯，第一，美元走強(qiáng)，第二，政治平穩(wěn)，第三，你要考慮收益率曲線。目前的收益率曲線有點(diǎn)陡峭，政局不穩(wěn)定，烏克蘭和伊拉克的局勢，伊拉克的反對派是以復(fù)國為目標(biāo)的，往往這樣的軍事力量會(huì)強(qiáng)于恐怖組織，因?yàn)槿我庖粋€(gè)國家有得意者有失意者，得意者往往是當(dāng)權(quán)人。以復(fù)國為目標(biāo)的組織往往能到財(cái)團(tuán)的支持，當(dāng)初李世民造反的時(shí)候，宮中貴族是兩面下注的，既給他好處，也給朝廷好處，如果哪個(gè)贏，都能保障自己的財(cái)產(chǎn)。另外貴金屬上半年是淡季，下半年是旺季，所以現(xiàn)在做空貴金屬不合適，目前我們也沒有持有貴金屬的空頭頭寸。總的而言，美元中長期走牛市是大概率事件，所以有好的點(diǎn)位，技術(shù)上我們做空黃金白銀是可以選擇的。第二個(gè)是白糖，我們認(rèn)為在2015年10月1日之前還是可以空白糖的，做多白糖要等到明年十一之后。白糖現(xiàn)在是熊尾巴，但是空間不小。白糖4700-4800的時(shí)候我就空進(jìn)去了，我空了三個(gè)月它都不跌，中間我還虧了幾次，但等到結(jié)束的時(shí)候，我發(fā)現(xiàn)我算的還比較對，我們的原則是只做空，找空頭機(jī)會(huì)，掌握了加空點(diǎn)，跌了平掉，彈上去再加，這樣做了3個(gè)月，現(xiàn)在開始進(jìn)入了我的節(jié)奏，慢慢熬出頭了。當(dāng)時(shí)這個(gè)品種太早了，我沒敢，現(xiàn)在下破4千的概率不是很大，但是我認(rèn)為白糖1501下破4300的概率比較大。按照這樣的走勢，我認(rèn)為白糖再繼續(xù)下跌可能會(huì)調(diào)整到十一之前，十一之后白糖會(huì)有反彈，目前白糖是供應(yīng)不足的情況，在供求沒有太大的變化的情況下，做空的概率贏面會(huì)更大。有人說會(huì)擔(dān)心厄爾尼諾，厄爾尼諾主要是南美大暴雨、東南亞干旱，其實(shí)甘蔗喜歡的就是高溫多雨的天氣，所以這對白糖并不是很明顯的利空，對橡膠、棕櫚油的利空會(huì)比較明顯。但究竟厄爾尼諾什么時(shí)候來，我也不會(huì)知道。第三橡膠，橡膠處于熊市，預(yù)計(jì)未來還是以下跌為主，產(chǎn)生在今年7、8月。今年年初1409是一萬六千多，后來跌的很慘。第四，雞蛋，這一波雞蛋我做得很成功，一開始我看空雞蛋，因?yàn)殡u蛋每年的低點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)在3月，這時(shí)候往往過了春節(jié)會(huì)出現(xiàn)禽流感，其實(shí)按照歷史情況，每年的低點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)在清明節(jié)前后。所以當(dāng)時(shí)我們判斷會(huì)跌到二月底到三月中上旬這個(gè)階段，大概這個(gè)時(shí)候會(huì)見底，實(shí)際見底的時(shí)間比我們想的稍微早了一點(diǎn)。我們從4300的時(shí)候開始做多，一直做到現(xiàn)在，目標(biāo)價(jià)5100，時(shí)間點(diǎn)位5月15日。人家說我們給出具體點(diǎn)位是不準(zhǔn)的，給出見頂?shù)臅r(shí)間也是不準(zhǔn)的，能判斷出見頂時(shí)間基本是在吹牛，實(shí)際上我們是有自己的邏輯的，我們喜歡大膽地假設(shè)這個(gè)品種，什么時(shí)候見頂，到什么價(jià)格見頂，雖然不一定對，但是只要你的邏輯是客觀合理的，就有理由認(rèn)為判斷的正確。因?yàn)榻衲?月2號端午節(jié)，需求旺季，之前禽流感殺掉了很多雞，現(xiàn)在供不應(yīng)求，現(xiàn)貨比較緊張。所以第一波我們認(rèn)為4400起步，到5100，第二波我們認(rèn)為中秋節(jié)是需求旺季。雖然6月2日是端午節(jié)，但你不能炒到這一天，你肯定需要留出一點(diǎn)時(shí)間，否則利好變成利空，炒股票的，一個(gè)股票上漲，漲了三個(gè)板散戶還不知道為什么，再往上漲，消息滿天飛了，等到大家都知道了，股票就開始掉頭往下了，期貨市場炒作就是預(yù)期在炒作。所以我們留出半個(gè)月時(shí)間，基本上漲到18日、19日，最終價(jià)格漲到 5280，我們在5100平掉大部分倉位，最后一點(diǎn)底倉留在最高位平掉。平掉后，根據(jù)歷史規(guī)律，一波回檔幅度應(yīng)該是漲幅的20%-30%，所以當(dāng)時(shí)我們認(rèn)為會(huì)調(diào)整到4900，或者4850，最低到4800，跌到4900我們就建倉。這跟技術(shù)派不一樣，技術(shù)派會(huì)告訴你這個(gè)品種好空，高位起來拿空頭，基本面好的一點(diǎn)就是能判斷見頂還是見底，這樣我們就不會(huì)傻到在4900的時(shí)候滿倉做進(jìn)去，再跌我就稍微加點(diǎn)倉，但是我肯定不會(huì)下重倉，如果這時(shí)候一根大陽線拉出來，技術(shù)上轉(zhuǎn)好，這時(shí)候我會(huì)下重倉，因?yàn)楹髣蓍_的價(jià)格肯定會(huì)很高，否則萬一跌到4600，你之前滿倉進(jìn)去，下跌300個(gè)點(diǎn)，你扛不住的。做單要順勢而為，我們璽鳴不是只看基本面不看技術(shù)面。所以這一波我們看8月15日，因?yàn)榻衲?月8日中秋節(jié)，我們認(rèn)為到5100是靠譜的，但市場有的時(shí)候可能會(huì)非理性，到5500也是靠譜的。目前我們還是繼續(xù)持有，如果到5500上，我會(huì)調(diào)頭寸，適當(dāng)降低，但目前情況來看，到5700也是靠譜的，會(huì)不會(huì)到6000很難說，不過到5800我肯定全平掉了，這就是純技術(shù)面的弱點(diǎn)。如果說漲到5600、5700橫盤，突破5800，技術(shù)上告訴你跟進(jìn)，我們喜歡判斷頭部，到5800以上我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太大，收益率不劃算，什么時(shí)候雞蛋能夠見頂，我還是空一把1505合約，如果它明顯往上急沖再回檔。大家類比橡膠，雞蛋是3月份開始上漲，漲到5月份價(jià)格比較明顯，按照資本逐利的本性，應(yīng)該是從5月、6月才開始，因?yàn)楸热缯f到今年5月份價(jià)格比較高了，想養(yǎng)更多的蛋雞，但大家做一些準(zhǔn)備工作也需要時(shí)間，基本上從6月份開始大規(guī)模準(zhǔn)備，但是蛋雞從一個(gè)蛋到長成一只雞一般需要6-7個(gè)月時(shí)間，這時(shí)候雞比較年輕產(chǎn)量也不會(huì)太高，再往后推2-3個(gè)月，產(chǎn)量開始增多。雞蛋1409是一個(gè)最好的做多的合約，我想不通為什么會(huì)有那么多人做空，43個(gè)品種中這個(gè)品種的基本面最好，玻璃、橡膠、黑色那么多做空的品種，這就是投資理念的差異。雞蛋1409是一個(gè)非常好的多頭合約，多頭的贏面非常大，1501合約也不錯(cuò)，對應(yīng)的是春節(jié)需求，但是我認(rèn)為雞蛋到9月份會(huì)出現(xiàn)一波明顯的回檔，回檔的幅度大小要看漲幅的大小，如果漲幅總是不肯拉，那跌幅肯定也不會(huì)急拉，年前還會(huì)炒一把，所以空雞蛋等到明年5月份再說。PTA我們現(xiàn)在的觀點(diǎn)是稍微看多一點(diǎn)，年初PTA在6900附近的時(shí)候，我認(rèn)為PTA今年肯定會(huì)跌破6300，結(jié)果是跌到了6000，但是這個(gè)品種的基本面已經(jīng)發(fā)生了根本變化。PTA實(shí)際我是砍出來的，我認(rèn)為跌破6300要反彈出來了，所以它從6300往6000跌的時(shí)候我倉位比較輕了，當(dāng)PTA價(jià)格開始反彈的時(shí)候，彈到6400的時(shí)候，就開始做空，后來發(fā)現(xiàn)PTA明顯不對，我們是在6300多，近6400的時(shí)候做空，6500的時(shí)候砍出來。PTA產(chǎn)能不是很厲害，是根據(jù)PX價(jià)格，PX價(jià)格今年也產(chǎn)能過剩，PTA基本面發(fā)生改變的原因是px從10000多跌到6000，這個(gè)行業(yè)虧損得太厲害，實(shí)在沒辦法活下去，開工率下降了60%多，全中國最大的三大企業(yè)坐在一起達(dá)成了價(jià)格聯(lián)盟。本來在我的印象中，價(jià)格聯(lián)盟是不靠譜的事情，因?yàn)槠髽I(yè)比較多，不像中石油那么集中，所以中間總會(huì)產(chǎn)生叛徒，會(huì)出賣這個(gè)組織。但這次情況不同，我們具體問題具體分析，否則就會(huì)形而上，他們首先互派人員進(jìn)行監(jiān)督，產(chǎn)能絕對不能高于70%，甚至60%，或者更低，聘請第三方會(huì)計(jì)事務(wù)所進(jìn)入公司監(jiān)督產(chǎn)能和實(shí)際盈利情況，第三步要求三個(gè)公司往同一個(gè)賬戶打保證金，如果誰違反價(jià)格聯(lián)盟，保證金全部沒收，所以短期內(nèi)，這個(gè)價(jià)格聯(lián)盟的措施很到位、很有效，所以就造成了目前PTA的情況。我做PTA很簡單，漲到7200以上我就做進(jìn)去，短線跌破了我就做一點(diǎn)點(diǎn)多，這個(gè)品種不會(huì)作為主要盈利品種，賺到錢我就驚喜，賺不到錢也不責(zé)怪。在這個(gè)價(jià)格聯(lián)盟沒有打破之前，我不會(huì)做空PTA，跌破可以買一點(diǎn)，漲高了可以適當(dāng)空一點(diǎn)，不要空多，不要奢望在PTA上發(fā)大財(cái)。多頭主要看塑料和粕類，現(xiàn)在看粕類跌很慘，這個(gè)PPT是2014年1月6日做的。上半年塑料是貢獻(xiàn)利潤比較多的品種，菜粕也是。目前我們塑料看多不變，特別是1409合約，產(chǎn)能投放9月份之前是很難出來，這個(gè)是個(gè)很好的多頭合約，大家做單的時(shí)候不要把合約轉(zhuǎn)成1501合約。如果調(diào)整到位，塑料短期你可以回兩三天，什么時(shí)候上去了，你可以進(jìn)去，贏面比較大。粕類，豆子有明顯的周期，通常是四年一周期，跟白糖不一樣，白糖三年一增產(chǎn)，三年一減產(chǎn)，三年一個(gè)小周期，六年完成一個(gè)大輪回，豆子是三年增產(chǎn)一年減產(chǎn)。比如說大豆實(shí)際是2012年開始減產(chǎn)，所以豆粕價(jià)格漲得很厲害，2013年之后就開始增產(chǎn)，但是2013年的粕類由于前期第一年增產(chǎn)幅度不大，所以通常是當(dāng)年的增產(chǎn)補(bǔ)上一年的庫存，2013年也是走強(qiáng)，2014、2015年是明顯增產(chǎn)，換言之，今年下半年到明年豆子是偏熊的，所以很多人怕厄爾尼諾來，不敢做空油脂，但油脂反彈是非常好的做空機(jī)會(huì)，對于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈而言，粕類的價(jià)格目前還是過高，油脂的庫存太大了，豆子總體是看空的，所以粕類在未來的半年內(nèi)你是不能把它作為主要盈利品種。如果要做空這個(gè)品種我也是不愿意，因?yàn)檫@個(gè)品種是偏好的品種，我做粕類要么不做，如果豆粕連跌三四天，短期超跌了，我愿意輕倉開點(diǎn)多單進(jìn)去，說不定會(huì)反彈一兩天，因?yàn)檫@種品種第一波殺跌會(huì)比較兇猛，如果要跌可以是震蕩式下跌，謹(jǐn)慎一點(diǎn)的可以不賺這個(gè)錢，因?yàn)殄X比較少，有更好的多頭選擇，就不要選擇讓你糾結(jié)的品種。黑色產(chǎn)業(yè)鏈，跌到目前的位置，空間已經(jīng)不大了，如果對黑色產(chǎn)業(yè)鏈今年下半年的走勢畫一個(gè)圖，在7月20日之前，會(huì)跌一點(diǎn)，但空間不大，目前的點(diǎn)沒什么可去做空的，7月下旬到8月份，我認(rèn)為應(yīng)該會(huì)有小的反彈，不會(huì)天天跌，會(huì)往上升一升，反彈幅度大家不用期望太高，如果短期反彈多了，可以輕倉空一把，總體幅度從低位到高位不會(huì)超過10%，6%-8%比較貼切。8月份反彈出高點(diǎn)，技術(shù)上可以空進(jìn)，應(yīng)該還會(huì)創(chuàng)出新低，低點(diǎn)應(yīng)該會(huì)產(chǎn)生在10月份，進(jìn)入11月上旬后，到春節(jié)前，就不要再空黑色，這時(shí)候反彈的概率會(huì)非常大，反彈幅度也會(huì)比較高，可能會(huì)達(dá)到15%-20%，這是我們初步判斷黑色的大致情況，是我們根據(jù)它的各種情況研究出來的，不一定對。每年9月、10月是黑色下跌概率最大的月份，7月、8月開工率會(huì)比較高，近幾年又是房地產(chǎn)需求旺季，7、8月開空率高，鋼鐵賣得快，庫存去得快，需求會(huì)比較充沛，這時(shí)候市場往往會(huì)被當(dāng)成一個(gè)假象，就是7、8月還沒到需求旺季，產(chǎn)品就賣這么快，9、10月份需求會(huì)更多，然后抓緊生產(chǎn)。實(shí)際上大多數(shù)鋼貿(mào)企業(yè)備貨在7、8月份已經(jīng)完成了，到了9、10月份如果還拼命生產(chǎn)，而市場需求沒有了，所以9、10月份是下跌概率最大的月份。空焦煤、焦炭肯定是賺錢的，如果空鐵礦石、螺紋鋼沒賺錢，倉位比較輕，可以放一放，肯定會(huì)有賺錢出來的機(jī)會(huì)。第八個(gè)是玻璃，43個(gè)品種里面基本面最弱的是玻璃，多最強(qiáng)的雞蛋和空最軟的玻璃，happy的不得了。玻璃基本面最弱的原因是什么？在2012年玻璃的產(chǎn)能就有點(diǎn)過剩，2013年上線了幾個(gè)生產(chǎn)線，產(chǎn)能增加25%，2014年再上線幾個(gè)生產(chǎn)線，這個(gè)市場根本吃不消。目前已經(jīng)上線了19條，還有幾條沒上線，壓得這個(gè)品種根本喘不過氣來。玻璃從1600跌到現(xiàn)在1100，已經(jīng)跌了40%-50%，但是玻璃還是在跌。因?yàn)槟銓久娌涣私?，如果你了解，一反彈你去空心里?huì)很踏實(shí)。玻璃的生產(chǎn)線跟高爐類似，高爐一旦點(diǎn)火就不能隨便?；?，因?yàn)橄乱淮蔚闹貑⒕鸵馕吨甙旱某杀?，玻璃一樣如此。玻璃的生產(chǎn)線一開工，不出特殊情況不會(huì)停，一個(gè)大型的玻璃生產(chǎn)線，開工后一旦停工損失就是3600萬，不像膠合板，纖維板，一旦價(jià)格短期跌得比較多，電閘一拉機(jī)器就停了，所以大家做膠合板，短期一波大跌，你追空很危險(xiǎn)，這時(shí)候一停工，沒有產(chǎn)量，價(jià)格就彈上去了。但玻璃一旦停工，損失就很慘重，所以玻璃企業(yè)的老板即使沒有錢賺也會(huì)開工，甚至虧損也會(huì)開工。我們計(jì)算過，大的玻璃生產(chǎn)線是880塊錢，小廠的生產(chǎn)線在大概是900塊錢，如果價(jià)格跌到900，有空單，如果有反彈，你還是可以加空，因?yàn)椴Ａн€是會(huì)生產(chǎn)的，雖然現(xiàn)在生產(chǎn)有小虧損，但是一旦停工虧損會(huì)更大，什么時(shí)候生產(chǎn)線會(huì)停呢？只有當(dāng)生產(chǎn)虧損比停產(chǎn)虧損還要大的時(shí)候才會(huì)停止生產(chǎn)，這時(shí)玻璃要跌破800，如果技術(shù)派買玻璃跌破820，技術(shù)上告訴你應(yīng)該追進(jìn)去，技術(shù)派的人是傻了，他們不懂基本面，這時(shí)追空很危險(xiǎn)，因?yàn)椴Ａa(chǎn)廠商已經(jīng)有動(dòng)力去停產(chǎn)了，假如玻璃跌破800的時(shí)候，生產(chǎn)商一咬牙停產(chǎn)，過了一陣，沒產(chǎn)量可出，玻璃又反彈到900、1000，這很正常。如果這樣，你的多單還得繼續(xù)持有，因?yàn)槔习宀粫?huì)馬上復(fù)工的，這時(shí)候利潤還不厚，但是萬一一復(fù)工價(jià)格又下跌，又不能停。所以價(jià)格要彈到1300-1400，這個(gè)價(jià)格開工比較好。所以研究基本面對見底、見頂能得出相對比較好的答案。股指我們基本以量理解，沒量沒行情，有反彈也是小反彈，但目前股指我肯定不會(huì)去做空，雖然低了我應(yīng)該去買一點(diǎn)多單。今天的股指1409比現(xiàn)貨還貼水10點(diǎn)，前段時(shí)間貼水到15點(diǎn)，下個(gè)星期五就交割了，還有十個(gè)點(diǎn)的差價(jià)，這里我肯定不做空，接下去一個(gè)星期就算跌了十個(gè)點(diǎn)股指也不會(huì)跌，萬一股指漲十個(gè)點(diǎn)我就賺二十個(gè)點(diǎn)，我可以搞一點(diǎn)點(diǎn)多單，雖然沒大行情。所以做單就是你一單下去，賺能賺多少，虧能虧多少，如果劃算你就開，不劃算就不開。鋅，我們的研究報(bào)告出來已經(jīng)三個(gè)多月了，我們認(rèn)為鋅目前處于牛市初期，我是帶隊(duì)去實(shí)際調(diào)研過。我們?nèi)チ私魃橡埵?，前期產(chǎn)量很多，而我們調(diào)研的情況是小廠很多已經(jīng)停產(chǎn)，大廠還在開工，開工率很低，有些甚至不到50%，庫存也明顯下降，所以如果做多還要等半年，因?yàn)槟壳疤潛p還比較高，短期壓著它反彈，下跌空間已經(jīng)不大，鋅是一個(gè)比較好的多頭，未來的三五年我們都會(huì)做多鋅，實(shí)際過程中研究員也會(huì)跟蹤全球大的鉛鋅礦每月產(chǎn)量情況，如果感覺還是供不應(yīng)求，會(huì)繼續(xù)持有，大家可以多關(guān)注一下這個(gè)品種。我自己已經(jīng)買進(jìn)了600961中冶集團(tuán)的股票了，買的時(shí)間還不錯(cuò)，已經(jīng)漲了30%-40%。棉花目前正處于最后一跌當(dāng)中，最低看一萬三，跌破就不要做了，目前棉花是空頭云集，因?yàn)槭諆?chǔ)取消，采取補(bǔ)貼，拉低了成本，國家的庫存流向市場，短期供應(yīng)壓力很大，但已經(jīng)跌得很厲害了，所以目前棉花不要去看空頭?，F(xiàn)在已經(jīng)到14000，也許會(huì)到13000，萬一底部波動(dòng)很劇烈，所以大家還是放棄交易耐心等待，不需要太長時(shí)間，棉花就會(huì)向牛市轉(zhuǎn)型。大體品種就說這么多，非常感謝大家到場聆聽，謝謝！

錄音整理：葉曉丹、劉健偉