2014年7月12日，由華鑫期貨主辦，七禾網(wǎng)期貨中國、上海璽鳴投資管理有限公司支持的股指期權(quán)風險管理報告會在上海中油陽光大酒店舉行，會上來自上海璽鳴投資管理有限公司的投資總監(jiān)趙襲為與會投資者做了“期貨價值投資和波段操作方法”的主題演講，以下是七禾網(wǎng)期貨中國對趙襲演講部分的錄音整理：

精彩語錄：

趙襲：非常感謝大家能夠出席華鑫期貨舉辦的期貨交流會，我們的進程分三塊，第一塊拋磚引玉地講一下璽鳴的投資理念、操作方法，如果能對各位投資者有新的幫助那我感到不勝榮幸，第二塊我會講一下璽鳴整個投研團隊對下半年品種走勢的研判以及機會進行闡述，最后一塊我們可以針對于一些問題進行交流一下，希望我能盡自己的努力給大家做解答。

璽鳴公司的情況我就不贅述了，網(wǎng)上都有，一些媒體也有對公司的報道和介紹，我主要講一下璽鳴的投資理念和投資方法。任何一個成功的投資者都有一套自己的系統(tǒng)的交易方法，如果你還沒有，那我認為你還不是一個成熟的投資者，但有系統(tǒng)的交易方法也不一定能賺錢，投資者成功與否主要是靠業(yè)績說話，但如果你有一套適合自己的投資理念、交易方法，那你賺錢是遲早的事情。在這之前有一個無法回避的問題，很多人去研究組合、倉位控制、技術(shù)指標或者分時線、K線圖形態(tài)，我覺得這個過程中他可能會走一些彎路，我覺得其實他第一步要研究的就是對這個市場本質(zhì)的理解和認識，第二步研究游戲規(guī)則。而你的投資理念和方法應(yīng)該是建立在前兩個研究的基礎(chǔ)上，比如說你對期貨價格波動的理解，比如說你認為自己賺錢的利潤來源于何處，這個市場究竟是什么樣的市場，如果你的理解與市場的本質(zhì)和真相越接近，那作為成功的投資者的概率就越大。我做期貨已經(jīng)是第12個年頭了，我講的這些東西，只有實戰(zhàn)經(jīng)歷過的人才會有很深的感觸，沒經(jīng)歷過的人可能聽過就這樣聽過了，不會有感觸。

在此之前我先問三個投資者一個問題，你認為期貨的本質(zhì)是什么？

投資者1：賭博。

投資者2：我認為期貨的本質(zhì)是交易方式的人生境界，包括耐心、細心、理性、克服貪婪恐懼。

投資者3：反映和預(yù)期現(xiàn)貨價格。

三位都回答得很好。第一位的答案是我最滿意的，其實期貨沒有那么玄，一句話就能道破其本質(zhì)。第二位涉及到交易素質(zhì)、交易修養(yǎng)、交易心態(tài)，說明這位投資者非常注重這些方面。第三位回答得也非常好，至少我很認同，但更多的是對于市場投資理念和這個市場的整體認識。為什么我最認同第一位的說法？首先大家要明白這個游戲，這個游戲是怎樣玩的，這是一個什么樣的游戲。巴菲特有句話：我不喜歡持有黃金，我也不喜歡持有商品，我最喜歡持有的是股票和農(nóng)場。巴菲特的邏輯是認為應(yīng)該持有有價值、能增長的東西，持有上市公司的股票，上市公司能不斷產(chǎn)生利潤，能讓我的財富增長；而持有農(nóng)場，農(nóng)場里可以種植農(nóng)作物，養(yǎng)的雞能下蛋，那同樣我的財富也能增長。假如你2003年、2004年持有蘇寧電器的股票，當時蘇寧電器的市值只有幾十億，但現(xiàn)在是上千億的大公司，那作為股東就能獲得很豐厚的回報。期貨市場的本質(zhì)是什么？從本質(zhì)上理解，我認為期貨市場和賭場最接近，它跟賭場有非常多的相似點。首先第一點，十賭九輸，這點在期貨市場反映得淋漓盡致，因為股票不是一個零和游戲，它是靠上市公司創(chuàng)造利潤，小市值可以升值為大市值公司，期貨市場不能創(chuàng)造利潤，是一個零和游戲，我賺就是你虧，你賺就是我虧，類似于打麻將，但麻將的可能是兩個人輸兩個人贏，而期貨市場更偏向于一人贏三人輸。大家可以關(guān)注一下期貨日報上的期貨大賽，現(xiàn)在是第八屆期貨實盤大賽，我記得之前保證金最高是12.6億，但今天去看總保證金只有7.6億，總盈利是-2.14億，手續(xù)費2.6億，加起來就是4.7億，做很好的人幾個月已經(jīng)7倍了，可是還有很多已經(jīng)是缺胳膊斷腿地離開，這就是期貨的本質(zhì)。我說過做期貨勝率很低，說句心里話，我很不贊同大家把期貨作為職業(yè)，雖然每個開始做期貨的人都很有自信，智商也都比較高，但結(jié)果還是比較殘酷的。當然期貨的魅力也是在此，十個人中九個人虧，一個人賺九個人的錢，所以期貨市場每年都有那么幾個人狠賺幾十億，最頂尖的可能能實現(xiàn)一百倍的收益率，如果產(chǎn)生大行情，像2010年棉花的行情，不排除有人能賺兩百倍三百倍，每年還有幾十個人是能賺十幾倍的，不要去懷疑這種事情的真實性，因為每年都會發(fā)生。但是這種事情發(fā)生是建立在“一將功成萬骨枯”的基礎(chǔ)上，對期貨游戲規(guī)則理解后，你就會發(fā)現(xiàn)這是一個非常殘酷的市場，對于紀律的要求，人性的弱點會展現(xiàn)得淋漓盡致。跟一個人打牌打了三場，他的人品你能看得比較清楚，因為這是一個利益關(guān)系，在利益面前沒有幾人是不動心的。大家都知道目前黑色產(chǎn)業(yè)跌得很慘，橡膠一路都跌，因為資本的本性都是逐利的。黑色產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩是怎樣來的？因為有錢賺的時候，錢全部往這里涌，自然而然就形成了產(chǎn)能過剩，經(jīng)濟再起來，需求增加，產(chǎn)能又緊缺，再進入產(chǎn)能擴張，總是這樣的循環(huán)。有句話說，歷史永遠不會重復(fù)，但總是驚人地相似，事實上我們利用資本的貪婪，利用歷史驚人的相似性來尋找我們的投資機會，這就是我個人對期貨市場本質(zhì)的理解。

接下來我說一下璽鳴投資在市場間的價值投資，大家可能都是經(jīng)驗豐富的人，雖然價值投資市場很大，但在市場中做價值投資的公司不多。市場中關(guān)于價值投資的書籍大多數(shù)也都是關(guān)于股票方面的，這是西方成熟國家巴菲特作為典型代表應(yīng)用了六十年取得成功的案例，所以它的適用度最廣，但是西方市場是一個相對成熟穩(wěn)定的市場，他們是市場經(jīng)濟處主導(dǎo)地位，從經(jīng)濟原理角度來說，價值投資運用的前提是市場是一個有效的市場，A股市場就不是一個有效的市場，成熟國家應(yīng)該是10倍到15倍的估值是合理的，在2006年大牛市的時候，銀行25倍是一個估值，沒有人說不合理，如果你是一個華爾街回來的基金經(jīng)理，當你回到國內(nèi)，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)銀行股跌到10倍15倍估值的時候，非常高興地買進去了，結(jié)果它就跌到5倍了，25倍市值和5倍市值相差幾萬億，那你認為這個市場是一個有效市場嗎？很明顯這不是，所以你需要深刻理解市場的本質(zhì)，然后有投資思路，而不是緣木求魚，A股市場明顯是受政策面、資金面、消息面的影響更大，所以你不要被一些講的很燦爛的故事所迷惑，很多時候這個故事只是一個泡沫，那么當你理解這個市場的本質(zhì)時你就不會那么容易上當受騙了。璽鳴為什么在市場中做價值投資？我認為國內(nèi)的期貨市場是國內(nèi)投資市場中相對最公平公正的市場，我沒有說絕對公平，因為水至清則無魚，它的資源配置項目還是比較好用的。第二個理解，我們做期貨的本質(zhì)是商品，商品說白了就是物價，大家有沒有在生活當中遇到一顆白菜賣100塊的？明顯這是不可能發(fā)生的，因為商品是物價，它的漲勢不會過于離譜，換言之，它有頂也有底，所以估它的值相對好估，通常你會發(fā)現(xiàn)期貨每一次能上漲的行情一定不會在成本價的30%，基本上就是在10%-20%，股票就不同了，中國遠洋從68塊跌到2塊多。所以相對來說股指難估，商品是相對比較好估的，璽鳴有過幾次成功的預(yù)見頂部和底部，不是我們胡亂猜測的，我解釋一下璽鳴做價值投資的邏輯原因。我不是希望大家跟我們璽鳴一模一樣，畢竟適合自己的才是最好，出于你對這個游戲的理解，對期貨本質(zhì)的理解，你認為怎么做才能把握住事實的真相和最本質(zhì)的東西，那你做單子成功的概率就高了，假如說我出手10次，成功6次，失敗4次，每次賺10%，你一年能賺20%，如果你更接近市場的本質(zhì)，把概率提高一成，出手10次成功7次，那你的收益就有可能翻倍，只有這樣你才能在這個市場中長期地生存下去。在以往的期貨市場，一個人，哪怕你有十年的股票經(jīng)歷，你沒做過期貨，開始做期貨，你的生命周期往往只有三個月到一年。但現(xiàn)在的期貨市場，雖然不容易爆倉，但如果你沒有良好的操作紀律和自己的系統(tǒng)，你進去的情況往往是這個月被砍一刀，下個月再被砍一刀，最后中刀過多，流血死亡。璽鳴是致力于品種的基本面研究，相當于我們研究股市不是研究指數(shù)怎么從2000點漲到6000點，而是可能出現(xiàn)的股票，我選的這只股票，最后能不能變成牛股，作為期貨，我們不太喜歡研究宏觀的具體情況和資金面的短期變化情況，不是不重要，不研究，而是主要研究基本面情況，因為基本面的變化沒有那么快，不可能這個品種這個月供不應(yīng)求，下個月就供過于求，不可能今年產(chǎn)能過剩，下個月就產(chǎn)能不足，而做單是具有連續(xù)性的。另外一個原因是市場的短期波動是隨機的，大家可以自己統(tǒng)計，你每天預(yù)測股市漲跌，你成功的概率是多少。就像大家都說的我們永遠不知道股票市場明天怎么走，我認為市場的短期波動是隨機的，既然是隨機的就沒有太強的規(guī)律性，璽鳴是中長期有風控的，這也是我對市場本質(zhì)的一個理解。我發(fā)現(xiàn)期貨市場有一個特點，今天李總也在，李總在期貨行業(yè)多年，他可以統(tǒng)計一下，散戶究竟是一個什么樣的情況，是不是70%-80%是虧損的，為什么大部分投資者是虧損的？得出一個數(shù)據(jù)市場上80%的投資者是做短線的，我的意思不是說做短線一定賺不到錢，但是做短線是頂尖高手做的事情，他有自己的方法和理解，但是我總的認為市場的短線波動是隨機的，沒有太多規(guī)律性可言，既然是這樣那你又憑什么賺錢，比如說我技術(shù)分析非常厲害，雖然我喜歡做中長線，但并不代表我趙襲不會做短線，我自認為我做短線的水平還不錯，因為開始我也是做短線的，但最后結(jié)果不盡如人意也是有很大的原因的，你說你技術(shù)分析很好，那我可以告訴你中國目前有1.7億股民，3000萬期民，加起來有兩億人，有1.2億人是技術(shù)分析不錯的，那這1.2億人都能賺錢？做短線還有第二個辦法，還可以靠盤感，國內(nèi)的頂尖高手的盤感是非常好，非常敏銳，但你認為你是那些頂尖高手嗎？而且那些頂尖高手昨天晚上跟老婆吵架，今天他的盤感還會依然好嗎？所以我認為靠盤感也是不穩(wěn)定的事情。那為什么大多數(shù)投資者是虧的？第一條原因就是大多數(shù)人做短線，但其實短線波動沒有什么太多規(guī)律性可言，有些商品昨天漲得很好，今天就殺跌，有些商品昨天還是漲停，今天就低開，但市場一定是對的。第三句話，以供求關(guān)系作為主要矛盾，大家知道事實的真相是什么，你怎樣抓到事物的本質(zhì)，從止損的角度來說，你只有抓到主要矛盾或者抓住矛盾的主要方面，那你分析的結(jié)果就最可能接近事實的真相，比如說我現(xiàn)在看橡膠很空，我想空橡膠，但是我下單的時候又很猶豫，不敢下手，因為我聽說青島橡膠庫存上周又下降三萬噸，泰國那邊又洪水，影響割膠，又聽說李克強在搞微刺激，這些消息都是利多的，那我沒辦法下單，所以我最終決定我還是暫時放棄這個品種，一波下跌行情過去，我一看發(fā)現(xiàn)如果我這個錢如果滿倉買進去，一百萬就變成了兩百萬，這就是我對價格的理解，我認為任何一個品種，任何一個點位都是利多和利空交織在一起的，純利多就漲停了，純利空就跌停了，既然沒跌停也沒漲停就總是有利多，也有利空的，這時就需要你冷靜分析，找出主要矛盾。如果你認為溫家寶的微刺激是主要矛盾，那你就應(yīng)該開多單，但是很多人往往喜歡把供求關(guān)系作為主要矛盾，說白了我們璽鳴做單六年是怎么做的，供不應(yīng)求就做多，供過于求就做空，這是我對期貨本質(zhì)的理解，不同人也有不同的理解，并不代表我說的一定是對的，我只是拋磚引玉，大家可以深入思考，可能對大家做交易有幫助。用一句話概況我們璽鳴的投資風格就是多品種，單品種輕倉位，中長期持有。中長期你通過基本面的研究你錯的概率非常小，看對的概率非常大，不僅僅是我們璽鳴的團隊，在座的各位只要你做期貨超過一年，你深入研究某個品種半年到一年，我敢說你看對的概率是80%。既然這樣，那就簡單了，看大方向，輕倉位，賺錢的概率也就大了，不要老是想著學傅海棠，學葛衛(wèi)東，一年翻一百倍，這種就像買彩票中頭獎一樣，很難復(fù)制的，我經(jīng)常說：你不要不相信璽鳴，我有信心能把你的資產(chǎn)十年增長十倍?？蛻粢豢?，很激動，如果給你兩百萬，那十年之后就是兩千萬。但其實我們仔細想一下，只要你每年盈利25%，十年資產(chǎn)就能增長十倍。按照我的分析，對于期貨而言，期貨目前有43個品種，正常情況下每個品種一年有兩次比較大的機會，那一年總共有86次機會，那你只要抓到其中的兩到三次的機會就可以實現(xiàn)每年盈利30%。所以你必須要想辦法實現(xiàn)長期穩(wěn)定增長，你不能今年賺了一票，明年就被人砍兩刀，那你療傷期起碼要有三年，那這樣就很可悲，你到四五十歲就發(fā)現(xiàn)相比于你二三十歲的時候你的資產(chǎn)沒增加多少。

有人說投資理念很空洞，但實際上有投資理念的人是個內(nèi)心堅定的人，像我們現(xiàn)在做陽光私募，我們只有共同的理念才能湊在一起，我認為我們是在做一件比較偉大的事情，希望公司能成為一個偉大的公司，那么我的人生價值就實現(xiàn)了，我曾經(jīng)說過，一支軍隊，哪怕像清朝末期袁世凱的軍隊，當時已經(jīng)是全國最先進的軍隊了，裝備比日本還好，訓(xùn)練有素，但這樣的軍隊未必能成為最好的軍隊，因為你訓(xùn)練有素，裝備好，只能說你是一支強軍，但最頂尖的軍隊往往是一支有軍魂的軍隊，有信仰，像長征的部隊一樣，被人干掉了80%，但他依然能站起來，這樣軍隊有信仰，有凝聚力，這才是最頂尖的軍隊。

之前所說的闡述了為什么80%的投資者是虧錢的一個原因，還有一個原因是他是一個人在戰(zhàn)斗。璽鳴投資投研分四個部門，研究部門、投資部門、交易部門和風控部門，而對于一個人的投資者，他就相當于一個人把這四個部門的職責全部包含了，那這樣對投資者的要求往往太高，容易發(fā)生意外的情況，因為沒有人能夠監(jiān)督你，人非圣賢孰能無過。我曾經(jīng)認識一個做油脂非常厲害的投資者，從一百多萬做到一個多億，然后自己開公司幫客戶管理資金，人性就是這樣，當你在某個階段很成功的時候，你對自己會非常非常自信，那你難免就會犯錯誤，所以他去年的時候堅定看多棕櫚油，結(jié)果把自己的錢虧掉了很多，把客戶的錢也虧掉了很多，最后導(dǎo)致破產(chǎn)。

言歸正傳，璽鳴既然是做投資，那首先第一就是做研究，我首先要對品種的多空有判斷才能下單，璽鳴往往是研究品種的大周期，研究這個品種究竟是處于牛市周期還是熊市周期，它是處于牛市的初期、中期還是尾期，對于這個品種的周期有個大致的了解。璽鳴能夠在這個圈內(nèi)小有名氣，也是有幾個經(jīng)典的案例的，2011年我在媒體上說，橡膠當時的價格是37600，我認為橡膠要走為期5-6年的熊市，熊市走完，橡膠估計能跌破一萬，現(xiàn)在價格確實從40000跌到了13000，驗證了我當時的說法。這不是我偶爾的蒙對，我告訴大家的是一個大邏輯的情況，我當時為什么會判斷橡膠會走5-6年的熊市？首先我們研究了品種大的邏輯。每個品種都有很強的邏輯，這種周期在農(nóng)產(chǎn)品上反應(yīng)得特別明顯，因為資本的本性是逐利的，資本對應(yīng)往往都是大老板，這種人學歷高、經(jīng)驗豐富，但產(chǎn)業(yè)鏈幾十年運行的規(guī)模還是這樣，因為農(nóng)產(chǎn)品是農(nóng)民生產(chǎn)的，以大豆為例，大豆今年價格低就沒人種，第二年需求起來了價格就漲了，種的農(nóng)民就多一點，需求再漲，種的農(nóng)民再多一點，到了第三年需求大猛漲，全國的農(nóng)民都種大豆，導(dǎo)致供過于求，大豆的價格就下跌了，跌一點種的農(nóng)民就少一點，再跌一點種的農(nóng)民再少一點，下一年就沒人種了，沒人種價格又起來了。這個規(guī)律在白糖上反映得淋漓盡致，農(nóng)產(chǎn)品總是這樣，橡膠也是這樣。橡膠大牛市從2003年開始漲，2003、2004、2005、2006四年是猛漲期，資本的本性是逐利的，2005年的時候橡膠的價格就非常高了，當時中國能種橡膠的土地基本都種橡膠了，海南、云南、廣西、廣東，當時泰國、馬來西亞和印尼也是爭著種橡膠，一棵橡膠苗種下去后，往往四年半可以開始割膠了，第六年進入了青壯年期，開始大規(guī)模產(chǎn)膠。我把2005作為橡膠大規(guī)模種植期，所以2011年產(chǎn)量大幅增加，這是我們調(diào)研的結(jié)果。橡膠跌到三萬的時候就有人開始喊抄底，跌到兩萬的時候很多人開始抄底了，但是其實他們都不明白橡膠的情況，因為目前橡膠樹正值青壯年，青壯年的橡膠樹農(nóng)民是不舍得把它們砍掉的，雖然價格低利潤不好。所以按照我的判斷，橡膠會跌到一萬，時間到了，橡膠樹老化，產(chǎn)量下降，然后把它們砍掉改種香蕉樹。上一波橡膠的牛市也是這樣，1997、1998年，橡膠的價格太低了，農(nóng)民都把老化的橡膠樹砍掉了，改種香蕉樹，因為香蕉賺錢。之后經(jīng)濟起來了，沒有橡膠，價格就起來了，這時候產(chǎn)量卻出不來，因為一棵苗種下去，五六年才產(chǎn)膠，所以橡膠走牛市五六年不足為奇。所以第一步我們通常研究品種的大周期，以供求關(guān)系作為主要矛盾，如果我確定這個品種是供過于求的，那就做空，如果是供不應(yīng)求的，就做多，現(xiàn)在我們暫時不看點位和倉位。你要想方設(shè)法提高你贏的概率，如果你出手十次賺八次虧兩次，那你一年就是60萬。那有人就會問，再牛的品種也不會一直漲，再熊的品種也不會一直跌，2012年的橡膠從22000漲到28000，可能你看對了，但說不定22000有個空頭你就爆倉了。全世界沒什么包賺錢的模型，我們要做的就是提高自己成功的概率。有些軟件公司吹噓，我的模型賣給你，一年32000，你股票買進去我?guī)湍阗嶅X。你就一定賺錢嗎？顯然不是，但也有人上當受騙，一年花了32000，結(jié)果還是虧錢。那他們就會告訴你，他們的軟件今年賺了70%，一年是88000，是白金級別的，然后讓你買個白金級別的軟件試試看，結(jié)果還是有人上當受騙。其實，哪有穩(wěn)賺的模型。之前程序化流行期貨市場，一年回撤3%，盈利180%，哪有這樣的模型，程序化也是靠不同的策略組合起來的，也看未來是震蕩還是趨勢，發(fā)生不同的情況調(diào)整不同的組合，不會有一個模型就包羅萬象的，如果有這樣的模型你就直接一億美元賣給高盛，高盛幾千億資產(chǎn)，那你就可以直接回家養(yǎng)老了。所以我們要做的是提高成功概率，這就引入第二個問題，碰到大反彈怎么辦？沒有穩(wěn)賺的模型，錢也不是那么好賺。大家會發(fā)現(xiàn)賺錢的行業(yè)都是壟斷行業(yè)，參與門檻低的行業(yè)要做得出色才能賺錢，像中石化、中國移動。為什么塑料走的強？因為中石化、中石油的產(chǎn)能占87%，產(chǎn)量占88%，它基本是處于壟斷地位，所以價格就是這么堅挺。第二步我們喜歡研究商品的季節(jié)性特點，第一步我們是通過大方向研究商品的牛熊周期，熊的品種做空，牛的品種做多，這樣賺錢概率高。沒有百分之百賺錢的，我們要做的就是深入研究，大膽假設(shè)，小心操作。那么你研究這個品種，是供過于求，是熊的商品又碰到這個商品的供應(yīng)旺季，或者需求淡季，你就要大膽地去做空；看到一個牛的品種，你碰到它的需求旺季，或者供應(yīng)淡季，你就要大膽地去做多，這兩種情況的時候成功率是最高的。熊的品種在供應(yīng)淡季或者需求旺季的時候最容易反彈，這中間是有規(guī)律可循的，因為一個品種什么時候是供應(yīng)淡旺季，你稍加研究就可以知道。那么出于對市場的敬畏之心，你的倉位可以適當輕一些，總的來說，你賺錢的概率是比較大的。第三步我們希望研究市場的黑天鵝事件，或者重大突發(fā)情況。說白了，我們璽鳴就是這樣一個做單的情況，做空的品種只允許你做空，不允許你做多，做多的品種也是同理，哪怕是我們做多一個品種，這個品種明天一定能跌停，那也不允許做空，你可以把多單平完，這樣做單有什么好處？比如說你看多塑料，買進去，漲一波，你在高位拋掉，賺錢了，然后覺得這個點位做空是非常好的，但是你本來是看多塑料的，因為這個點位很好，想空一下，賺1%-2%就平出來，那可以又賺一筆，結(jié)果你空進去了，市場的走勢就是往上拉。這時候你及時砍倉是英明的，因為你本來就是看多的，如果你不砍倉，咬咬牙扛一扛，不怕一萬就怕萬一，碰到單邊急沖的行情直接就把你干掉了。假如說你是看多塑料的，買進去就跌了，這時候，如果你倉位輕，那你就補倉，因為你對后勢很有信心，如果你倉位重，對后勢你很有信心，那你扛一扛就回來了。但是止損位也要設(shè)，沒有誰會在這個點位馬上滿倉做進去的，如果你對后勢有信心，你就扛一扛。上次在浙大講課的時候，我當時看多雞蛋，我說雞蛋會到5500，在很多媒體上我都說過，之前好買的楊文斌搞媒體發(fā)布會，請了很多老總講阿爾法套利、量化，給我安排的主題是2014年下半年的投資機會，我當時沒轍了，因為作為一個公司成員，我不會在這上面講品種的，因為講錯了很丟人，他一定要我講，我當時還是講了，雖然當天雞蛋是暴跌的，我還是堅決看多雞蛋，其實到5500是我一個很保守的估計，當時下面很多期貨公司的高管都在議論紛紛，因為當時一個大陰棒殺下來，事實上那天我講了幾個品種都被我“猜”對了。我舉這個例子就是說，雖然你短線看不懂，但是大方向你能看懂，對走勢深入理解后，那某些時候出現(xiàn)的回檔就是給你送錢的時候。所以要有一個系統(tǒng)的方法，沒有包賺錢的模型，包虧錢的模型倒是有，就是滿倉，市場總會逮到你一次，逮到你一次你就死了。但是作為一個從事期貨市場多年的人，我可以告訴你有賺錢概率比較高的模型，如果你愿意把期貨當成存款，我認為這樣你的賺錢概率是比較高的。我有一個姐姐和一個妹妹，我姐姐姐夫都是博士畢業(yè)的，我姐夫是醫(yī)學博士，還多念了一年，我是本科畢業(yè)就直接出來工作了，2001年來到上海，2006、2007年運氣比較好，碰到股市大牛市，2008年是我投資生涯最成功的一年。我姐結(jié)婚的房子是我給她買的，到2010年的時候我姐和我姐夫收入也比較高了，給我錢做投資，開始給我35萬，后來加了20萬，一共55萬，到今天已經(jīng)有四百多萬了，三年多的時間。但實際上我基本沒放什么心思在這個賬戶上，我的心思全部放在客戶的賬戶上，因為他們給我的錢不多，而且是自己的錢，我隨便一個客戶的賬戶打開就是五百萬、一千萬、兩千萬，他們的錢我基本就空個橡膠，開在那里就沒動，因為橡膠跌得很厲害，賺了錢，再拿這個錢空個糖或者焦煤。很多品種期貨做到合約要交割了，你是個人投資者，不能持有，就把它平掉了。其實長期持有收益很可觀，而且省心省力。包括三月初，我買了25手雞蛋，當時我買的是1409合約，到現(xiàn)在我也沒平。其實有時候你短期看不懂，大周期你看對的概率比較高。但是我自己的收益反而不是很好，因為我天天在里面折騰，看這個賺很多錢就想平一點，有時候品種方向搞錯就把它砍掉。