和訊期貨消息 8月12日周二工業(yè)品多數(shù)下跌，油粕遭“雙殺”，白糖延續(xù)漫漫新低之路，小品種如雞蛋兩板上漲，午后有色金屬集體走高，和訊商品指數(shù)收跌4.16點(diǎn)，報(bào)1565.26點(diǎn)。今日商品期貨整體成交量略降，居首的菜粕成交228萬手；午后滬鋅主力1410快速增倉，連續(xù)四個(gè)交易日資金凈流出后再度涌入1.6億。

宏觀

日前據(jù)媒體報(bào)道，工農(nóng)中建四大銀行7月存款流失1.5萬億元，新增貸款投放量約為2100億元，與6月相比減少約600億元。業(yè)界分析表示，存款下降較大的一個(gè)很重要的原因，是半年末時(shí)點(diǎn)效應(yīng)后存款回流。在存款大幅“跳水”的同時(shí)，新增貸款較上月表現(xiàn)略有小幅下降。多家研究機(jī)構(gòu)預(yù)測，7月新增貸款約為7500億元左右。不過，下半年銀行存款壓力依然不減，在存款實(shí)際增長不斷放緩，負(fù)債成本有所上升的情況下，下半年貸款利率水平可能將略有下降，難有大幅降低。另據(jù)上市房企已公布數(shù)據(jù)，1-7月，四大地產(chǎn)商及部分重點(diǎn)房企銷售業(yè)績雙降。

國際方面，目前烏就收復(fù)頓涅茨克與親俄派進(jìn)行爭斗，而伊拉克政府或面臨新的領(lǐng)導(dǎo)人，局勢依然較為緊張。整體看，地緣政治對市場情緒影響有較強(qiáng)不確定性。

有色金屬

周二午后,內(nèi)外盤有色金屬集體走高,其中鋅市出現(xiàn)快速拉升，伴隨成交和持倉的快速放大，吸引市場目光。國信期貨顧馮達(dá)表示，國內(nèi)外消息面暫未有重大數(shù)據(jù)或事件公開宣布，有色金屬暫未聽聞重大供需面大變化，結(jié)合市場資金的異動(dòng)來看，暫視為有色金屬多頭炒作資金的回歸，特別是鋅市。維持下半年有色金屬將呈現(xiàn)前高后低的判斷，而各品種金屬分化之下，預(yù)計(jì)未來 “領(lǐng)頭羊”銅相對偏弱，鋁將表現(xiàn)較強(qiáng)，鉛鋅經(jīng)歷調(diào)整后仍有上升機(jī)會(huì)。展望本周，風(fēng)險(xiǎn)事件及數(shù)據(jù)集中于下半周，且影響上數(shù)據(jù)面偏多，而事件面偏空，料有色金屬整體弱勢震蕩，故當(dāng)前反彈持續(xù)性存疑，建議本周普通投資者多看少動(dòng)為宜，對沖投資者仍可關(guān)注短期賣銅多鋁（比例：2:7）操作機(jī)會(huì)，等待大資金角力后，趨勢性方向的明確。

鐵礦石

繼7月末震蕩反彈之后，鐵礦石再度逼近前低，周二主力合約1501最低探至664元（7月低點(diǎn)662，6月低點(diǎn)660）。申銀萬國于洋表示，政策層面穩(wěn)增長措施增多，宏觀經(jīng)濟(jì)逐步回暖，無奈鐵礦石供過于求局面已然形成，庫存偏高形成壓制。短期來看，市場仍以消化庫存為主，市場或繼續(xù)震蕩尋底。

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，7月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼產(chǎn)量為175.69萬噸，環(huán)比下跌2.81%。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年6月我國粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到230.97萬噸，較上月增長1.66%；鋼材日均產(chǎn)量326.83萬噸，較上月增長4.65%，均創(chuàng)下歷史新高。2014年6月我國粗鋼產(chǎn)量6929萬噸，同比增長4.5%；1-6月我國粗鋼產(chǎn)量41191萬噸，同比增長3%。鋼材供給量在持續(xù)的放大。

于洋表示，在有盈利或者盈虧平衡的情況下，鋼廠難有大規(guī)模減產(chǎn)動(dòng)力，預(yù)計(jì)粗鋼產(chǎn)量仍將維持高位，但會(huì)較前期有所下降。一般來說，一季度是粗鋼產(chǎn)量的低點(diǎn)，隨后二季度會(huì)走高，在二季度末達(dá)到粗鋼產(chǎn)量的全年高點(diǎn)。從月度看，1-2月份都是全年產(chǎn)量相對較低的月份，3-7月份是全年產(chǎn)量相對較高的月份，到了四季度粗鋼產(chǎn)量將再次回落。在季節(jié)性規(guī)律的背后是基本面驅(qū)動(dòng)，二季度市場原材料價(jià)格下降，鋼廠的盈利狀況好轉(zhuǎn)，鋼廠的開工積極性會(huì)走強(qiáng)。8月份需求淡季，鋼廠會(huì)開始檢修，產(chǎn)量或有所下降。

鐵礦石市場壓力較前期有所減弱，但是考慮到供給處于高位，鋼廠庫存較高，短期市場仍有可能下行，仍有可能挑戰(zhàn)前低660附近的可能。但是考慮到供給增速3季度或有所下降，港口庫存處于去化過程，粗鋼產(chǎn)量維持高位等因素，市場下行空間有限。

膠合板

膠板主力合約1409今日跳空高開，盤中期價(jià)易漲難跌，多頭集中發(fā)力增倉。盛達(dá)期貨認(rèn)為，受‘微刺激’政策因素影響，后市仍有上漲空間；但是房地產(chǎn)結(jié)構(gòu)性高庫存居高不下，建材行業(yè)依舊低迷，供應(yīng)過剩普遍存在，廠家利潤縮水嚴(yán)重，中期可能進(jìn)入下跌區(qū)間。從周二走勢看，樓市限購松綁市場預(yù)期增強(qiáng)，建材市場里多因素逐步顯現(xiàn)。但是，期價(jià)高位整理階段，向下回調(diào)可能性依舊不小，多單注意止盈離場，空頭依舊觀望為主。