期貨的投資方法,大的分類是兩類,基本面做法和技術(shù)面做法。就基本面為主的做法來說,我認(rèn)為一個(gè)品種一個(gè)階段的投資成敗,主要取決于四個(gè)方面的分析、判斷和把握,四個(gè)方面即①方向②空間③時(shí)間④節(jié)奏 ①方向 基本面分析的核心,以及最有價(jià)值的點(diǎn),就是方向的預(yù)判,如果連方向都預(yù)判錯(cuò)了,那只能說明分析的水平太差了。方向的判斷,主要基于對(duì)現(xiàn)在的供求關(guān)系以及未來的供求關(guān)系的研判。 ②空間 有了方向的判斷之后,還要有漲跌空間的預(yù)判。方向和空間這兩個(gè)要素是決定一個(gè)品種是否值得參與的關(guān)鍵。比如說,(2014年8月)豆粕現(xiàn)貨現(xiàn)在和未來一段時(shí)間會(huì)供過于求,所以方向上預(yù)判價(jià)格會(huì)下跌,空間上預(yù)判價(jià)格下跌的空間是200-500元,再去看期貨,結(jié)果發(fā)現(xiàn)期貨遠(yuǎn)月的價(jià)格已經(jīng)貼水較多,也就是說期貨下跌的空間已經(jīng)提前消化了,這種情況下去做豆粕遠(yuǎn)月的空單意義就不大了;而之前幾個(gè)月的白糖就不同了,白糖供過于求方向看跌,遠(yuǎn)期合約還升水,期貨的價(jià)格空間很大,在遠(yuǎn)期布局空單就非常合適,除了可以賺現(xiàn)貨下跌的錢,還可以賺期貨升水的錢。 ③時(shí)間 從基本面的角度判斷進(jìn)出場(chǎng)時(shí)間,價(jià)格空間還有沒有、空間還有多少是要考慮的,比如價(jià)格空間還有很多,則可以建倉或繼續(xù)持有,哪怕行情比較震蕩也可以扛一扛,如果價(jià)格現(xiàn)在的價(jià)格空間非常大,雖然市場(chǎng)上有些方面不配合,也可以提前布局一小部分單子,當(dāng)然,如果價(jià)格空間已經(jīng)很小了,則可以提前出來,不一定要等到現(xiàn)貨的驅(qū)動(dòng)因素消失了再出來;另外一個(gè)品種的季節(jié)性因素、數(shù)據(jù)出臺(tái)時(shí)間點(diǎn)、政策出臺(tái)時(shí)間點(diǎn)、相關(guān)事件時(shí)間點(diǎn)等時(shí)間層面的要素也是需要著重考慮的,面對(duì)這些時(shí)間點(diǎn),能夠提前布局的要提前布局,不能提前布局的則要及時(shí)應(yīng)變。比如雞蛋價(jià)格在一年中往往九月是一個(gè)高點(diǎn),那么從四五月開始就可以布局了,而到了七月份,當(dāng)中秋和學(xué)校開學(xué)的利好預(yù)期已經(jīng)提前在期貨價(jià)格上體現(xiàn)了,后期雖然現(xiàn)貨還有上漲的空間,但期貨的空間不大了,就可以提前出場(chǎng),不用非要等到中秋才把多單平掉。 ④節(jié)奏 一個(gè)方向定下來之后,只要期貨的價(jià)格上離自己的預(yù)判還有較大的空間,那么在波段節(jié)奏上也可以有所運(yùn)作,而不是被行情短期的漲跌牽著鼻子走。還是說雞蛋,如果中秋現(xiàn)貨價(jià)格看5000以上的,加上交割成本期貨應(yīng)能到5300以上,由于蛋雞存欄量不足的驅(qū)動(dòng)因素還存在,那么時(shí)間在7月以前,價(jià)格在5000以下時(shí),逢低都是可以買入的,哪怕是有幾天期貨價(jià)格較大幅度下跌,也不同擔(dān)心,低位加倉的單子,后面還是會(huì)有較好的時(shí)間和價(jià)格減倉。
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