上周，市場迎來密集的新股發(fā)行，盡管此期間股指不乏震蕩，但2350點得而復失，行情的主基調(diào)仍是走高。

本周，被凍結的新股申購資金已經(jīng)陸續(xù)釋放。銀監(jiān)會又明確要求，商業(yè)銀行月末存款余額偏離度不大于3%。在此背景下，各行月末沖存款的壓力明顯減小，因此，市場將出現(xiàn)一段資金面相對寬松的時期，這十分有利于股市上漲。因此，筆者看好節(jié)前行情，愿意持股過節(jié)。

支持股市上漲兩大理由

應該承認，這樣的判斷是有道理的?；仡?月的股市，來自實體經(jīng)濟方面的沖擊不可忽視。從發(fā)電量，到工業(yè)增加值，再到固定資產(chǎn)投資，一系列并不太令人樂觀的數(shù)據(jù)，反映出經(jīng)濟增速下滑過快的風險仍然存在，這不能不影響到投資者的情緒。股指幾度試圖突破上行，但明顯受到這些負面因素的拖累。

就市場本身來說，現(xiàn)在還有較為充分的上漲動力。從盤面來說，上漲行情還沒有走完。只是由于實體經(jīng)濟的制約，行情受阻。不過，從最近公布的一些高頻數(shù)據(jù)來看，在政府各項“微刺激”、定向?qū)捤烧叩耐苿酉?，實體經(jīng)濟有望從現(xiàn)在開始出現(xiàn)一定改善。當月匯豐版采購經(jīng)理人指數(shù)的上升，使得這種狀況初見端倪。進入9月下旬以后，部分藍籌股輪番啟動，雖然就其漲幅來說并不算很大，但已經(jīng)初步改變自8月份以來的疲憊局面。如果這些藍籌股在10月份繼續(xù)有所動作，那么股市的上漲行情自然會比較明顯。

支持10月份股市上漲的另一個理由是，籌備了近半年的滬港通有望正式開通。滬港通的意義，不僅僅在于實現(xiàn)了上海與香港兩個證券交易所的互聯(lián)互通，更意味著境內(nèi)資本市場的進一步對外開放。很明顯，這幾年來境外股市的總體走勢是向上的，內(nèi)地股市則弱勢整理了很長時間。當這兩個市場在某種程度上實現(xiàn)了高水平的相互開放以后，市場共同的基礎擴大及資金的滲透，會在一定程度上縮小估值水平的落差。鑒于境內(nèi)市場相對于境外市場仍然存在明顯的價格優(yōu)勢，同時最近一個多月來這種狀況并沒有得到相應的改變，因此說，隨著滬港通的臨近，境內(nèi)市場會受到更大的來自境外市場的向上牽引。在這基礎上，股指上一個臺階不應該是難以想象的事情。

10月股指加速上漲概率不大

那么，這是否意味著，10月份股市會呈現(xiàn)一種加速上漲的態(tài)勢呢？筆者看來，盡管這種可能性并不能絕對排除，但發(fā)生的概率極為有限。原因在于，雖然股市的資金面較前階段已經(jīng)有好轉(zhuǎn)，其標志之一就是滬深兩市合計的成交金額一度大大突破了4000億元水平。但問題是，在這基礎上還有沒有進一步放量的條件呢？至少從目前狀況來看似乎不太可能。

時下，融資余額已經(jīng)超過了6000億元，以目前各證券公司的資產(chǎn)規(guī)模而論，暫時不太可能再有爆發(fā)性的增長。本輪新股發(fā)行，兩市凍結的資金數(shù)量逾6000億元，這個數(shù)字要少于8月份。雖然因為發(fā)行規(guī)模以及時間安排的原因，不同時段新股發(fā)行時所凍結的資金數(shù)量很難做簡單類比，不過，從中還是可以看到，外圍資金存量并不是特別充裕。在這種情況下，也許展開一種較為平和的上漲行情，在資金面上沒有什么大問題。但要令行情進一步加速，如短期內(nèi)飆升10%，這就不太現(xiàn)實了。

上周，股指曾經(jīng)連續(xù)上漲，快速拉高到2365點附近，但此后卻突然掉頭下挫。成交不能有效跟上是一個很大的原因。一般來說，如果兩市日均成交金額不能持續(xù)保持在4000億元以上，那么藍籌股要像7月下旬那樣飆升，股指軋空式大漲基本沒有可能。

“藍籌搭臺、題材唱戲”有望再現(xiàn)

因為國慶長假的因素，本周只有兩個交易日。在這兩天中，大盤上漲的概率很大，并且非常有可能在2350點上方收盤。若此，節(jié)后股市還將繼續(xù)慣性上行。在各方面因素比較配合的情況下，指數(shù)有望在10月上試2400點。稍稍強于預期的三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以及進一步下行的資金市場利率走勢等，都將構成股市走高的現(xiàn)實基礎。

四季度是資產(chǎn)重組題材最為活躍的時機。在現(xiàn)實條件下，這一題材確實有著超越以往的生命力。另外，受到國家產(chǎn)業(yè)以及區(qū)域經(jīng)濟政策的支持，眾多新興行業(yè)以及區(qū)域經(jīng)濟的龍頭企業(yè)，也都在尋找著向上機會?！八{籌搭臺、題材唱戲”的局面會再次出現(xiàn)。10月股市表現(xiàn)會十分精彩。