微量網(wǎng)董事長、量邦科技董事長。中國人民銀行金融研究所博士后研究員（研究方向?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融），美國芝加哥大學(xué)訪問學(xué)者。曾擔(dān)任嘉實(shí)基金產(chǎn)品管理部高級產(chǎn)品經(jīng)理。

創(chuàng)辦量邦科技、微量網(wǎng)、對沖匯、量客投資等多家金融和科技公司，對互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代證券金融的新模式有著深入的研究成果和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。（量邦科技官網(wǎng)www.quanttech.cn、微量網(wǎng)www.wquant.com）

微量網(wǎng)是國內(nèi)首家基于云交易的量化投資策略超市，策略提供者和理財(cái)投資者的對接平臺。用戶無需安裝軟件，可通過網(wǎng)頁或手機(jī)控制云交易賬戶，享受金融大數(shù)據(jù)技術(shù)，進(jìn)行7*24小時(shí)無人值守的全自動(dòng)程序化交易、高頻交易和算法交易。

馮永昌：學(xué)歷教育對我創(chuàng)業(yè)起了決定性的作用。上世紀(jì)九十年代后期，大學(xué)擴(kuò)招，很多人對大學(xué)教育的實(shí)用性提出質(zhì)疑，自己受第一波IT浪潮的影響比較大，看了很多書，不相信知識無用，特地選擇了國內(nèi)頂尖的人民大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)系，從那時(shí)就開始接觸“大數(shù)據(jù)”、“云計(jì)算”這些今天比較流行的概念，尤其是接受了系統(tǒng)性的統(tǒng)計(jì)學(xué)訓(xùn)練，這個(gè)從哲學(xué)到方法論到應(yīng)用的三位一體熏陶，不僅給了自己專業(yè)，也塑造了自己的人生。

大學(xué)畢業(yè)后，正好趕上北京大學(xué)光華管理學(xué)院在國際統(tǒng)計(jì)學(xué)大師、美國芝加哥大學(xué)教授刁錦寰先生和國際著名統(tǒng)計(jì)學(xué)家陳嶸教授的幫助下建立了商務(wù)統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)計(jì)量系，讓商務(wù)統(tǒng)計(jì)教育和國際一流統(tǒng)計(jì)系接軌，我有幸成為建系后招收的第一個(gè)碩士生，也是畢業(yè)的第一個(gè)博士。我個(gè)人當(dāng)時(shí)受海外對沖基金的報(bào)道影響比較大，覺得他們呼風(fēng)喚雨，威力太大，是國力競爭的一個(gè)隱蔽戰(zhàn)場，所以我對統(tǒng)計(jì)學(xué)和金融的結(jié)合比較感興趣，我的導(dǎo)師陳嶸教授對我比較寬容，沒有苛求我成為一個(gè)純粹的統(tǒng)計(jì)學(xué)家，而是大力支持我同時(shí)修了金融學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)的課程，我也立志無論未來做什么，都不會(huì)遠(yuǎn)離統(tǒng)計(jì)，都會(huì)帶著在那里的教育印記去實(shí)現(xiàn)自己人生的夢想，我很感恩人民大學(xué)統(tǒng)計(jì)系和北大光華商務(wù)統(tǒng)計(jì)系，感恩我的導(dǎo)師陳嶸教授和現(xiàn)任系主任王漢生教授，他們賦予了我后來創(chuàng)新和創(chuàng)造的原材料、方法論與精神力量。

后來去美國芝加哥大學(xué)和伊利諾伊大學(xué)訪問，去央行做互聯(lián)網(wǎng)金融的博士后研究，都是順理成章的事情，在芝加哥大學(xué)期間接觸了很多諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主，對量化投資的方法論有了更深入的了解。在央行做博士后研究期間則熟悉了互聯(lián)網(wǎng)金融的今生前世，以及最新的政策動(dòng)向。

馮永昌：中國量化投資和美國相比，如今的氛圍絲毫不落美國，人才的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和智商也不差，但是差距在于人才的教育背景和技術(shù)。量化投資既是需要實(shí)踐的投資，也是需要量化的技術(shù)，只要是技術(shù)，就和專業(yè)訓(xùn)練與技術(shù)積累分不開。國外的信息技術(shù)、統(tǒng)計(jì)學(xué)技術(shù)、金融工程技術(shù)起步比國內(nèi)早很多，和金融市場的整體發(fā)達(dá)程度匹配，大學(xué)教育和人的教育意識也比國內(nèi)成熟。這種差距的結(jié)果是，國內(nèi)做量化的很多人對于已有的技術(shù)不熟悉，很多問題需要自己重新去研究一遍，走一些彎路。

馮永昌：量化投資未來一定是中國金融市場最主要的研究方法、投資方法和交易方法，這符合信息技術(shù)改變一切的歷史趨勢，也符合美國等西方社會(huì)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。量化投資主要的發(fā)展方向有阿爾法套利、統(tǒng)計(jì)套利等相對收益策略，程序化交易，高頻交易，算法交易，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品套利等方向，其中相對收益策略是股票領(lǐng)域最重要的方向，程序化交易或者量化CTA是期貨領(lǐng)域最重要的方向，高頻交易、算法交易、結(jié)構(gòu)化套利是上述手段的有效補(bǔ)充。除此之外，還有一些研究指導(dǎo)性的量化投資，比如量化資產(chǎn)配置等，和主觀交易結(jié)合得更緊密。

馮永昌：當(dāng)時(shí)的背景是市場傳言股指期貨要推出，證監(jiān)會(huì)也要求公募基金公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面有新意，能夠在“價(jià)值”、“成長”這些老生常談的名字之外開辟一些實(shí)質(zhì)性的產(chǎn)品創(chuàng)新，我作為專門負(fù)責(zé)產(chǎn)品創(chuàng)新的人才被引入到公司。當(dāng)時(shí)我的領(lǐng)導(dǎo)就是后來大名鼎鼎的“余額寶”創(chuàng)始人周曉明先生，我們當(dāng)時(shí)總結(jié)，未來基金產(chǎn)品創(chuàng)新無非三個(gè)方向：投資管理能力的創(chuàng)新、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新、產(chǎn)品發(fā)行渠道的創(chuàng)新。嘉實(shí)期間，囿于政策環(huán)境，主要是進(jìn)行投資管理能力的創(chuàng)新，當(dāng)時(shí)我們陸續(xù)發(fā)行了嘉實(shí)量化阿爾法、嘉實(shí)基本面50等創(chuàng)新基金，發(fā)行總規(guī)模超過一百億。除此之外，深度參與了證監(jiān)會(huì)《特定（多個(gè)）客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)》征求意見，參加中國金融期貨交易所第一屆股指期貨與衍生品征文大賽獲得了一等獎(jiǎng)第一名。在2009年，我在定量投資部兼任量化投資經(jīng)理一職，專職研發(fā)量化投資模型。

馮永昌：未來，不管是大資產(chǎn)管理領(lǐng)域，還是量化投資領(lǐng)域，一定都是公募基金、私募基金、賬戶交易三分天下的格局。這里面的邏輯關(guān)系是這樣：首先，量化投資是大資產(chǎn)管理的重要投資手段，但不會(huì)是全部，行業(yè)分析、定性投資和主觀交易，依然有自己的市場。其次，不可能所有的資金都以基金形式存在，賣方市場，即在投資者賬戶上直接進(jìn)行交易的市場依然存在，估計(jì)占到三分之一。其格局是，不愿意自己打理賬戶的高凈值人士通常會(huì)參與回報(bào)較高的私募對沖基金；愿意自己打理賬戶額高凈值人士會(huì)選擇一些輔助性量化投資工具直接進(jìn)行賬戶交易，比如量邦科技的量化投資系列工具。公募基金趨于工具化，不愿意打理自己賬戶的零售客戶會(huì)繼續(xù)參與公募基金；而愿意打理自己賬戶的零售客戶會(huì)選擇類似微量網(wǎng)這樣的全自動(dòng)策略交易工具。從而最終形成多層次，多維度，多元化的資產(chǎn)管理格局。

馮永昌：準(zhǔn)確的說，五年前和嘉實(shí)基金的領(lǐng)導(dǎo)周曉明基于對未來資產(chǎn)管理行業(yè)格局的看法，即前面提到的創(chuàng)新三方向，在股指期貨推出之前創(chuàng)立了一家對沖基金。那時(shí)候公募基金經(jīng)理“私奔”現(xiàn)象已屢見不鮮，我們以為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)比較成熟，周先生的市場工作能力加上我的量化策略研發(fā)能力就可以做好一家公司。后來發(fā)現(xiàn)，量化私募，尤其是證券量化對沖私募需要的綜合投入非常大，從高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，到研發(fā)系統(tǒng)，再到交易系統(tǒng)，國內(nèi)的供應(yīng)非常不專業(yè)、不成熟，一切都靠自己做，這個(gè)超出一家創(chuàng)業(yè)型私募基金的投入預(yù)算。后來，周先生回到公募基金，實(shí)踐發(fā)行渠道的創(chuàng)新，創(chuàng)造了全面聞名的余額寶。我則看到了對沖基金行業(yè)的一個(gè)新機(jī)會(huì)——量化投資的全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新。第一家公司叫做量邦科技，主要是為量化投資和程序化交易機(jī)構(gòu)提供各種交易軟件和平臺，之后，因?yàn)樵谄胀蛻粲绕涫菍α炕顿Y有需求的零售客戶推動(dòng)下，我們開始嘗試“傻瓜化”量化投資軟件，再后來隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展以及“傻瓜化”量化投資軟件的技術(shù)訴求，我們對其進(jìn)行徹底的互聯(lián)網(wǎng)改造，從技術(shù)到用戶體驗(yàn)，這樣在2013年中就有了“微量網(wǎng)”，一個(gè)全新的公司和產(chǎn)品。后來我們提出了“互聯(lián)網(wǎng)證券金融”的概念，并且注意到國外有Motif網(wǎng)站、Zulu Trade網(wǎng)站和微量網(wǎng)類似。

馮永昌：云交易建立了云端的策略交易系統(tǒng)，只要和您的證券、期貨賬戶關(guān)聯(lián)，云端的機(jī)器人就可以7*24小時(shí)全天候幫您理財(cái)，您要做的是在網(wǎng)頁或者手機(jī)上遙控機(jī)器人，一次性啟動(dòng)或者停止機(jī)器人，一次性告訴機(jī)器人您希望參與的資金和可以承受的風(fēng)險(xiǎn)。

馮永昌：微量網(wǎng)支持上海證券交易所、深圳證券交易所、中國金融期貨交易所、上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海黃金交易所、渤海商品交易所這八個(gè)交易所。

覆蓋多個(gè)領(lǐng)域有三個(gè)原因：首先是多品種有助于實(shí)現(xiàn)更豐富的策略組合創(chuàng)新和品種組合創(chuàng)新；其次，微量網(wǎng)技術(shù)服務(wù)由量邦科技提供的，量邦科技本身具有覆蓋多領(lǐng)域的技術(shù)儲備，有些技術(shù)具備不同交易所之間的兼容性；最后，微量網(wǎng)希望為所有的零售客戶服務(wù)，多品種有助于服務(wù)不同交易所的沉淀客戶，也可以為客戶提供多樣化的選擇。

馮永昌：微量網(wǎng)的理財(cái)策略適合風(fēng)險(xiǎn)敏感度極高，希望獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益的小白用戶，以及希望把證券賬戶中的閑置資金做現(xiàn)金管理的客戶；股票策略分為量化投資、主題投資、個(gè)股擇時(shí)三大類策略，量化投資類策略覆蓋面較廣，為廣大證券零售客戶服務(wù)，主題投資為那些對產(chǎn)業(yè)投資有想法但不知如何投資的用戶服務(wù)，個(gè)股擇時(shí)類策略則服務(wù)于有套牢股票需要解套的客戶；期貨策略和貴金屬策略服務(wù)于期貨和貴金屬的零售客戶，提供程序化的解決方案，適合有較高收益訴求的客戶。

馮永昌：微量網(wǎng)目前有600多個(gè)互不重疊的上架策略，還在陸陸續(xù)續(xù)的增加，如果考慮不同的參數(shù)配置，可以組成上萬個(gè)策略。這些策略從風(fēng)險(xiǎn)上看覆蓋了穩(wěn)健型、激進(jìn)型、保守型、進(jìn)取型，從類型上看，有做無風(fēng)險(xiǎn)的、主題投資的、新聞量化的、成長白馬的、個(gè)股擇時(shí)、期貨CTA、貴金屬CTA等等。