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專訪吳田平:愛好與夢想的交匯點(diǎn)——量化投資

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-10-08 09:57:09 來源:期貨中國
期貨中國21、公司為什么取“優(yōu)浪”這個(gè)名字,它是否有某些含義或淵源?

吳田平:神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法是公司語音識別技術(shù)和現(xiàn)在的量化投資技術(shù)的核心和基礎(chǔ)技術(shù)。優(yōu)浪是神經(jīng)元的英文neuron的諧音。時(shí)至今日,進(jìn)入投資領(lǐng)域,‘優(yōu)浪’有寓指優(yōu)異的收益曲線的意思。現(xiàn)在想想,還真是一種巧合。


期貨中國22、從中科院到優(yōu)浪投資的創(chuàng)始人,這些年,您最大的收獲是什么?最大的感悟是什么?

吳田平:這些年我最大的收獲是,我現(xiàn)在站在新事業(yè)的起點(diǎn)上,我具有從事這個(gè)新事業(yè)必要的一些準(zhǔn)備,包括團(tuán)隊(duì)和技術(shù)。我不再像13年前我創(chuàng)業(yè)時(shí)那樣,沒有技術(shù)、沒有產(chǎn)品、沒有市場、沒有資金、沒有團(tuán)隊(duì)。當(dāng)時(shí)我是先成立公司,都不知道要做什么,也沒有客戶,之后某一機(jī)緣,正好碰到一個(gè)客戶有語音識別方面的需求,再研發(fā)語音識別技術(shù)。

最大的感悟是,有志者,事竟成。研究生剛畢業(yè)的時(shí)候,從事非對稱密碼和數(shù)字證書體系的開發(fā),每天刻苦工作,最后成功了。自己創(chuàng)辦公司的時(shí)候,研究語音識別技術(shù),基本是從頭開始,幾年之后我們也獲得了上海市和國家的技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)。后來我發(fā)現(xiàn),我真正的愛好還是投資這一行業(yè),于是我花了整整八年時(shí)間把投資和計(jì)算機(jī)軟件開發(fā)這兩件事情,一個(gè)是夢想,一個(gè)是技術(shù)特長,進(jìn)行了結(jié)合?,F(xiàn)在終于取得了初步的成功。


期貨中國23、公司旗下的“優(yōu)浪一號”產(chǎn)品,從2013年12月1日成立至今,年化收益率90.4%,最大回撤14.3%,您對這樣的業(yè)績是否滿意?您覺得這么好的收益能否繼續(xù)保持下去?

吳田平:這個(gè)業(yè)績與我們對更長歷史數(shù)據(jù)的仿真交易收益率結(jié)果是一致的??紤]到我們的策略是建立在一套隨機(jī)信號理論的基礎(chǔ)上,策略盈利有其內(nèi)在的原理,并不是巧合,同時(shí),我們的策略具有很低的維度。根據(jù)模式識別原理,維度越低的系統(tǒng),其穩(wěn)定性和推廣性能越好。因此,我有理由相信,能維持這樣的業(yè)績是大概率事件。


期貨中國24、一個(gè)產(chǎn)品的成敗,風(fēng)控至關(guān)重要,公司在風(fēng)控上主要采取了哪些措施?

吳田平:我們充分考慮了交易系統(tǒng)的足夠穩(wěn)健性,抵抗各種意外情況,如斷電、斷網(wǎng)、電腦故障。設(shè)計(jì)并嚴(yán)格執(zhí)行一整套交易和操作流程,以確保實(shí)盤交易結(jié)果與仿真結(jié)果相一致。資金管理上,通過歷史數(shù)據(jù)的仿真結(jié)果,我們確保實(shí)盤交易的最大回撤在可以接受的范圍內(nèi)。


期貨中國25、您如何看待期貨交易中風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系?

吳田平:想要獲取相對高的收益,必然會(huì)承受相對大的風(fēng)險(xiǎn)。

如果一個(gè)策略的平均對數(shù)收益率為正,那么倉位越高,雖然承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大,但是預(yù)期收益也越高。但是,往往許多人無法承受過程中的回撤。

如果一個(gè)策略的平均對數(shù)收益率為零或者略微為負(fù),在恒定持倉資金量的情況下,也許可以獲取正收益,但要求倉位比例較低。如果倉位比例很高,結(jié)果只能是爆倉。許多投資者,高倉位操作,雖然短時(shí)間內(nèi)收益很大,但是由于他們的策略無法實(shí)現(xiàn)平均對數(shù)收益率為正,高倉位操作情況下爆倉的速度也很快。


期貨中國26、您覺得優(yōu)浪投資和市場上其他投資機(jī)構(gòu)相比,有哪些優(yōu)勢和短板?

吳田平:在我們公司,我主要是從事技術(shù)研究,基本上不做市場。這是我們的優(yōu)勢,但一定程度上也是我們的短板。


期貨中國27、公司接下來在基金產(chǎn)品的運(yùn)作上,有什么計(jì)劃?

吳田平:先發(fā)一些保本保息的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,再同時(shí)洽談一些管理型產(chǎn)品。


期貨中國28、目前期貨市場上的期貨產(chǎn)品越來越多,投顧之間的競爭也越來越厲害,您如何看待這種現(xiàn)象?


吳田平:做投資與做實(shí)業(yè)的最大差別在于,做投資不怕競爭。如果這個(gè)市場上沒有幾個(gè)人在做投資,市場沒有流動(dòng)性,那么量化投資也就無從談起。因此,對于量化投資來說,這個(gè)行業(yè)做的人越多越好。

至于投顧之間的競爭,完全沒有必要,也完全不可怕。首先,對于一個(gè)理性投資者,應(yīng)該將資金分散投資幾個(gè)優(yōu)秀的投顧,而不是將資金全部交給某個(gè)單一投顧。其次,市場從來不缺資金,每個(gè)投顧能管理的資金容量非常有限,每個(gè)投顧都有自己的市場定位和客戶范圍。

投顧之間的競爭對這個(gè)市場的發(fā)展會(huì)起到積極的推動(dòng)作用。就比如一條街全是飯店,最后每家生意都很好。如果孤零零的一家飯店,缺乏行業(yè)聚集效應(yīng),生意也不會(huì)好到哪里。

誠信和信任是投資行業(yè)中最重要的兩樣?xùn)|西。投顧和資金之間的信任關(guān)系是長時(shí)間建立起來的,不是一些簡單的市場競爭就能破壞。我們的策略是,通過我們的誠信經(jīng)營,與一些有緣分的資金建立長期的信任和合作關(guān)系。雖然我們才進(jìn)入這個(gè)行業(yè),但是我相信,幾年以后我們將不會(huì)隨意接受新的資金。因?yàn)槲覀冎荒軐σ粋€(gè)有限規(guī)模的資金維持一個(gè)較高的收益率。對于在發(fā)展初期給予我們信任的資金,在我們做大和成功以后,也不會(huì)輕易排除他們。


期貨中國29、對基金產(chǎn)品購買者來說,您覺得該如何選擇適合自己的期貨產(chǎn)品?

吳田平:首先要看該產(chǎn)品的投顧歷史業(yè)績和投資策略,分析這樣的歷史業(yè)績能否持續(xù),其次看該產(chǎn)品的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)是否符合自己的要求。


期貨中國30、期貨私募在最近幾年發(fā)展很快,但是目前也面臨著比較多的問題,您覺得未來還存在著什么機(jī)遇和挑戰(zhàn)呢?

吳田平:政策對期貨市場的放開和支持是最大機(jī)遇。但投資者對期貨投資的認(rèn)識不足和誤解是這個(gè)市場的最大挑戰(zhàn)。





m.yfjjl6v.cn期貨中國網(wǎng)
翁建平訪談?wù)?/DIV>
2014-9-29

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