除了基本面的失衡，資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的變化也使得原油這一最重要的大宗商品“失寵”。本輪油價(jià)暴跌伴隨著美元大幅升值和投資基金大幅拋倉(cāng)。

油價(jià)今年預(yù)計(jì)還將走低

國(guó)際原油市場(chǎng)從來(lái)不乏驚心動(dòng)魄的大起大落。上一次油價(jià)大跌起始于2008年。當(dāng)年7月，國(guó)際油價(jià)曾一度突破每桶147美元，創(chuàng)出歷史最高紀(jì)錄。而隨后在金融危機(jī)沖擊下，五個(gè)月的時(shí)間內(nèi)油價(jià)暴跌70%，跌至每桶40美元以下。

從去年下半年開(kāi)始的這輪原油熊市已經(jīng)持續(xù)了半年之久。2015年，油價(jià)將走向何方成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)。

未來(lái)全球原油市場(chǎng)的供需再平衡是一個(gè)長(zhǎng)期而又艱難的過(guò)程。專(zhuān)家認(rèn)為，在供需失衡的狀態(tài)下，2015年，原油市場(chǎng)可能呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)，與2014年相比，原油年均價(jià)將大幅下滑。

“中東和北美是推動(dòng)全球原油產(chǎn)量增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。”中石化?jīng)濟(jì)技術(shù)研究院首席專(zhuān)家舒朝霞認(rèn)為，沙特為了保住市場(chǎng)份額寧可降價(jià)也不減產(chǎn)，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量也維持增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年內(nèi)全球原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的狀態(tài)仍會(huì)持續(xù)。2015年全球原油過(guò)剩產(chǎn)能可能達(dá)到40萬(wàn)桶。受此影響，國(guó)際油價(jià)將繼續(xù)走低。

中金公司能源研究員郭朝輝也認(rèn)為，當(dāng)前原油市場(chǎng)的調(diào)整仍沒(méi)有結(jié)束，因?yàn)楫a(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量還在繼續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2015年上半年國(guó)際油價(jià)甚至?xí)泼客?0美元；到下半年市場(chǎng)可能出現(xiàn)適度反彈。全年原油均價(jià)可能在每桶70至75美元之間，遠(yuǎn)低于2014年平均水平。

中國(guó)原油期貨成為最大亮點(diǎn)

原油市場(chǎng)步入熊市，中國(guó)、印度和日韓等石油消費(fèi)大國(guó)迎來(lái)久違的紅利。

在成品油市場(chǎng)，2014年我國(guó)汽油價(jià)格累計(jì)下調(diào)了每噸2050元，折合每升1.53元；柴油累計(jì)下調(diào)了每噸2205元，折合每升1.89元。韓國(guó)平均汽油價(jià)格首次跌破每升1500韓元(約合8.5元人民幣)，為近六年來(lái)的最低點(diǎn)。

與此同時(shí)，石油消費(fèi)國(guó)也利用這一機(jī)遇推動(dòng)國(guó)內(nèi)能源政策改革。例如，印尼政府借機(jī)取消對(duì)汽油的補(bǔ)貼政策，中國(guó)也連續(xù)兩次大幅上提油品消費(fèi)稅。

展望2015年，我國(guó)能源市場(chǎng)最大的看點(diǎn)莫過(guò)于“破繭而出”的中國(guó)原油期貨。

2014年12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)上海期貨交易所開(kāi)展原油期貨交易。這標(biāo)志著國(guó)內(nèi)首個(gè)國(guó)際化的期貨品種原油期貨上市進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段。

李莉表示，中國(guó)原油期貨很可能在今年上半年正式上市。在國(guó)際原油市場(chǎng)大動(dòng)蕩的背景下，中國(guó)原油期貨在世界舞臺(tái)上將扮演怎樣的角色令人期待。

對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)投資者在國(guó)際原油期貨市場(chǎng)參與套保受到制約，不利于企業(yè)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。等到中國(guó)原油期貨正式開(kāi)展交易，國(guó)內(nèi)企業(yè)將彌補(bǔ)以前的缺憾。

復(fù)旦大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略研究中心常務(wù)副主任吳力波表示，建立中國(guó)原油期貨市場(chǎng)，能夠更加真實(shí)地反映我國(guó)以及亞太地區(qū)新興經(jīng)濟(jì)體的能源需求，向國(guó)際原油市場(chǎng)傳遞正確的價(jià)格信號(hào)。

中國(guó)國(guó)際問(wèn)題研究所研究員夏義善表示，在起步階段，中國(guó)原油期貨需要吸引更多元的國(guó)際投資者參與，提高交易活躍度，才能形成更廣泛的影響力。