上周五，華東甲醇庫(kù)存連續(xù)4周下滑，已降至2014年8月初水平，華東甲醇價(jià)格繼續(xù)漲至均價(jià)2095元/噸，受此帶動(dòng)，上周五甲醇期貨1506合約成交達(dá)258萬(wàn)余手，尾盤(pán)漲停。

到港量減少，需求上升

近期原油反彈帶動(dòng)部分甲醇下游產(chǎn)品持續(xù)走高，其中二甲醚較1月底漲150元/噸至2720元/噸，MTBE較1月底漲1000元/噸至5800元/噸。東北亞地區(qū)乙烯價(jià)格漲35美元/噸至940美元/噸，丙烯則漲55美元/噸至905美元/噸。持續(xù)走高的價(jià)格拉動(dòng)了沿海地區(qū)甲醇下游企業(yè)的開(kāi)工積極性，臨近春節(jié)持續(xù)接貨，使得前期積壓的社會(huì)庫(kù)存得到了有效消耗。

據(jù)了解，由于臨近春節(jié)假期，2月進(jìn)口貨物減少，沿海港口實(shí)際到港量將遠(yuǎn)低于其他月份。因短期內(nèi)缺乏有效補(bǔ)充，突然上漲的需求使得沿海貿(mào)易商漲價(jià)惜售，市場(chǎng)整體成交較前期雖有下滑，但價(jià)格卻一路走高。走高的現(xiàn)貨勢(shì)必帶動(dòng)期貨市場(chǎng)的看多熱情，2015年良好的預(yù)期使得市場(chǎng)人士更加關(guān)注甲醇期貨1506合約的走勢(shì)，持續(xù)升高的熱情促使期貨市場(chǎng)成交量再次攀升。

主產(chǎn)區(qū)出貨暫無(wú)壓力

由于前期華東市場(chǎng)價(jià)格較低，西北與華東價(jià)格之間的套利空間并未打開(kāi)，這使得西北主產(chǎn)區(qū)近期不得不找尋其他途徑來(lái)銷(xiāo)售無(wú)法銷(xiāo)往華東的甲醇。而近日西北當(dāng)?shù)夭糠窒N、芳烴企業(yè)制訂了春節(jié)期間的外采計(jì)劃，受此影響，西北主產(chǎn)區(qū)價(jià)格較前期漲50元/噸至1350—1500元/噸。

主產(chǎn)區(qū)與主銷(xiāo)區(qū)現(xiàn)貨走強(qiáng)帶動(dòng)了期貨走勢(shì)，甲醇期貨1506合約上周五強(qiáng)勁上漲，并于收盤(pán)前漲停于2227元/噸，對(duì)于持續(xù)弱勢(shì)數(shù)月的甲醇來(lái)講，此次期現(xiàn)同時(shí)大幅走高非常難得，尤其是在春節(jié)之前，這為來(lái)年市場(chǎng)帶來(lái)了新的希望。

烯烴仍是需求亮點(diǎn)

近幾年來(lái)，甲醇制烯烴被認(rèn)為是推動(dòng)甲醇行業(yè)需求的“新亮點(diǎn)”，而烯烴對(duì)于甲醇市場(chǎng)的拉動(dòng)節(jié)后可能會(huì)更加明顯。截至目前，國(guó)內(nèi)西北地區(qū)有兩套新建外采型烯烴裝置有望2015年年中投產(chǎn)，分別是神華陜西榆林60萬(wàn)噸/年MTO裝置和內(nèi)蒙古中煤蒙大60萬(wàn)噸/年MTO裝置，這兩套裝置若能如期投產(chǎn)，將在2015年解決西北地區(qū)200萬(wàn)噸/年左右的外銷(xiāo)問(wèn)題。環(huán)渤海地區(qū)沈陽(yáng)蠟化10萬(wàn)噸/年MTP裝置，山東瑞昌10萬(wàn)噸/年MTP裝置，山東華濱一期30萬(wàn)噸/年MTP裝置將于2015年4月前后集中開(kāi)車(chē)。還有山東陽(yáng)煤恒通30萬(wàn)噸/年與江蘇盛虹60萬(wàn)噸/年兩套外采型MTO裝置將于年內(nèi)試車(chē)，2015年5月國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)將迎來(lái)下游需求集中釋放期。若此時(shí)國(guó)際原油價(jià)格處于相對(duì)合理地位，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)有望維持漲勢(shì)。

值得一提的是，山東陽(yáng)煤恒通與江蘇盛虹兩套外采型MTO裝置所處位置為魯南及蘇北地區(qū)，一旦如期開(kāi)啟，將會(huì)有效緩解華東港口及山東周邊地區(qū)的出貨壓力。

綜上，節(jié)前甲醇市場(chǎng)在需求提升之際迎來(lái)了久違漲停，呈現(xiàn)出向好局面。但由于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)化工市場(chǎng)整體支持較弱，部分傳統(tǒng)下游行業(yè)開(kāi)工推遲，甲醇短期恐將維持弱勢(shì)局面，但節(jié)后行情值得期待。