受減免費(fèi)用、下調(diào)保證金影響

自2015年3月15日至6月30日，CME為旗下所有鐵礦石期貨與期權(quán)合約提供費(fèi)用減免，初始保證金要求可減少近50%。受此影響，CME相關(guān)鐵礦石產(chǎn)品成交量出現(xiàn)激增。

據(jù)了解，CME此次提供費(fèi)用減免的鐵礦石期貨、期權(quán)合約，涉及62%品位鐵礦石CFR中國(guó)（TSI）期貨(TIO)、62%品位鐵礦石CFR中國(guó)（TSI）期權(quán)(ICT)等。CME表示，此次對(duì)鐵礦石期貨、期權(quán)提供費(fèi)用減免，主要是為了讓市場(chǎng)參與者能夠更加自由地利用流動(dòng)性資金。

自CME減免費(fèi)用之后，中國(guó)企業(yè)客戶(hù)對(duì)CME鐵礦石期貨、期權(quán)的參與度有明顯提升。根據(jù)芝商所提供的數(shù)據(jù)，自3月15日起費(fèi)用減免首周，芝商所62%品位鐵礦石CFR中國(guó)（TSI）期貨（TIO）和62%品位鐵礦石CFR中國(guó)（TSI）期權(quán)（ICT）成交量環(huán)比分別上升32.5%和45%。3月24日，芝商所62%品位鐵礦石CFR中國(guó)（TSI）期貨（TIO）共成交4112手（折合現(xiàn)貨200萬(wàn)噸），62%品位鐵礦石CFR中國(guó)（TSI）期權(quán)（ICT）成交1800手。

對(duì)此，寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇表示，由于交易規(guī)則和標(biāo)的不太一樣，以前國(guó)內(nèi)企業(yè)參與CME鐵礦石期貨、期權(quán)相對(duì)比較少，主要是一些大型進(jìn)口貿(mào)易商在參與。但隨著保證金大幅下調(diào)，國(guó)內(nèi)部分企業(yè)可能會(huì)被吸引過(guò)去。

“CME鐵礦石系列產(chǎn)品歐美投行和掉期做市商參與比較多，中國(guó)企業(yè)為了匹配對(duì)手方的掉期合約，在CME的保值需求可能會(huì)增加?！背绦∮赂嬖V期貨日?qǐng)?bào)記者，近一兩年國(guó)內(nèi)企業(yè)參與CME交易已有增加態(tài)勢(shì)，這可能與CME的保證金沖銷(xiāo)制度有關(guān)系。此外，目前大商所鐵礦石期貨與CME鐵礦石產(chǎn)品的互動(dòng)明顯增多，特別是跨市套利。

一位從事跨市套利的私募人士告訴記者，目前在CME主要做銅、黃金、白銀等品種的跨市套利?！耙?yàn)镃ME銅交易手續(xù)費(fèi)比較低，且保證金日內(nèi)只收取一半?！彼硎荆壳昂谏灯贩N主要還是在國(guó)內(nèi)做，后期跨市套利是否會(huì)選擇CME的鐵礦石系列產(chǎn)品，則要視流動(dòng)性以及市場(chǎng)認(rèn)可度而定。