近年來，煤炭成為世界上發(fā)展最快的能源資源，但受制于煤炭自身特性以及貿(mào)易量有限的制約，煤炭期貨開發(fā)要落后于原油、天然氣等能源品種。然而，隨著全球原油使用量的逐漸增加，不斷推升原油價(jià)格，煤炭的成本和儲量優(yōu)勢開始突顯，進(jìn)而能源使用逐漸得到重視，全球很多國家開始研究開展煤炭期貨交易。

2001年，芝商所率先推出以中部阿巴拉契亞煤為標(biāo)的的煤炭期貨，但交易一直不活躍，與美國煤炭市場的規(guī)模不相稱。隨后ICE于2006年推出了以南非理查茲貝港、鹿特丹港煤炭和澳大利亞卡斯港煤炭為標(biāo)的的3個煤炭指數(shù)期貨，因采取現(xiàn)金交割方式，交易活躍度有所提高。此外，作為世界上最大的煤炭出口國，澳大利亞在2009年上市了煤炭期貨，交易活躍度較高。

上述交易所推出的煤炭期貨品種對應(yīng)標(biāo)的多為動力煤，而焦煤作為煤炭的一種，其期貨品種推出時間更晚。2011年7月25日，芝商所以普氏能源（Platts）澳大利亞煉焦煤現(xiàn)貨報(bào)價(jià)指數(shù)為基礎(chǔ)，推出低揮發(fā)性焦煤（普氏）期貨（代碼為ALW），成為全球第一個煉焦煤相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)化衍生品。ALW的推出為相關(guān)企業(yè)提供了對沖煉焦煤價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，逐漸形成具有國際影響力的煉焦煤價(jià)格，對國際煉焦煤定價(jià)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

澳大利亞是全球最大的煉焦煤出口國，對國際煉焦煤定價(jià)有著重要影響，而芝商所低揮發(fā)性焦煤（普氏）期貨交易標(biāo)的是基于普氏能源硬質(zhì)煉焦煤（HCC 64 Mid Vol）澳大利亞離岸價(jià)指數(shù)的月平均值構(gòu)建，該指數(shù)于2010年3月15日推出，以澳大利亞硬質(zhì)煉焦煤離岸價(jià)（FOB Australia）為基礎(chǔ)計(jì)算。指數(shù)在進(jìn)行價(jià)格采集時，選取一定質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的煉焦煤為基準(zhǔn)品，同時規(guī)定可用于價(jià)格計(jì)算的替代品的質(zhì)量指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)范圍，通過固定的升扣價(jià)因子將所有等級的硬質(zhì)煉焦煤價(jià)格換算成基準(zhǔn)品價(jià)格。

煉焦煤作為國際大宗散貨，國際貿(mào)易量一般數(shù)萬噸級別，為了較好地適應(yīng)國際煉焦煤貿(mào)易，ALW采用大合約設(shè)計(jì)，每手合約規(guī)模為1000噸。此外，ALW最后交割方式為現(xiàn)金交割，其交割結(jié)算價(jià)為當(dāng)月普氏能源硬質(zhì)煉焦煤價(jià)格指數(shù)的月度均值，現(xiàn)金交割的便利性有利于吸引更多的交易者參與，提高市場活躍度。

ALW報(bào)價(jià)單位是美元/噸，其最小變動價(jià)位為0.01美元，符合目前的煉焦煤國際貿(mào)易定價(jià)和結(jié)算模式。芝商所推出的焦煤期貨全天24小時均可交易，其中場內(nèi)公開喊價(jià)時間為周一至周五09:00至14:30（紐約時間），也可通過CME ClearPort清算系統(tǒng)進(jìn)行近24小時的場外清算（周日至周五18:00至次日17:15，其間每天自17：15起休市45分鐘）。ALW掛牌合約月份為當(dāng)年及下一個整年，直至已達(dá)24個連續(xù)月份，而ALW最后交易日為合約月份最后一個工作日，工作日的確定是依據(jù)新加坡公共假期日歷。

芝商所對ALW實(shí)行投機(jī)頭寸限倉制度，規(guī)定當(dāng)月合約凈持倉限額為1250手，單月凈持倉限額為5000手，各月份累計(jì)凈持倉限額同樣為5000手。