最近的證券行情太火爆了,使得這個(gè)清明節(jié)假期好多人都沒有好好休息,都在忙,撞期的分析會(huì)研討會(huì)私人主題聚會(huì)特別多。據(jù)說大佬們關(guān)注的焦點(diǎn)從滬深股市,延伸到新三板,再延伸到香港,再延伸到華爾街,放眼全球滿世界找洼地。有先知先覺的投資者早就在四處布局,更有雷厲風(fēng)行的,說干就干,立馬就開戶下軟件轉(zhuǎn)資金。也算天道酬勤,老天爺照應(yīng),節(jié)后香港市場(chǎng)的相關(guān)個(gè)股立刻轟轟烈烈地漲起來,公開渠道的滬港通資金迅速告罄。加上窩輪,選擇權(quán)之類的玩意,撲港股的投資者們本周誰要是沒賺個(gè)30,50%以上都不好意思說有做港A,紐約的中概股情況也類似,最感欣慰的應(yīng)該是那些苦哈哈的一直以哀怨的眼神看著A股天天過年的滬深B股老股民,終于盼到解放軍來了,本周有大資金順著做港A股,紐A股的邏輯在星期五入場(chǎng)橫掃兩市B股,搞了個(gè)雞犬升天,齊全漲停,也算是皆大歡喜了。 股市這么漲,股指期貨自然也不甘落后。跟以往不同的是本周前半段上行過程中,中金所股指期貨近月合約一度貼水滬深300指數(shù)達(dá)4,50點(diǎn),仿佛被現(xiàn)貨拖著走。這種現(xiàn)象一度被部分市場(chǎng)人士視作整個(gè)市場(chǎng)將要發(fā)生大級(jí)別調(diào)整的征兆,許多人因此跳船棄車先行止贏了。但證券市場(chǎng)的人聲鼎沸還是讓股指的賣家心虛,下半周股指期貨上的多頭稍稍發(fā)力空頭即潰,期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨的升水格局重新恢復(fù)。全周股指期貨主力合約大漲了171點(diǎn)4.07%,給多頭持有者帶來30%以上的收益,而套利組合對(duì)應(yīng)的鐵礦石本周初喘了口氣后再下臺(tái)階,周五白天又現(xiàn)跌停板,本周總計(jì)再跌3.68%,焦炭的行情亦保持幾周以來的方向,跌幅更大些,九月合約周跌幅4.71%,螺紋鋼各合約的跌幅則更狠,近月合約因?yàn)槭艿酱罅繉?shí)盤生成倉單消息的刺激本周重挫130點(diǎn)5.53%。盈虧歸攏,光榮屬于堅(jiān)定簡(jiǎn)單的持有人,買股指賣商品(黑色)的策略本周又給投資者賺來滿箱滿柜的浮財(cái)。 6日晚發(fā)生的古雷PTA工廠燃爆事件讓期貨市場(chǎng)上的PTA多頭絕處逢生,本周各合約均以漲停板開盤,周三還有向上觸板的動(dòng)作,但作為一個(gè)整體產(chǎn)能過剩,開機(jī)率不到80%的行業(yè),個(gè)別企業(yè)的暫時(shí)退出只能制造短期波瀾,不會(huì)改變大局,閑置裝置產(chǎn)能的重新啟動(dòng)雖不至于像按按開關(guān)那么簡(jiǎn)單,但填補(bǔ)供應(yīng)空間并不難,因此期貨PTA的事件性反彈,正好給了前期獲利減持的買PP賣TA組合重新返場(chǎng)的機(jī)會(huì),投資者要是能掐在周三上午的時(shí)間段建倉周末就嚴(yán)重舒服了。本周PTA主力合約周漲幅5.24%238點(diǎn),PP主力合約周漲幅2.69%241點(diǎn),塑料主力合約跌0.89%85點(diǎn),從操作的角度講,前期買塑料賣TA的組合如果沒有來得及做獲利了結(jié)的話,應(yīng)該及時(shí)轉(zhuǎn)換為PP對(duì)TA才對(duì)。周末夜盤原油價(jià)格上漲,對(duì)買家有利。 本周又是美國農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告公布的時(shí)候,本期報(bào)告四平八穩(wěn),沒有出現(xiàn)意外情況。農(nóng)產(chǎn)品期貨里邊買豆粕賣菜粕的MRM組合在進(jìn)入粕類產(chǎn)品的消費(fèi)周期后有了些新變化,價(jià)格因素導(dǎo)致的飼料替代情況明顯增加,因此400多點(diǎn)價(jià)差的MRM505和500多點(diǎn)價(jià)差的MRM509組合當(dāng)前對(duì)套利者頗具吸引力。特別是在不少投資者包括機(jī)構(gòu)投資者前期已經(jīng)深度介入之后,適度嘗試抄他們的底就變成一件很時(shí)尚的將來能夠拿出來吹牛你比他們高明的工作。而有望進(jìn)入傳統(tǒng)的炒天氣周期的美豆市場(chǎng),則為抄底MRM組合增加了底氣。甚至拿出已經(jīng)獲利很厚的MA組合來換MRM,都是可以考慮的。在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上,馬來西亞棕櫚油局MPOB的報(bào)告也很重要。由種植面積穩(wěn)定增加導(dǎo)致的產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)反映在供應(yīng)端的變化就是過剩,本周外盤價(jià)格已經(jīng)連跌多日,國內(nèi)盤豆油棕櫚油主力合約價(jià)差YP1509在見過686低點(diǎn)后本周向上拉開,周末收復(fù)720,下周有望接著光復(fù)750并向更高處行進(jìn)。買豆油賣棕櫚油的組合又回到了逢低開倉的周期,隨著外盤棕櫚油生產(chǎn)旺季的到來以及美元馬幣人民幣匯率變化,還有原油宏觀經(jīng)濟(jì)情勢(shì)的走向,這個(gè)油脂對(duì)沖組合有得玩。 跨期的組合里邊,適合法人賬戶的SRSR59本周表現(xiàn)搶眼,盤中不乏價(jià)差波動(dòng),五月與九月合約的價(jià)差因?yàn)榻灰谉狳c(diǎn)轉(zhuǎn)換的關(guān)系還進(jìn)一步拉開,周五-161也有成交。法人賬戶可以繼續(xù)在交割套利的保障下去抓價(jià)差波動(dòng)率。PP59的價(jià)差見過高點(diǎn)后有所回落,本周買PP1509賣PP1601的新組合開始走進(jìn)軌道,周度的低點(diǎn)288,高點(diǎn)355,收盤價(jià)差在340,可以重點(diǎn)關(guān)注。另外豆A59的價(jià)差從當(dāng)初的-100上下到周末的低點(diǎn)價(jià)差1,收盤-35稱得上波瀾起伏,喜歡的玩家感覺會(huì)比較爽快。而上周和前周提到的雞蛋跨期新組合JD1509對(duì)JD1601,主動(dòng)布局的投資者本周都嘗到了甜頭,下周可以考慮添加頭寸,站在一邊享受雞蛋合約上多空打斗帶來的細(xì)碎銀子。 作者簡(jiǎn)介:原名魏丁,從業(yè)資格號(hào)F0205721,浙商期貨副總經(jīng)理,復(fù)旦EMBA碩士,20年期貨研究管理經(jīng)歷,國內(nèi)商品套利對(duì)沖領(lǐng)域的先行者和實(shí)踐指導(dǎo)者,撰寫過大量的套利隨筆和博客文章,自詡研習(xí)商品套利十?dāng)?shù)年,小有心得,未及精髓?!疤桌印笔瞧渚W(wǎng)名。
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