財富效應與托賓Q效應的理論分析與實證結(jié)果正財富效應與托賓Q效應案例：美國“新經(jīng)濟時代”影響我國股票市場財富效應與托賓Q效應的因素負財富效應與托賓Q效應案例：日本經(jīng)濟“失落的十年”政策建議：經(jīng)濟新常態(tài)需要長期穩(wěn)定繁榮的股票市場做支撐經(jīng)濟下行壓力不減，虛擬經(jīng)濟支持實體經(jīng)濟增長或有可行性4月固定資產(chǎn)投資完成額累計同比Source:Wind,信達證券研究開發(fā)中心4月社會消費品零售總額當月同比4月固定資產(chǎn)投資資金來源累計同比最新數(shù)據(jù)顯示，2015年1至4月份固定資產(chǎn)投資累計完成額同比增速僅為12%，固定資產(chǎn)投資資金來源累計同比增速為6.5%。

4月份社會消費品零售總額同比增速為10%。

二季度經(jīng)濟能否觸底企穩(wěn)形勢不容樂觀。

相較于社消總額、固定資產(chǎn)投資持續(xù)疲軟的現(xiàn)狀，股票市場依然一片火爆，截止至5月25日，上證綜指較年初累計上漲48%。在《貨幣政策的逆操作》中我們提到，在股市行情持續(xù)火爆的情況下，公眾對證券投資收益預期與固定資產(chǎn)投資收益預期的非一致性，使公眾缺乏增加固定資產(chǎn)投資的動力。同時，我們也提出了這樣一個觀點，即在現(xiàn)階段以虛擬經(jīng)濟支持實體經(jīng)濟增長具有一定的可行性。

我們將從股市的財富效應與托賓Q效應兩個方面來詳盡的闡述這種可行性。