下游低迷、庫存回升,螺紋鋼長期下行壓力仍大 近期螺紋鋼期價(jià)不斷挑戰(zhàn)新低,2100元/噸整數(shù)關(guān)口面臨下破壓力。從技術(shù)面來看,螺紋1510合約持續(xù)走弱,周K線依舊處于振蕩尋底的過程中,單邊下跌趨勢明顯。從基本面來看,需求萎縮,庫存上升,成本支撐減弱,疊加資金緊張壓力,螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)跌至十幾年來新低,且仍有下行壓力。 螺紋鋼需求堪憂 從國內(nèi)需求來看,6月鋼廠普遍反映日產(chǎn)和日銷不能平衡,尤其是板材類企業(yè),反映銷售遇到了前所未有的壓力。貿(mào)易商反映銷量同比和環(huán)比都出現(xiàn)了明顯下滑。工地配送商則反映,目前以收尾工程為主,新開工很多要到8月,今年上半年整體工程采購情況明顯低于年初預(yù)期,工地開工少、資金到位困難、施工拖延的情況沒有改善。 從出口來看,5、6月以來,鋼廠內(nèi)貿(mào)訂單向出口轉(zhuǎn)移的跡象很明顯,主要在于國內(nèi)需求萎縮明顯。但6月以來,隨著鋼材價(jià)格加速下跌,出口報(bào)價(jià)跟跌跡象極為明顯。由于鋼廠虧損,已經(jīng)有鋼廠表示無法接單。從貿(mào)易商的角度,現(xiàn)在背對背有利潤訂單已經(jīng)接不到,都是貼水5—10美元/噸先接單,賭后期國內(nèi)市場繼續(xù)下跌。 鋼廠減產(chǎn)規(guī)?;驍U(kuò)大 中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,6月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)183.15萬噸,環(huán)比增9.24萬噸;全國估算值為227.75萬噸,環(huán)比增1.8%。6月中旬粗鋼產(chǎn)量為較高水平。但進(jìn)入6月中旬以來,隨著虧損的加劇,6月安排檢修的鋼廠越來越多。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),國內(nèi)大中型鋼廠在6月有馬鋼、包鋼、柳鋼、重鋼、福建三鋼等鋼廠安排高爐檢修,共影響鐵水產(chǎn)量約60萬噸。建筑鋼材生產(chǎn)線有宣鋼、鄂鋼、信陽鋼鐵、閩源鋼鐵、福建三鋼、萊鋼、廈門眾達(dá)、邯鋼、北臺等鋼廠安排檢修,共影響建筑鋼材產(chǎn)量約20萬—30萬噸。 從鋼廠利潤來看,目前鋼廠不含稅鐵水成本1350—1400元/噸不等。目前鋼坯虧損150—200元/噸,螺紋鋼、線材虧損幾十到200元/噸不等,熱卷民企略微虧損,國企虧損200—300元/噸??梢哉J(rèn)為,鋼廠幾乎已經(jīng)全面虧損,部分鋼廠現(xiàn)金流已經(jīng)為負(fù)。一般鋼廠減產(chǎn)需要滿足三個(gè)條件,一是虧損加大,二是虧損時(shí)間增加,三是成品銷售出現(xiàn)問題。目前來看,除了虧損時(shí)間不夠長,虧損加大以及成品銷售出現(xiàn)問題已經(jīng)出現(xiàn)。調(diào)研結(jié)果來看,7月鋼廠檢修減產(chǎn)的計(jì)劃會(huì)明顯增多。 社會(huì)庫存由降轉(zhuǎn)升 截至6月26日,全國螺紋、線材、中板、熱軋和冷軋五大品種庫存總量1288.80萬噸,周環(huán)比漲幅為0.42%,同比降幅為3.26%;全國主要城市螺紋鋼庫存為626.50萬噸,周環(huán)比漲幅為0.87%,同比漲幅為2.99%。各品種庫存連續(xù)兩周出現(xiàn)環(huán)比上漲。在前期鋼廠高開工率且市場需求低迷的情況下,庫存勢必會(huì)出現(xiàn)反彈。其中,螺紋鋼庫存反彈較為明顯,已經(jīng)連續(xù)三周反彈。 從鋼廠庫存來看,中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,重點(diǎn)企業(yè)庫存1745.65萬噸,旬環(huán)比增加114.74萬噸,創(chuàng)歷史新高。我們一線調(diào)研發(fā)現(xiàn),從5月底以來的庫存上升趨勢,在6月得到了延續(xù),由于產(chǎn)銷不能平衡,多數(shù)鋼廠廠內(nèi)庫存都被動(dòng)上升,尤其是板材類企業(yè),6、7月訂單缺口明顯,只能通過一單一議的方式跟客戶協(xié)商出貨,賣不動(dòng)的庫存只能造成廠內(nèi)庫存積壓。 綜上所述,鋼廠雖然出現(xiàn)一定規(guī)模減產(chǎn),但需求持續(xù)低迷,庫存快速反彈,現(xiàn)貨、期貨價(jià)格均屢破新低。目前鋼價(jià)依舊運(yùn)行在下跌通道當(dāng)中,基本面利好或致短期有所止跌。操作上,建議謹(jǐn)慎觀望,反彈仍可繼續(xù)加空。 責(zé)任編輯:丁美美 |
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