滬深兩地股市，昨天是低開高收。上海綜合指數(shù)昨天低開后一度下跌超過了2%，逼近3900點大關(guān)，但是之后反復(fù)向上，重上4000點大關(guān)，高見4041點，最后報收4017點；深圳成指上升的幅度大一些。兩地股市成交達(dá)12000億元。

昨天上海綜合指數(shù)重上4000點大關(guān)，這是這個月國家總動員救市以來，上海綜合指數(shù)首次在4000點以上收市。盡管未來股市仍然會在4000點之間徘徊，投資者還會觀望，但從現(xiàn)有的數(shù)據(jù)來看，股市投資者的信心正在恢復(fù)。

比如，在國家隊進入股市救市之后，上個星期新開戶數(shù)量在增加，投資者交易活躍度在回升。中國結(jié)算最新周報顯示，上個星期（7月13至17日）A股新增53萬個賬戶，按周增3.2%；基金新增64萬個賬戶，按周增48%。上個星期參與交易A股的投資者數(shù)量為3003萬戶，占已經(jīng)開戶A股賬戶投資者數(shù)量的32.9%，比前一個星期的30.5%明顯回升。

還有，國務(wù)院已經(jīng)批準(zhǔn)山東省，將1000億元職工養(yǎng)老保險結(jié)余基金，委托全國社會保障基金理事會投資運作。也就是說，全國的社保基金將陸續(xù)地進入市場。

不過，從中國央行所公布的數(shù)據(jù)顯示，今年6月末，境外機構(gòu)和個人持有境內(nèi)人民幣資產(chǎn)較5月份略有減少，結(jié)束了此前連續(xù)兩個月增持，主要表現(xiàn)為股票資產(chǎn)的減少。數(shù)據(jù)顯示，與5月份相比，境外機構(gòu)和個人6月份股票資產(chǎn)大幅減少達(dá)673.8億元，月末余額按月跌近10%。當(dāng)然這里有股票減持的因素也有股票價格下跌的因素。

從這些信息可以看到，對于國內(nèi)的投資者來說，無論是個人還是機構(gòu)，在國家隊強力救市之后，股市的信心開始在逐漸恢復(fù)，投資者又開始謹(jǐn)慎地進入市場。也就是說，這些信息表明，國內(nèi)投資者股市下跌的預(yù)期完全得到扭轉(zhuǎn)，股市的信心也正在聚集。盡管國內(nèi)投資者經(jīng)過三個星期股市暴跌的煎熬，但是這些投資者仍然希望在中國A股尋找投資機會。

不過，對于境外的投資者來說，其情況截然相反。這次中國A股持續(xù)下跌3個星期，他們看到中國股市的不成熟性，也看到中國股市之風(fēng)險，尤其國家隊強力救市，國外投資者更會體會中國A股的不成熟，非市場化問題嚴(yán)重，從而嚴(yán)重增加進入這種市場投資風(fēng)險。在這種情況下，境外的投資者只好逐漸地退出這個市場。所以國內(nèi)投資者及境外投資者對當(dāng)前中國A股的看法是截然不同的。

盡管上海綜合指數(shù)重新上升到4000點這個大關(guān)，但國內(nèi)投資者對當(dāng)前股市要有正確的認(rèn)識，這樣才能讓自己的投資立于不敗之地。在短期來看，或今年剩下的時間里，中國A股震蕩上行是一種趨勢，否則國家隊的救市就會前功盡棄。而這種股市的震蕩上行，基本上會處于4000點-4500點區(qū)間。而且這種震蕩上行的震幅會越來越窄。所以國內(nèi)投資者要進入市場，這是一個重要的參考點。

當(dāng)然中國A股要重新步入牛市，就得看政府的救市什么時候逐漸退出，什么時候邁過4500點。如果中國A股又重新邁過4500點，那么股市重新上行的態(tài)勢才會形成。不過，當(dāng)前中國A股要邁過這個坎是不容易的事情。

同時，國內(nèi)投資者要進入當(dāng)前的股市，就一定要記住當(dāng)前中國A股的基本特征是人為地在制造供求關(guān)系。這種人為制造的股市供求關(guān)系，投資者是無法用傳統(tǒng)的工具與思路來分析的，投資者只能用賭博的方式來進行。這時投資者就如進行賭場一樣，甚至于比賭場的環(huán)境還差（因為賭場的游戲規(guī)則是確定的，而當(dāng)前的股市的游戲規(guī)則隨時都可能改變）。在這種情況下，投資者進入應(yīng)該更為謹(jǐn)慎或觀望，再也不可再激發(fā)對股市的瘋狂。