今年10月份以來，金屬價格正經(jīng)歷著歷史上最猛烈的下跌走勢，倫敦金屬價格指數(shù)四季度以來已經(jīng)重挫40%。分析人士認為，隨著經(jīng)濟前景預測的惡化，目前大部分金屬價格已經(jīng)跌至成本線之下，生產(chǎn)對價格作出了明確的反應———減產(chǎn)已經(jīng)成為普遍的現(xiàn)象，減產(chǎn)潮或將繼續(xù)蔓延。在我國，受需求下滑影響，鋁廠減產(chǎn)首當其沖，銅礦也步其后塵。

　　我國鋁消費持續(xù)低迷，根據(jù)CRU預測，目前我國鋁加工工廠的產(chǎn)能利用率僅為30-50%。與此同時，鋁庫存則不斷攀升。從上海期交所了解的數(shù)據(jù)來看，上海期交所注冊和非注冊的鋁庫存量已經(jīng)接近40萬噸。

　　在價格方面，上海期貨交易所的鋁價下跌到有史以來的新低1.06萬元/每噸，從而直接導致了我國鋁廠減產(chǎn)以及推遲新項目的投產(chǎn)時間。據(jù)CRU統(tǒng)計，目前我國鋁廠的減產(chǎn)幅度大約為250萬噸/年，另外還有200萬噸/年的新產(chǎn)能被推遲投產(chǎn)。

　　據(jù)統(tǒng)計，我國鋁廠減產(chǎn)主要集中在高電價省份，包括河南省和山東省。其中，中國鋁業(yè)宣布上述省內(nèi)旗下的鋁廠減產(chǎn)72萬噸/年。對于減產(chǎn)，中信證券有色金屬行業(yè)分析師李追陽認為，未來鋁廠減產(chǎn)幅度更多取決于今后鋁價的走勢。同時，有分析認為，隨著鋁廠生產(chǎn)成本不斷減少，低成本擴產(chǎn)項目可能會加快投產(chǎn)速度。Q

　　在鋁價大幅下跌導致大幅減產(chǎn)之際，銅礦也進步其后塵，大幅減產(chǎn)。與鋁相比，雖然目前銅價格仍然處在歷史上較高的水平，但是過去幾年，其成生產(chǎn)成本也在持續(xù)攀升。根據(jù)Brook Hunt的統(tǒng)計，2007年全球銅的綜合生產(chǎn)成本較2001年上升了50%。

　　因此，隨著本輪銅價的下滑和生產(chǎn)成本上升，經(jīng)營風險逐漸傳導到上游礦山企業(yè)，礦山企業(yè)的盈利能力也在嚴重惡化，減產(chǎn)也就成為意料中的事情了，企業(yè)只能不斷下調未來經(jīng)營計劃。據(jù)CRU預測，2009年明確減產(chǎn)以及潛在減產(chǎn)將導致礦山產(chǎn)銅量減少達到26萬噸。因此，分析人士表示，如果銅價未來繼續(xù)下滑，銅礦山減產(chǎn)或成為更普遍的現(xiàn)象。

　　金屬價格下滑影響不僅僅體現(xiàn)在在產(chǎn)礦山上，也會對在建及擬建的項目造成很大的沖擊。據(jù)了解，2007年下半年以來的金融危機也使得項目的融資環(huán)境嚴重惡化、融資成本大幅上升；近期，盡管目前各國央行不斷下調目標利率，但面臨需求萎縮風險，擬建項目也不敢貿(mào)然施工。“從過去幾個月來看，許多大型礦業(yè)公司推遲甚至取消了許多在建的項目，小型礦業(yè)公司就更不用說了?！崩钭逢枏娬{。