全通教育曾經(jīng)是A股市場(chǎng)的一面“旗幟”，如今也有“落寞”的時(shí)候。輝煌時(shí)期的全通教育“炙手可熱”，但最終逃脫不了“棄兒”的命運(yùn)，這既是證券市場(chǎng)的魅力所在，也是其殘酷之處。

搭乘互聯(lián)網(wǎng)+的東風(fēng)，身披“在線教育第一股”的光環(huán)，今年以來(lái)全通教育遭到市場(chǎng)的爆炒。值得注意的是，這家本來(lái)“名不見(jiàn)經(jīng)傳”的上市公司，在自身的“包裝”與市場(chǎng)的瘋狂炒作下，股價(jià)一步一個(gè)臺(tái)階，去年5月21日其股價(jià)最低曾下探34.80元，今年5月13日則攀上了467.57元的高位，漲幅超過(guò)12倍。值得注意的是，全通教育股價(jià)上漲，呈現(xiàn)出明顯的“階段性”特征，并且與上市公司不斷發(fā)布的利好消息緊密掛鉤。

實(shí)施高送轉(zhuǎn)后的全通教育立即露出了“廬山真面目”，此輪A股暴跌開(kāi)始于6月15日，而全通教育則提前一個(gè)月股價(jià)開(kāi)始下跌，正如其提前創(chuàng)出股價(jià)新高一樣，在股價(jià)調(diào)整方面也“先知先覺(jué)”。但全通教育的股價(jià)調(diào)整，卻產(chǎn)生了相當(dāng)于災(zāi)難性的后果。

7月16日，全通教育曾創(chuàng)出68.88元的低點(diǎn)。此前，該上市公司曾實(shí)施了每10股派0.67元送12股的利潤(rùn)分配方案，據(jù)此測(cè)算，68.88元對(duì)應(yīng)的復(fù)權(quán)價(jià)格為151.60元，與最高點(diǎn)467.57元相比，跌幅高達(dá)67.57%，期間高位介入的投資者的損失是不言而喻的。即使近日其股價(jià)反彈至百元以上，相比于其最高價(jià)，跌幅仍然超過(guò)50%。

事實(shí)上，全通教育既是當(dāng)初股價(jià)飆漲的一面“旗幟”，也是股價(jià)暴跌的一面“旗幟”，其大幅暴跌的結(jié)果，也導(dǎo)致其投資者有不堪承受之重，而這卻是市場(chǎng)瘋狂投機(jī)的惡果。而且，全通教育股價(jià)雖然高高在上，但其業(yè)績(jī)卻令人不敢恭維。其今年一季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.027元，百元股價(jià)對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率近千倍。休說(shuō)什么投資價(jià)值，即使是投機(jī)價(jià)值也早已被市場(chǎng)“榨干”了。因此，全通教育股價(jià)暴跌，是市場(chǎng)爆炒后必然出現(xiàn)的結(jié)果，市場(chǎng)不應(yīng)感到任何的意外。

除了全通教育，整個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)同樣陷入瘋狂。今年創(chuàng)業(yè)板個(gè)股平均市盈率水平最高曾上摸146.57倍，目前歷經(jīng)反彈后也處于百倍以上的高位。創(chuàng)業(yè)板個(gè)股應(yīng)該享受高估值，但那也應(yīng)該是那些高成長(zhǎng)的公司，并非所有創(chuàng)業(yè)板公司都應(yīng)該享受高估值。從這個(gè)意義上講，創(chuàng)業(yè)板目前平均百倍的市盈率水平明顯高企，全通教育近千倍的市盈率更是被市場(chǎng)高估了。

全通教育的瘋狂僅僅只是A股此輪牛市行情的一大縮影。在股市暴漲暴跌的背后，杠桿的利弊暴露無(wú)遺。漲時(shí)助漲，跌時(shí)助跌，在造就了全通教育等“明星股”的同時(shí)，也為股市暴跌，諸多個(gè)股遭“腰斬”埋下了伏筆。這既是牛市之殤，更是牛市之痛，個(gè)中代價(jià)卻是巨大的，不僅僅只是全通教育的投資者，實(shí)際上整個(gè)市場(chǎng)亦為之付出了慘重的代價(jià)。

從暴漲到暴跌，全通教育為A股市場(chǎng)的投資者上了一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課。如果無(wú)視市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，即使是在牛市階段，投資者同樣會(huì)為之付出代價(jià)?；蛟S，這才是全通教育給予我們的一點(diǎn)啟示。