設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 期貨股票期權專家 >> 投資機構專家

邱友鋒:偉新新材收入增速環(huán)比提升

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-07-30 15:54:45 來源:海通證券

偉星新材(002372)


事件:公司近日公布 2015 年半年度業(yè)績快報,1~6 月實現(xiàn)收入約 11.2 億元,同比增約 9.1%;歸母凈利潤約 1.9 億元,同比增約 15.9%;EPS 約 0.33 元,業(yè)績符合預期。


點評:


第 2 季度收入增速環(huán)比改善明顯。上半年地產(chǎn)銷售呈現(xiàn)逐步回暖勢頭,公司第 2 季度實現(xiàn)收入約 7.3 億元,同比增約 11.0%,增速環(huán)比提升約 4.4 個百分點。


公司盈利水平穩(wěn)中略增。上半年公司營業(yè)利潤率約 19.4%,同比提升約 0.5個百分點;其中,第 2 季度營業(yè)利潤率約 21.5%,同比增約 0.3%。上半年油價持續(xù)低迷、 PP 等原材料價格大幅下行,預計公司在產(chǎn)品銷售上進行了一定程度讓利,總體盈利水平穩(wěn)中略增。


中長期來看公司品牌及渠道優(yōu)勢顯著,仍將持續(xù)成長。公司已成功構筑較強的品牌及渠道護城河,過去 3 年無論在成長表現(xiàn)還是盈利質(zhì)量方面均顯著領跑行業(yè)。塑料管道行業(yè)容量在千億級別;公司雖為行業(yè)龍頭,但目前市占率仍不高(即使在公司強勢的 PPR 細分領域,其市占率也不足 10%),未來提升空間大。


地產(chǎn)銷售回暖、成本端低迷,下半年公司穩(wěn)中向好可期。1- 6 月全國商品房銷售面積累計同比增約 3.9%、環(huán)比增約 4.1 個百分點;預計下半年限購放松、貨幣寬松等政策環(huán)境延續(xù),地產(chǎn)銷售繼續(xù)回暖可期。同時預計油價仍將低迷,帶動公司主要原材料 PP、PE 樹脂價格下行。


維持“買入”評級。 公司中長期仍將持續(xù)成長,短期業(yè)績穩(wěn)中向好;同時,浙江“五水共治”的推進有望進一步為公司貢獻增量。公司管理層激勵充分,已完成 3 期股權激勵行權;低杠桿高分紅,具備價值股屬性。預計公司2015- 2017 年 EPS 分別約為 0.78、0.88、1.00 元。綜合考慮公司中長期成空間及較強消費的屬性,給予公司 2015 年 25 倍 PE,目標價 19.50 元。


風險提示:油價超預期反彈;房地產(chǎn)銷售失速;市政資金緊張。


責任編輯:黃榮益

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權所有,相關網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業(yè)務公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位