設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月25日 星期三

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 商品期貨商品期權(quán) >> 能源化工期貨

需求端將逐漸回升 PTA 逢低建立長線多單

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-08-11 09:09:35 來源:期貨日報網(wǎng)

    經(jīng)過7月初的大幅下跌之后,PTA期價維持振蕩橫盤格局,主力1601合約在4550—4800元/噸區(qū)間振蕩。不過,在原油持續(xù)下跌的前提下,聚酯市場心態(tài)仍難樂觀,預(yù)期PTA價格仍有下跌的可能。但從歷史走勢看,PTA價格處于低位,未來繼續(xù)下跌的空間不會很大。


  原油下跌成為主要利空


  對比原油和下游石化產(chǎn)品的價格走勢發(fā)現(xiàn),自今年7月10日以來,NYMEX原油期貨9月合約價格從52美元/桶回落至43美元/桶附近,跌幅達(dá)17%。但同期石腦油跌幅只有9%,PX跌幅只有7%,PTA跌幅只有5%—6%,石腦油和PX價格的相對抗跌對PTA的支撐較為明顯。據(jù)了解,因自身的供需面及液化石油氣等相關(guān)產(chǎn)品價格的提振,石腦油價格表現(xiàn)相對抗跌;PX價格強(qiáng)勢則從騰龍芳烴PX裝置停產(chǎn)之后維持至今。


  目前,PX加工依然有較好的利潤,預(yù)期中金石化PX裝置穩(wěn)定運(yùn)行之后,PX價格仍有下行空間。可以確定的是,原油跌勢未止將繼續(xù)拖累下游石化產(chǎn)品。如果石腦油和PX價格出現(xiàn)補(bǔ)跌,必將引發(fā)PTA價格新一輪下跌,這成為PTA市場重要的利空因素。


  消費(fèi)回升仍然有待觀察


  目前由于聚酯消費(fèi)處于淡季,聚酯及織造裝置開工率保持低位運(yùn)行,對PTA的需求較弱。市場一般認(rèn)為,下游消費(fèi)旺季在9月到來,在10月達(dá)到高峰。如果預(yù)期消費(fèi)較好或者滌絲原料跌至低位,織造企業(yè)往往會在旺季到來之前逢低囤積部分原料。投機(jī)性需求導(dǎo)致滌絲產(chǎn)銷提前好轉(zhuǎn),從而提振PTA價格,往年有過7、8月透支消費(fèi)端利好的先例。


  下游消費(fèi)真正進(jìn)入旺季時,如果需求如預(yù)期般向好,PTA價格則持續(xù)上漲;如果需求較預(yù)期差,市場難免會對前期上漲的行情進(jìn)行修正。近幾年,紡織服裝消費(fèi)旺季不旺成為常態(tài),并且目前原油價格持續(xù)下跌,即便滌絲價格已經(jīng)處于歷史低位,下游織造企業(yè)的備貨也相對謹(jǐn)慎,預(yù)期投機(jī)性需求暫時難以釋放。不過,8月中下旬江浙織機(jī)負(fù)荷將逐漸回升,屆時剛性需求將增加,終端消費(fèi)也將逐漸好轉(zhuǎn),只是消費(fèi)增加的程度仍有待觀察。


  裝置檢修短暫影響價格


  8月6日,恒力石化兩條PTA生產(chǎn)線停車檢修,9月初將停車第三條生產(chǎn)線。恒力石化三條PTA生產(chǎn)線合計有660萬噸產(chǎn)能,其停車后將導(dǎo)致PTA供給明顯下降,這對PTA價格有一定支撐。如果后期儀征化纖、亞東石化、珠海BP三套裝置按計劃在8月檢修,PTA的供給將繼續(xù)收窄,價格可能因此獲得動力而回升。不過,如果翔鷺石化450萬噸裝置在8月按計劃重啟,其產(chǎn)量完全可以抵消儀征化纖、亞東石化、珠海BP三套裝置檢修帶來的供給減少。當(dāng)然,如果翔鷺石化裝置因故不能重啟,PTA價格可能會表現(xiàn)堅挺,加工利潤的好轉(zhuǎn)必然會吸引檢修裝置盡快重啟。


  因此,即便8月PTA裝置大面積檢修可能導(dǎo)致價格反彈,一旦后期加工利潤好轉(zhuǎn),必將刺激行業(yè)開工率回升,再度對PTA價格產(chǎn)生壓力。


  后市來看,未來以原油為首的原料價格下跌,或是PTA市場重要的利空所在,需求端將逐漸回升卻是重要的利多??梢酝茰y,在原油止跌之前,聚酯行業(yè)心態(tài)難以企穩(wěn),需求也很難出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。受此影響,PTA價格將保持低迷狀態(tài),甚至隨著原油的下跌再度走低。不過,隨著下游消費(fèi)旺季到來,一旦原油價格企穩(wěn),市場心態(tài)將明顯轉(zhuǎn)好,屆時PTA有望迎來一波反彈。因此,預(yù)期8月PTA可能再度觸底,建議在4500元/噸以下逢低建立長線多單。


責(zé)任編輯:丁美美

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位